3G资本帝国：大梦先觉的投资传奇

　　3G资本帝国：大梦先觉的投资传奇

　　文/本刊记者 孟璨

　　在2014年的伯克希尔哈撒韦股东大会上，巴菲特在问答环节多次提到了3G资本，并向投资人们推荐了一本能深入了解3G资本的名为《Dream Big》的书。这本由一位巴西经济报道记者克里斯蒂娜·柯利娅撰写的葡萄牙语书籍在2013年一经出版，就在巴西国内迅速售卖出20万册。一年后，该书的英文版又在巴菲特的力荐之下，于巴菲特股东大会现场签名售书环节就卖出300本。

　　书籍作者柯利娅从未想过该书会如此畅销。最初产生为3G撰书的想法是因为柯利娅发现自己采访报道的很多家公司，背后都有一个叫豪尔赫·保罗·雷曼的男人。早在2007年，她就出书意向和3G的三位合伙人聊过，可是习惯低调的三位投资人全票否决了她的提议。柯利娅在随后的四年间努力尝试说服雷曼、马赛尔和贝托三位投资界“三剑客”，在屡战屡败之后，2011年，柯利娅决定独立完成这项著书工程。所幸的是，三位3G投资人虽没有配合采访，但也没有阻挠柯利娅的写书工作，这才让更多的人能有机会去接近这样一个来自南美的投资界传奇。

　　巴西的投资界传奇

　　3G资本真的很会赚钱。根据瑞士信贷的统计，2008年3G资本旗下的英博集团以520亿美元收购安海斯-布希，在2009到2014的五年间，3G资本成功让百威啤酒的息税前利润（EBIT）增长了600个基点。3G在这笔投资中获利颇丰，这样的成功让巴菲特都表示无法相信。

　　2010年，3G资本以超出原PE机构初始投资额两倍的40亿美元价格收购遭受到金融危机侵袭的汉堡王控股权。汉堡王在被3G收购后的第一年里，税息前折旧前摊销前利润（EBITDA）增长60%。六年后，易主的汉堡王为3G资本挣得140亿美元的盈利，当初这单让华尔街的分析师想不通的巨额收购，却成了历史上的一笔成功投资。

　　2013年初，股神巴菲特的伯克希尔哈撒韦和这家巴西的股权投资机构联合收购了全球番茄酱巨头亨氏集团。在收购亨氏之后的两年里，3G资本又一次成功提高了EBITDA 800基点，达到了28亿美元。

　　称3G资本是至今为止历史上最会赚钱的私募股权投资机构也不为过。餐饮行业遍布3G资本的身影：卡夫、亨氏、百威英博……从成功收购百威、汉堡王、再到亨氏，3G资本坚持控制公司规模、削减运营成本，并利用全球化趋势做好全球品牌传播。三位投资人——雷曼、马赛尔、贝托，占据巴西富豪榜前五名中的三席。

　　这与我们平常对巴西的印象似乎有所不同：以享受慢节奏生活为主的巴西，为何能诞生3G这样的资本公司？三位在合作的50年间，又是如何一步步地从收购一家巴西当地的小啤酒厂发展壮大到如今的世界啤酒行业老大并有心成为世界餐饮行业的一代霸主的？三人以及3G资本在投后推动公司转型升级方面的独到功夫，值得深入探究。

　　3G资本的精英体制

　　2017年，这本在巴菲特股东大会上被力荐的书《Dream Big》被翻译成中文，成为市面上揭开3G资本帝国面纱的唯一著作。该书的中文译者王仁荣是百威英博亚太区的副总裁，在和《陆家嘴》记者聊天过程中笑言，这份劳心劳力的翻译工作并不会让他的老板多赏识他一分，也没有得到来自3G方面的支持。选择将这本《3G资本帝国》（《Dream Big》）翻译成中文，王仁荣觉得是种巧合。

　　2016年在前往巴西观看奥运会开幕式之前，王仁荣陪同几位朋友去拜会3G资本发起人雷曼、马塞尔和巴菲特。这次巴西之行，让王仁荣惊喜的是邂逅了《3G资本帝国》。在巴西三剑客非常低调，坊间很难看到有关他们的介绍暂且不说，对于在百威英博公司工作超过13年、自2004年起就和3G资本的巴西三剑客相识并在他们的麾下工作的王仁荣来说，三剑客早期发家的故事以及他们的投资经营理念仍然具有神秘色彩。

　　尽管巴菲特视雷曼为莫逆之交，但在王仁荣看来，雷曼比巴菲特要低调太多。他告诉记者，雷曼来中国数次，从未前往东方明珠这样的旅游景点，他更关注和感兴趣的是中国的商业市场，比如街头巷尾的零售店，以及各大商超的食品柜台。王仁荣说，3G资本看重的是品牌，是与消费者零距离接触的产品和服务质量。3G资本在收购企业之后精简出来的额度，多数也用于企业品牌的打造。

　　“我相信这本书对国内的投资者和企业家而言，其启发与引领作用堪称‘圣经’。”王仁荣如是说。他认为，无论是对于响应“一带一路”的号召、走出国门投资并购，还是在经济低迷的大环境下经营面临严峻挑战的国内企业，都可以从这本书中找到灵感、启迪和“窍门”。

　　3G在管理上有何独门秘诀？《3G资本帝国》作者柯利娅曾在采访中提到“精英体制”。3G资本的精英体制包含五个核心要素：优秀人才、远大梦想、可变薪酬制度、成本控制和开放式的工作环境。3G的三位合伙人坚持，懂得让位才是精英体制的精髓，位居高位的人不应该阻止雄心勃勃的年轻人往上爬。如果年轻人不能往上走就完全违背了他们推崇的精英体制的信条。

　　雷曼曾经说过：“做一个大梦和做一个小梦需要同样的能量，那我们为什么不做一个大梦呢?”他在很早就意识到，与正确的人共事能为自己带来巨大优势。他一直专注于招募一群“PSDs”的专业人才，即出身贫寒（Poor）、为人聪明（Smart）、有强烈致富野心（Deep Desire to Get Rich）的人。这样的原则让业绩成为升职加薪的唯一标准，工作年限不再成为考核指标。为了保持公司总人数稳定，每年还会通过“烟雾弹会议”让10%的员工出局。

　　除了精英体制，柯利娅还提到了3G资本出色的成本控制能力。英博在收购安海斯-布希之前，后者的家族继承者高管层每天过着挥金如土的生活。布希家族和高管拥有6架私人飞机和2架私人直升机，出差标配五星酒店，正常的一顿工作餐可以耗费1000美元。这些在英博毫无存在的理由和可能性。百威英博的王仁荣说，公司管理层出行坐经济舱，三星酒店为标配，餐馆吃饭都是家常菜，最多可能会来一瓶百威。身为亚太区副总裁，王仁荣却没有一个自己独立的办公室，而是和其他员工一起在公共区域办公。

　　“这些可能是其他公司的高层无法接受的，但无论是在3G还是在百威英博，我们不用每天西装革履，但我们也需要接受开放式的办公环境。”王仁荣说道。因此3G的企业高管多数已追随三位投资人十余年甚至数十年，比如百威英博的CEO薄睿拓，也包括王仁荣。