经济导报记者 刘翔

　　 国美旗下资产三联商社（600898）的盈利正趋于稳定。“2013年实现净利润2774.98万元，同比增加18.11%。”15日，三联商社披露了2013年年报。

　　 年报显示，三联商社去年实现营业收入8.11亿元，同比增长9.73%。“主要是期内公司实现可比门店收入增长7.26%；另外，公司新开门店经营质量较为理想，同时因物业合同到期关闭销售持续低迷的枣庄分公司，上述门店变化亦带来收入增长。”三联商社表示。

　　 值得注意的是，国美入主三联商社后，其“尽可能避免同业竞争”的承诺，在提出近3年的时间内，仍未获得根本解决。“目前国美电器尚未与公司沟通有关解决方案。”在2013年年报中，三联商社如是表示。

　　“同业竞争”3年未解

　　 解决同业竞争，对于主业高度重合的国美电器和三联商社而言，是一道必须迈过的坎。

　　 位于济南市趵突泉东的三联商社趵突泉北路店，是济南市民常去的一个家电卖场。在其周边3公里范围内，还密集坐落着国美电器省府前街店等6家国美电器卖场。

　　这些家电卖场，有着共同的控股股东———国美电器。

　　 2008年3月，国美电器控股公司山东龙脊岛以拍卖方式成为三联商社第一大股东，借此国美电器成为三联商社实际控股股东。为解决同业竞争问题，国美电器作出关于尽可能避免和减少同业竞争的承诺，并在2011年6月28日作出“自公司恢复上市之日起5年内解决同业竞争的相关承诺”。

　　 但此事至今仍无进展。实际上，对于已存在的同业竞争，国美电器曾承诺：与三联商社之间将尽可能地避免和减少同业竞争；三联商社有权享受国美电器与供应商已取得市场优质资源；在山东省内，国美电器不发展加盟店，避免在加盟店经营中与三联商社发生同业竞争；对于无法避免而发生的直营店的同业竞争，国美电器承诺将遵循市场公正、公平、公开的原则进行同业竞争，保证不通过不正当竞争损害三联商社及其他股东的合法权益。

　　 但多数投资者对此并不买账。“对国美电器而言，直营店是其主要业务，但国美电器对此并未过多限制，仅表示会公平竞争，这样难免会对三联商社的业绩产生影响。”一名济南投资者表示。

　　 这名投资者的担忧并非没有道理，以三联商社趵突泉北路店为例，附近的国美电器泉城路旗舰店、省府前街店等，无论在规模还是人流上，都远远好于前者。

　　行业竞争压力大

　　 三联商社去年的业绩，较以往有了明显提升。

　　 财务数据显示，2011年、2012年营业收入同比分别增长6.41%和下降20.92%。

　　 “营收同比增加的原因是本期公司积极拓展经营思路，开展社区、异业营销，在保证节假日、司庆等大型节点销售的同时，关注日常销售，实现可比门店收入增长7.26%；本期公司在济南东部新开高新会展店，新开门店经营质量较为理想，同时因物业合同到期关闭销售持续低迷的枣庄分公司，上述门店变化亦带来收入增长。”对于去年公司业绩提升的原因，三联商社如是表示。

　　 对于2014年业绩，三连商社表示看好：“2014年，公司计划实现营业收入8.92亿元；综合毛利额1.31亿元，综合毛利率14.63%；费用总额8950万元，费用率10.03%；实现净利润3110万元。”

　　 但在部分业内人士看来，三联商社的盈利前景并不十分乐观。

　　 一方面，电商冲击下实体家电经营跌至冰点，大股东黄光裕身陷囹圄，国美电器似乎没有足够精力顾及在山东布下的这枚棋子。实际上，三联商社的年报也显示，国美电器入主后，三联商社除了被纳入国美采购体系，采购成本有所降低外，并未获得其他资金上的支持。

　　 此外，除了面对国美、苏宁电器卖场和互联网的冲击，三联商社还要面对原大股东三联集团的竞争。资料显示，在对三联商社的股权之争结束后，三联集团已另起炉灶，开设了济南、潍坊、枣庄、世购4家大型家电专卖商场，以及山东境内的多家连锁店。