四季度来临，在近期A股震荡调整背景下，市场下一步会怎么走？对投资者们有何投资建议？2022年又将有何期许？
回顾过去，展望未来。新浪财经特推出《首席研说》专栏采访，面向各行业研究领域的首席分析师们，在总结本年度研究成果的同时，也能给投资者们分享后市观点。
10月14日，兴业证券全球首席策略师、海外研究中心总经理张忆东接受新浪财经专访，分享了对后市的看法。
张忆东表示，港股市场现阶段处于长期底部区域，但短期仍将磨底、蓄势。
他指出，首先，港股长期的战略发展机遇是顺应国家的双循环驱动的发展战略，顺应中国经济转型、顺应科技创新。港股市场在大国博弈时代具有特殊的价值，作为离岸金融中心，能够充分用好境内、境外两种资源，方便中国企业进行全球化布局，是人民币国际化战略的重要桥头堡。香港的金融中心地位，它拥有其他金融中心——北京、上海、深圳、新加坡、伦敦、东京，所不具备的一国两制、贯通中西的优势，所以，善加利用，它的精彩还会继续。其次，港股市场已经处于长期估值底部区域，港股行情在7月教育“双减”政策之后呈现系统性风险冲击，全面大跌之后，风险已经比较充分释放。
一方面，估值处于历史底部区域，截至9月30日，恒生指数市净率水平为1.03倍，恒生国指市净率水平为0.98倍，分别位于2014年以来的4%和15%分位数水平。主要行业的估值（PE-TTM）都处于近年的低位，恒生原材料业（26%）、综合业（23%）、资讯科技业（22%）、公用事业（20%）、工业（15%）、地产建筑业（9%）、金融业（1%）、能源业（1%）、电讯业（低于1%）（注：行业括号内百分比数值为2014年以来行业最新市盈率所在分位数）。
他进一步表示，另一方面，互联网等产业政策风险、房地产信用风险已经明显释放，而监管层开始加强与市场沟通，中国经济出现系统性风险概率极低，但是，港股依然处于惊弓之鸟的心态，心态不稳，对坏消息过敏，然而，股价杀跌动能弱化，可谓是“鞭尸”行为，底部区域的典型市场特征已经凸显。
责任编辑：王涵
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