深圳商报记者 刘艺超

　　 华润信托的两款债券类信托产品清算时，次级收益权投资人本金大幅亏损，有投资者已向深圳银监局递交投诉函。记者昨日从深圳银监局了解到此事正在调查之中，华润信托相关人士昨日告诉记者，华润信托已在各环节都做到合规，希望投资者理性维权。

　　 次级投资者大幅亏损

　　 如期清盘的“华润信托·稳益6号结构化固定收益投资集合资金信托计划（查询信托产品）”（稳益6号），和“华润信托·稳益7号结构化固定收益投资集合资金信托计划”（稳益7号）近期给市场带来躁动，因为对次级受益权投资人而言，上述两款产品于清算时亏损分别接近四成和三成。

　　 2月20日和21日，来自全国各地30多名投资者前往深圳华润信托总部及深圳银监局表达不满，实际上已有投资者于1月17日向深圳银监局递交投诉函，记者昨日从深圳银监局了解到，此事仍在调查之中。

　　 据记者了解，稳益7号资料显示该信托期限为12个月，中国银行认购1.5亿元，一般客户5000万元，中国银行作为优先级受益人年化收益5.3%，次级客户预测年化净收益10%~15%。清算时，实际结果和预测严重不符，次级受益权投资人因此对此强烈不满。

　　 华润信托相关人士昨日告诉记者，稳益6号和稳益7号这类产品其实就是债券的阳光私募产品，分优先级和次级，在债券市场不是保本保收益的。2013年四季度，债券市场出现了罕见的断崖式下跌，导致市场上的债券类产品平均浮亏超过40%。这一次之所以亏得这么惨，完全是因为系统性风险，遭遇到了黑天鹅。

　　 产品投资顾问杉杉青骓投资管理有限公司出示的《华润稳益7号产品运作说明》显示，这款产品的最终净值跌至0.7339元，次级投资者亏损26.61%。

　　 风险提示清楚注明

　　 “这和中诚信托等出现过危机的产品是有所不同的。”上述华润信托人士向记者表示，投资类的信托产品如投资股票和债券，是不保底不保收益的。次级投资者亏损的两款产品其合同封面、扉页以及很多地方都明确注明，本产品不仅有可能没有收益，而且投资本金都可能会全部损失掉。“我们在各环节都做到合规，所有投资类产品都是这样提示的。”

　　 该人士还表示，公司对投资者很重视，但希望投资者有契约精神，要理性维权。

　　 “有市场人士认为华润信托次级投资者本金亏损，打破了信托行业的刚性兑付，其实这是不对的。”中天金融集团研究总监吴春明昨日向记者表示，市场上关注的华润信托这两款产品就是投资于债券的阳光私募，有优先级和次级，优先级的肯定能够拿到固定收益，就类似于固定收益的产品。次级投资者所面对的风险和阳光私募的基金可以说是一样的，价格有波动就会有风险。

　　 吴春明表示，无论哪家信托公司发行的债券类信托产品都可能会出现次级投资者本金亏损的情况，因为此次亏损和大市是有关系，去年债市的债券价格下降，无论是公募还是私募基金，收益都非常低，这和投资经理的判断有关系。“关键还是在于风险提示，投资者没有搞清楚自己买的是优先还是次级的，也不排除理财经理对产品本身不了解。”