联想控股把握AI新机遇持续投入全栈布局|联想控股_新浪财经

今年以来，科大讯飞、澜舟科技、达观数据、第四范式、智谱AI等相继推出自家的AI大模型产品，引起市场关注。除了创业公司的背景之外，它们还有一个鲜为人知的共同点──都是联想控股体系所投资的企业。

“现今IT涉及的所有领域，未来都将逐渐被AI全面渗透。”联想控股董事长宁旻说。自2019年底正式接任董事长一职以来，一向低调的宁旻很少对外公开发声。此刻，他坐在公司会议室，面容透着谦和，畅谈对公司未来发展的诸多看法。“尽管短期内，这一波AI的产业化落地仍待验证，但结合过往历史看未来发展，我们坚信：IT行业在经历了信息化转型和数字化转型之后，智能化转型是必然趋势。”在他看来，投资AI就是投资产业发展的未来智能化升级，回报周期更长，因此必须抱着长期主义的心态。

不是说说而已。今年8月，联想控股在上半年的业绩报告中首次披露了在AI领域的布局。从2001年押注科大讯飞，到2022年投资时下炙手可热的大模型公司智谱AI，联想控股体系已悄然布局了超过200家AI创新企业，覆盖人工智能产业的全链条。

联想控股早在2001年便通过投资科大讯飞与AI结缘。当时，科大讯飞刚刚成立一年，核心团队是一群来自中国科学技术大学的学生。他们致力于智能语音技术的研发，但创业初期困难重重。在这个关键时期，联想控股旗下的风投企业君联资本（当时为联想投资）伸出橄榄枝，以300万美元注资科大讯飞。

回忆起公司早期所做的决策，宁旻确信这笔投资是一个明智之举，“科大讯飞核心创业团队是很有想法的一群年轻人，是有远见和格局的人才。他们既有技术背景，又有产业抱负，在选定的方向上坚持核心技术创新，这也与联想的文化与气质相吻合。”在君联资本的扶持下，科大讯飞很快实现扭亏为盈，并于2008年成功上市，如今已成为中国最大的智能语音技术提供商。

2001年也是联想控股的转折之年。这一年，联想组织结构调整，分拆为联想集团和神州数码，作为母公司的联想控股则致力于打造出更多产业，助力中国实体经济发展。联想控股以3500万美元作为第一期基金创立了君联资本。“我们的初衷是希望能用联想多年来创业、发展所积累的经验和资金，支持更多的科技型创新企业更好的发展壮大。”宁旻解释说。

自此之后，随着弘毅投资、联想之星、联泓集团等成员企业的陆续成立，联想控股产业运营与产业孵化投资的布局也逐渐成型。在“产业运营+科技创新”战略指导下，联想控股前瞻技术研究院正式成立，旨在构建前瞻技术开放创新孵化体系，为联想控股产业运营持续输送高潜力持股企业、技术与人才，推动联想控股在科技创新领域的可持续发展。

在联想控股体系所布局的产业领域中，AI是其密切关注的方向之一。AI产业链自下而上可分为基础层、算力层、模型层、平台层、数据层、应用层。联想控股副总裁、联想控股前瞻技术研究院院长于浩认为，AI大模型未来的落地场景一定是“小模型”，也就是在大模型底座上面向行业垂直场景衍生出来的、能够解决实际问题的智能服务模型。“国内的用户基数、数字化成熟度、市场空间、政府引导政策等都会最大化激发国内企业创新活力，在应用层百花齐放、引领数据层快速积累。随着应用层和数据层的规模化，必然会沉淀出有竞争力的平台层。”

不难发现，联想控股体系的AI全栈布局与其重点关注的芯片、半导体赛道颇为相似，即提早押注赛道全产业链上的优秀创新企业，相对侧重基础创新。联想控股披露的被投AI企业名单中，有不少重点聚焦基础层的芯片设计研发、传感器、服务器、云计算及服务、大数据、信息安全等领域，比如地平线、黑芝麻智能、爱芯元智、思澈科技、寒武纪科技等。

从技术细分领域来看，联想控股也十分重视多元化。除了君联资本所投的智能语音和NLP（自然语言处理）领域的佼佼者科大讯飞，联想控股在计算机视觉领域也多有关注。旗下专注于早期投资和孵化的联想之星早在2011年就投资了旷视科技，目前，这家公司基于自身长期积累的AI、视觉算法技术，聚焦于“AI in Physical”，通过构建不同形态的智能机器人载体改造物理世界。

在当前最为火热的AI大模型赛道，联想控股成员企业投资的部分公司也脱颖而出。例如，君联资本所投初创企业智谱AI于今年8月正式上线首款生成式AI助手“智谱清言”，成为第一批通过国家大模型备案并提供公众服务的8家企业之一。此外，君联资本所投企业科大讯飞、数巅科技，联想之星所投企业达观数据，联想创投所投企业澜舟科技、凌迪科技均已成功发布自家的大模型应用。

尽管国内AI大模型的比拼如火如荼，但在商业化落地方面，仍面临不少障碍。于浩指出，主要的难点有三方面：第一，目前大模型在常识能力上表现出色，但在行业性垂直场景中的专业能力不足，远达不到“智能化”预期；第二，大模型投入门槛高企，而传统行业转型升级都是量入为出，导致大模型难以满足下游客户需求；第三，AIGC带来的隐私泄露和安全风险，令很多企业对这项技术的大规模应用抱有疑虑。

