【财联社时评】该管管上市公司“不务正业”炒期货了|期货_新浪财经

原标题：【财联社时评】该管管上市公司“不务正业”炒期货了

上市公司可以有多任性？10月12日晚间，豪悦护理发布公告称，截至10月11日，子公司江苏豪悦期货账户持有焦炭2201合约310手，浮动亏损2416.32万元；焦煤2111合约10手，浮动亏损50.19万元；焦煤2201合约579手，浮动亏损2882.73万元。作为一家生产纸尿裤起家的上市公司，竟然跨界投资期货并导致巨额亏损，这种“奇葩”行为引发舆论广泛关注，不少网友纷纷发文谴责其不务正业。

公开资料显示，豪悦护理是国内个人卫生护理用品领域的制造商，产品涵盖婴儿纸尿裤、成人纸尿裤、经期裤、卫生巾、湿巾等一次性卫生用品。2020年9月11日，豪悦护理在上交所挂牌上市，距今为止上市时间刚满一年。对于跨界投资的原因，豪悦护理解释其初衷是对冲风险，因公司前期新建厂房，钢材等原料需求较大，为间接对冲相关材料价格，所以公司管理层进行期货套期保值操作。这个理由，显然有些牵强，与其说是保值操作，不如说是看中了近期煤炭等大宗商品走强的行情，打算从中谋利，没想到期货市场风向骤变，不但没有赚到钱，反而亏损了2882万。

都说股市有风险，期货市场的风险其实更大。相关信息显示，因为跨界投资期货而亏损的上市公司远不止豪悦护理一家。10月12日，刹车片龙头企业金麒麟发布公告称，公司已将前期建仓的热卷2110合约全部平仓，本次平仓亏损2051.12万元。截至目前，该公司期货平仓累计亏损1.08亿元。此外，汽车零配件制造商秦安股份9月14日发布公告称，今年以来公司期货投资平仓累计亏损1751.26 万元。当然，并不是所有的上市公司炒期货都赔钱，去年4月15日到9月11日，泰安股份在期货市场一度赢利7.69亿。

上市公司该不该利用融资得来的资金炒作期货？长期以来，这个问题一直存在巨大争议。有期货人士表示，我国期货衍生品市场在帮助实体企业预判走势、减少资金占用、改善信用状况等方面可以发挥积极作用，上市公司运用套期保值加强风险对冲的效果显著，适度的套期保值有利于提升企业利润。目前，《证券法》等相关法律法规没有明文禁止上市公司利用闲置资金购买期货。因此，尽管外界可以质疑豪悦护理等上市公司不务正业，但原则上这些公司的高管做法并没有大问题。当然，如果公司因为炒作期货出现巨额亏损进而影响公司业绩甚至正常运营，那就是另外一个问题了。

笔者注意到，根据《首次公开发行股票并上市管理办法》第三十八条规定，募集资金应当有明确的使用方向，原则上应当用于主营业务。豪悦护理将闲置资金用于炒期货，显然和主业并无关联。如果上市公司的经营者把心思放在期货市场快进快出以谋求短期利润而不是主营业务上，显然也是一种失职。另外，除了期货，近年来也有不少上市公司将自有资金进行股票投资或是理财投资，以增厚企业的整体盈利水平，这种做法也值得商榷，在一定程度上也会动摇投资者对上市公司的信心。

政府设置证券市场的目的，是希望为企业提供融资手段，帮助其进一步扩大生产规模，带动相关产业的发展，拉动实体经济的增长。因此，投资期货也好，投资股票、理财也罢，这些都不能成为企业的主要利润来源，如果企业将大量精力用于金融投资，“脱实向虚”，忽视甚至影响了主业的发展，显然是一种本末倒置。因此，有关部门有必要对豪悦护理等上市公司的这种行为进行规范，出台相关指导意见，加强对上市公司高管使用闲置资金的约束。同时，中国上市公司协会等行业组织也应当组织相关培训活动加强行业的自律程度，倡议上市公司聚焦主业投资、合理利用闲置资金。当然，上市公司的高管也应当主动加强金融交易的风险学习，减少不合理的金融投资行为，主动维护上市公司的社会形象。

令人欣喜的是，10月12日晚间，上交所向豪悦护理发出关于对公司子公司投资期货相关事项的监管工作函，这意味着有关部门对于上市公司“不务正业”的做法有着明确的态度。