2021年已过去四分之三，券商研究所本年度的研究成果如何？各行业团队在其相应的领域有何表现？有哪些代表作值得投资者们关注？四季度来临，在近期A股震荡调整背景下，市场下一步会怎么走？对投资者们有何投资建议？2022年又将有何期许？
回顾过去，展望未来。《首席研说》面向各行业研究领域的首席分析师们，他们总结本年度研究成果，同时给投资者们分享后市观点。
太平洋证券机械行业首席分析师刘国清介绍了自己团队情况以及对市场的看法，以下为观点全文。
一、研究方向
1、请先简单为我们介绍一下您/您团队研究的内容与方向，有哪些优势？
太平洋证券研究院机械团队，研究方向主要包括工程机械、农业机械、电梯行业、油气设备、、锂电设备、光伏设备、半导体设备和机器人及自动化相关。优势有两块：首先，我们研究非常接地气，产业资源丰富，研究视角非常丰富，能够全面、及时掌握行业和上市公司动态，给市场提供准确的判断。其次我们整个研究团队分工清晰，每个人有自己的定位和主要跟踪的领域，各团队成员对自己所覆盖的方向十分熟悉，并且整个团队具备凝聚力和战斗力。
2、请介绍下您/您团队的成员组成、分工、每个人的研究特色以及团队的研究方法。
我们整个机械团队目前有四名成员，在机械行业属于标配。包括：一名首席分析师、两名成熟的分析师和一名助理分析师，我们的研究方法主要是从确定成长的行业中找寻优质企业，先把整个行业研究透彻，在这个基础上，再对公司进行挖掘，重点企业要看他的产品性能、市占率、毛利率、创始人背景等，除此以外，行业内其他竞争对手的情况以及海外对标公司的发展情况，这些研究都是必不可少的。团队中各成员研究特色如下：
刘国清：机械行业首席分析师，从事高端装备等领域的行业研究工作，擅长产业链调研，尤其精通机器人及自动化相关板块，代表作包括《机器人大趋势》等，负责机械行业整体研究工作；
崔文娟：机械行业分析师，主要负责工程机械、光伏设备、半导体设备、培育钻石，以及其他自动化相关标的；
王希：机械行业分析师，主要负责锂电设备，油气设备，以及其他自动化相关标的；
张凤琳：机械行业助理分析师，负责服务机器人相关标的。
3、近期您/团队提出了哪些有代表性的观点，请具体阐述一下。
近期我们团队主要提出了以下观点：
（1）油气价格持续上涨，看好油气装备企业：油气价格持续上涨，将带动油气公司和油服公司加大装备采购力度，油气装备厂商有望受益。短期来看，疫情缓解带动全球经济复苏、欧洲能源的短缺都将会支撑油气价格。从中长期来看，随着全球经济的增长、对石油天然气消费需求将会持续增长，另外，随着全球各国“碳中和”政策的推进，低碳和绿色清洁能源已成为长期发展趋势，天然气是实现低碳转型的重要选择。油气装备行业景气度将持续提升。
（2）机床行业需求火爆，相关标的有望快速增长：根据我们最新掌握情况来看，近期机床行业需求保持火爆，数控系统目前处于非常紧缺的状态，根据草根调研，行业内企业订单已经到明年2、3月份，供不应求，从明年机床行业需求来看，预计3C、新能源等相关行业需求量仍然较大，尤其是3C为创新大年，会进入比较好的火爆周期，一般制造业需求会逐步平稳。从国内机床相关企业来看，一类为国内的秦川机床（整机，磨齿机）、华中数控（数控系统）等企业，在引入新的股东，进行市场化变革，有望展现出较强的活力，另外例如科德数控、埃弗米（拓斯达收购），自主研发高端数控机床，不断解决卡脖子问题，目前我国仍然大量从海外进口中高端数控机床，存在大量的进口替代空间，科德等市场份额现在还很低，随着自主可控的深入，未来有望迎来快速增长。另外，就是刀具行业国产化进展很快，包括沃尔德、华锐精密和欧亿科等企业高速成长。
（3）培育钻石市场将加速崛起，未来成长空间巨大：培育钻石又称合成钻石、人造钻石，是在实验室中生产的钻石，与天然钻石的物理、化学性质完全相同，但比天然钻石性价比高，价格只有天然钻石的1/3-1/4。其产业链的上游是毛坯钻石的生产，主要有HPHT和CVD两种方法，上游生产主要集中在中国，接近50%是在中国采用HPHT生产的；中游为加工市场，全球90%的钻石加工都是在印度完成；下游则为零售市场，美国培育钻石市场最为成熟。根据8月印度钻石进出口数据，进口培育毛石0.73亿美元，同比增长+32.46%，渗透率为5.72%。出口培育钻石1.26亿美元，同比增长+152.45%，渗透率为5.80%，较上月提升1.25pct。培育钻石行业仍在高速增长，目前渗透率仅为个位数，未来将不断提升。随着传统珠宝商戴比尔斯、施华洛世奇等纷纷进入培育钻石市场，培育钻石需求逐步扩大，中国作为培育钻石产业链的上游，国内金刚石企业正由几十亿的工业金刚石行业向千亿级培育钻石行业升级中，成长空间巨大。
