金联创:浅析当前异丁醛市场供需格局

进入9月份以来，异丁醛市场走势开始提振上行，但由于供应面仍较为充裕，下游刚需支撑，市场涨势略显乏力。虽今年丁辛醇产业链维持较佳表现，但异丁醛市场走势偏弱，令业者大跌眼镜。近期由于南京惠生丁辛醇装置切换生产，异丁醛产量寥寥。加之华昌装置恢复迟缓，负荷较低，产量较少。建兰装置缓慢恢复，供应量逐步增加。异丁醛市场开始触底反弹，工厂开工率下降，市场整体成交量一般。环保压力逐渐减弱下游中小企业逐步重启，另遇国庆假期即将来临运输受限，异丁醛下游工厂提前备货气氛缓慢启动，市场开始提振上行。截至目前，山东异丁醛市场价格拉涨至5600-5700元/吨，下游刚需补货，市场推涨意愿仍存。

鲁西化工对一套丁辛醇装置进行异丁醛/醇改造。至9月25日异丁醇正式对外报价，第一批指标较低（约99%）。19日讯，鲁西化工第二批异丁醇成品投放市场，据悉指标提升至国标优级品，仅酸度指标略高，受此影响异丁醛市场供应量缩减。南京诚志（原惠生）25万吨/年丁辛醇装置计划9月25日前后进行生产切换，恢复成丁辛醇（10万吨正丁醇+3万吨异丁醇/醛+12万吨辛醇）联产模式。南京某丁醇工厂30万吨/年丁醇装置负荷较低（5成以下），目前主供自身下游配套丙烯酸丁酯。异丁醛产量所剩无几，仅供特定客户。

近期新戊二醇整体开工率已明显提升，需求面利好市场氛围。厂商心态较佳，原料异丁醛行情上行，向下传导利好。另市场供应量增加，但好在临近国庆长假，多意向节前备货，成交略有好转，下游粉末树脂需求继续复苏，故暂无出货压力，多意向挺价商谈为主。截止稿前山东市场歧化价格围绕在15800-16200元/吨附近，加氢价格在16300元/吨左右，华东市场歧化价格在16000-16400元/吨附近，加氢（含进口）价格围绕在16500-17000元/吨附近（承兑送到）。临近国庆长假，不排除下游工厂仍积极备货预期，市场供货尚可，紧缺状态得以改善，供需平衡尚可，市场多以稳定商谈为主。

综上所述，中秋节与国庆节时间重叠，放假时间长达8天，异丁醛市场将出现部分下游节前备货情况，市场交投预期出现好转。在原料丙烯持续高位拉涨及市场供需面利多因素增加影响下，异丁醛市场多将维持逐渐上扬走势。中共十九大将于10月18日在京召开，10月份环保力度或延续高压，对下游工厂的生产将带来一定程度影响。整体来看异丁醛市场价格仍存一定上涨空间但因业者对后市预期仍存看空情绪，预计节前好转力度亦有限。