于浩表示，未来AI企业竞争的关键在于如何利用大模型的优势来快速迭代实现一个个的小模型，直接服务于行业刚需。“在具体应用方面，搜索、办公、设计、媒体、金融、教育等多个领域都会随着大模型的落地而带来商业范式的变化。至于这种变化给具体公司、具体业务带来的是受益还是受损、谁能从中获益、谁会被淘汰，还有待市场的竞争选择，但是已经初露峥嵘。”

对于投资机构来说，如何在AI发展前景尚不明朗的情况下发掘并预判“黑马”企业是一项重大考验。宁旻认为，有希望成为行业领跑者的企业，不光是在“人、财、技”三个方面得天独厚，核心团队的格局、执行力、判断力和耐久力，也是不可或缺的潜质。另外，与深耕产业实力雄厚的资本性企业结盟非常重要——OpenAI正因背靠微软，才得以在短时间内取得突破性成就。“就联想控股而言，我们希望长期陪跑优秀团队，除了资金，还有联想控股旗下丰富的产业资源，力图让好马跑得更快。比如，今年初君联资本投资的创业公司智谱AI就展现出了强劲的发展动能。”宁旻说。

实际上，不只是AI领域，联想控股体系的投资从成立之初就很重视对创新型企业的“增值服务”。宁旻表示，对于被投企业，除了资金之外，联想控股通常还会在包括创业指导、资源支持、产业链联动、产品的产业化落地等多个方面提供支持，让每个公司都结合自身优势和业务特点，形成较为完善的一套体系。

以科大讯飞为例，该公司在发展初期曾遭遇不止一个“至暗时刻”，而作为投资人的君联资本在这个过程中从商业模式、战略策略、资源对接等多个方面给予支持，帮助创始人和企业恢复自身造血能力，联想控股、联想集团创始人柳传志甚至亲自出马。科大讯飞联合创始人、高级副总裁江涛曾对媒体表示，“当时讯飞得到联想的帮助，绝对不止是资金层面的帮助，而是在定战略、带队伍、做管理、做战略层面给予了很大的指导，这对于当时学生创业团队出身的科大讯飞来说意义非凡。”

2020年底登陆资本市场的新材料行业高新技术企业联泓新科，则是联想控股从绿地投资做起一手打造而成。早在联泓新科成立前，联想控股便已开始探索这一新领域，助力国家解决部分高端材料进口依存度较高的问题。2010年，依托中国科学院大化所获得国家技术发明一等奖的DMTO技术，联想控股创办了联泓新科，并通过资金与资源投入、管理和文化赋能，历经十多年孵化、培育，助力联泓新科快速成长。2017年，联泓新科引入中国科学院控股有限公司作为战略投资者，并于2018年牵头成立了“中国科学院化工新材料技术创新与产业化联盟”，持续推动化工新材料创新技术成果转化。目前，联泓新科已成为联想控股产业运营板块的关键组成部分，也是联想控股在新材料领域落下的重要一子。

“我们一方面通过投资优秀企业助力加速，另一方面也在挖掘有潜力的创新团队和种子技术。”宁旻表示。针对AI领域，联想控股也会探索通过公司前瞻技术研究院的共创体系，与国内的高校科研以及国际领先企业密切合作，布局长期可持续发展的AI技术路线。

除了产业孵化与投资，作为联想控股产业运营板块核心资产的联想集团也是其发力AI的一大抓手。基于AI变革带来的算力需求爆发式增长，联想集团6月宣布，未来三年将追加10亿美元用于AI相关产品研发和生态搭建，加速全球企业AI部署；10月，联想集团进一步推出首款AI PC，将大模型压缩植入个人电脑，预计相关产品将从2024年开始成为个人电脑更新换代周期的强大驱动力。联想控股体系在全栈式布局200多家AI企业基础上，可以发挥“研-产-投”联动优势，助力联想集团与众多AI被投企业协同发展，促进智能化转型升级。与此同时，联想集团也可以充分发挥链主企业的引领作用，带动上下游企业共同发展，增强产业链韧性。

从单一IT行业起步，经过近40年的发展，联想控股已经发展成为国内领先的产业运营与投资集团。伴随联想走过30年风雨沉浮的宁旻也迎来职业生涯的关键时期。自2019年底正式接任联想控股董事长一职后，他感到身上的担子变重了。持续三年的疫情、国际环境的不断变化，以及经济环境不确定性增加，都给联想控股带来了不小的挑战。

“随着国家迈入新时代，对企业提出新的要求，我们需要在新的形势下结合自身的能力、禀赋、资源、特点，对公司的商业模式、业务重心、组织框架等进行新的探索和实践，打造下一个增长点。”宁旻说。

变化中也有不变。宁旻强调，联想控股坚持“产业报国”的初心、使命和愿景不会改变，“以科技创新引领发展”的大方向也不会改变。撰文/陈佳靖编辑/范荣靖

总之对于投资机构来说，如何在AI发展前景尚不明朗的情况下发掘并预判“黑马”企业是一项重大考验。联想控股在这方面占领先机，目前已投资了200多家相关企业，覆盖AI产业的全链条。