金联创:推本溯源二甘醇“宽幅下探”背后究竟

    导语：进入本周，国内二甘醇市场价格接连下探，连续下探数日后，价格一度探及6500元/吨关口。市场人士操盘心态谨慎，整体观望情绪略浓，就近期情况，本网就以供需面以及业者心态进行简单分析。

    近阶段，国内二甘醇市场价格连续震荡走跌，市场价格在一定程度上探及2016年12月初价格水平，截至本周四，华东二甘醇价格最终收于6580-6590元/吨。进入本周后，价格持续下探，就造成价格持续疲软走低的原因，广大贸易商略感蹊跷。

    究其原因，首先，产业链产品苯乙烯及乙二醇价格回调，二甘醇独立性偏弱，此时更是难独善其身。

    苯乙烯：经过节后大幅炒涨之后，因下游需求迟迟不见起色，获利盘逢高出逃打压，苯乙烯市场续涨动力不足，近日陷入频繁震荡整理局面，且当前市场心态亦出现了一定的分歧。

    乙二醇：近阶段市场缺乏一定的方向性指引，商家堪忧价格或有回调风险，故整体操盘略谨慎。下游市场需求恢复依旧表现迟缓，码头库存不断升高，乙二醇市场整体悲观情绪增加。

    其次，供需面支撑有限， 业者操盘保守又谨慎。

    就二甘醇产品本身而言，在需求面并未完全恢复的状态下，码头陆续到船，港口方面整体库存年后大幅上升，在一定程度上增加业者后市偏空堪忧情绪，操作方面，更是保守又谨慎。

    从库存走势对比图来看，相比2016年春节期间，2017年库存上升幅度略大，春节后经金联创粗略估算，港口库存量环比增加2万吨，涨幅近30%。市场人士在春节后返市，基于港口方面到船量充裕和下游需求方面恢复略缓慢，市场人士对于2月下旬市场预期偏弱。就库存方面来看，本网预计在2月中下旬附近，在港口陆续到货，而下游并未完全恢复的状态下，二甘醇库存或存达到8万水平的预期。

近阶段港口到船（不完全统计）汇总表

    第三，人民币市场偏弱，美金及台湾货方面受其所累。

    美金市场以及台湾货方面，年后台湾货商谈无疾而终，直至目前，仍未有1月份商谈达成，多数商家在节后返市下游并未复苏的状态下，台湾货有价报出，但一手商受下游并未复工多无明确递盘指引等因素观望等待。

    最后，高成本压力下，下游复苏缓慢。

    下游不饱和树脂企业年后在高成本压力下，尽管如期开工，但高成本作用下，整体开工负荷恢复略缓慢。就近期市场情况，一方面，多数工厂春节后采购前期高价格原料后，成本大幅上升，尽管在下游尚未完全恢复的状态下，工厂被动提涨，目前不饱和树脂市场在上下游双向夹击下，无奈盘稳出货操作为主。

    综合多方面来看，短期内国内二甘醇市场偏空情绪略占上风，加之市场人士后市预期偏弱，操盘方面又相对保守，直接连锁反映至市场整体成交进度。本网预计，短线国内二甘醇市场不排除延续呈现偏弱窄幅调整格局运行为主。