4、在2021本年度中，请推荐一篇研究成果报告，并具体讲一讲该研究报告的看点在哪？
近期我们推出《钻石产业革命，打开上游制造商空间》深度报告，详细阐述了整个培育钻石行业，核心看点如下：
培育钻石是实验室合成“真”钻石：培育钻石是通过现代技术在实验室中模拟天然钻石生长环境培育出来的钻石，与天然钻石属性一样，都是真钻石。培育钻石的诞生可追溯到上世纪50年代，生产培育钻石的方法主要有两种：高温高压法（HPHT）和化学气象沉积（CVD）。相比天然钻石，培育钻石在品质（提供更大更美的钻石）、成本（价格仅为天然钻石三分之一）、环保（培育钻石节约水资源、减少土地损耗、碳排放）等方面优势明显，现培育钻石已拥有IGI、GIA以及国内NGTC国检等证书。
产业链上下游毛利率最高，中国为培育钻石主要产地之一：钻石产业链分为上中下游三个环节，培育钻石和天然钻石产业链格局类似，区别主要在上游环节，参与者由毛坯钻石采矿商转为钻石培育厂商，天然钻石上游的开采集中在国外，培育钻石上游高温高压技术主要集中在中国，CVD技术目前主要集中在美国、印度、新加坡、欧洲和中东等地。贝恩数据显示，2020年全球培育钻石毛坯产量600-700万克拉，其中一半是在中国采用高温高压法生产的。产业链中游是切割加工市场，印度加工环节占据全球90%以上市场份额。产业链下游零售市场美国最为成熟，是全球钻石消费市场份额最高地区。产业链上下游毛利率在60%左右，中游较低，在10-15%左右。
培育钻石迎来发展契机，前景广阔：全球钻石珠宝终端消费市场规模庞大，根据戴比尔斯数据，2019年达到790亿美元，2009-2019年期间年均复合增长率为2.94%。根据印度钻石进出口数据，2018-2021年印度进口钻石毛石的市场规模在120-130亿美元；我们认为未来培育钻石潜在市场空间可以对标这一规模，有望达到800亿元左右。同时，培育钻石还会普及到更多原先天然钻石没有普及到的应用场景上，不仅仅是替代天然钻石，有望激发出更多的市场需求。
二、市场方向
1、随着后疫情时代经济和产业发展方向的探索重启，“高端制造”、“先进制造”、“智能制造”等概念越来越受关注，制造业也再次回到产业舞台的中心，我们该如何把握投资机会？对此，你有何投资建议？
中国已经是制造业大国，制造业已连续11年稳居世界第一，规模超过了美国、日本、德国三国总和。我认为在未来一段时间中，中国制造业水平会快速的进步，向制造业强国迈进，一些卡脖子技术会有一个快速的发展。 展望未来，制造业仍然是重要是投资方向，工业机器人、工业车辆、机床等值得关注，除此以外，锂电设备、光伏设备、半导体等也是重点布局方向。
2、北交所的设立成为业内关注的热点话题，其中培育发展“专精特新”中小企业成为政策的一大导向。在您看来，行业哪些板块可以在新举措中受益？还有哪些投资机会值得挖掘？
“专精特新”指鼓励中小企业做到专业化、精细化、特色化、新颖化。根据工信部公布三批专精特新企业名单，共有4922家企业，其中有299家是A股上市公司，机械设备有76家，占比38%，为第一大行业。机械设备处于整个产业链的中游，下游细分行业众多，像工业自动化相关的工业机器人、机床、机器视觉等板块值得重点关注。
3、从中长期来看，机械行业将面临怎样的发展趋势？应该如何布局？
机械行业是国民经济的基础性产业，其重要程度不言而喻，尽管目前我国机械制造业取得了显著成绩，但与国外发达国家相比，仍然差距比较大，主要问题在于技术水平不高、缺乏创新等问题，中国是制造业大国，并不是制造业强国，未来随着国家政策的支持和企业研发能力的不断提升，我国机械行业正在朝着信息化、数字化、集成化的方向发展。整个机械行业，应该从两个方面进行投资布局，一是筛选出景气度高的细分板块，如工业自动化、锂电设备、光伏设备等，二是筛选出有核心竞争力的龙头企业。
4、您认为有哪些热点机会值得关注？
业绩和估值是三季报行情的关键，可布局三季报业绩稳健增长、估值不高、行业空间大的龙头公司，对于已经提前透支的高估值企业应当谨慎。当下我们正在重点推荐的培育钻石行业是市场热点，可重点关注。
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责任编辑：常靖蕾
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