基金调研丨中海基金调研神州泰岳

根据披露的机构调研信息，10月29日，中海基金对上市公司神州泰岳（300002）进行了调研。

基金市场数据显示，中海基金成立于2004年3月18日，截至目前，其管理资产规模为158.51亿元，管理基金数47个，旗下基金经理共14位。旗下最近一年表现最佳的基金产品为中海优势精选混合（393001），近一年收益录得17.32%。

中海基金在管规模前十大产品业绩表现如下所示：

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附调研内容：

　　一、公司2024年三季度经营情况介绍

　　前三季度，公司总营收45.14亿元，同比增长11.42%；

　　归母净利润10.94亿元，同比增长94.33%，超2023全年23%。第三季度，公司归母净利润4.63亿元，同比增长191.43%，环比增长37.72%。第三季度，依然延续了年初以来较好的经营情况，也是泰岳有史以来，年内业绩第一次达到十亿元规模。

　　二、问答交流　　问：1、公司新游戏何时上线？谢谢。　　

答：公司的两款新SLG游戏预计在年底上线。目前正在按计划进行测试和优化工作，上线前的发行工作也在准备当中。

　　新游戏不仅承续了公司在出海SLG赛道里长期沉淀的能力，也在具体的题材和玩法上，做了很多“微创新”，我们对这两款新游戏抱有较大信心。

　　问：2、预计公司第四季度业务发展情况如何？谢谢。　　

答：从游戏业务线看，上线超6年的《AgeofOrigins》和上线超8年的《WarandOrder》的流水，前三季度持续保持相对稳定的流水表现；我们相信这两款产品在四季度会继续有稳健的表现。同时，公司的软件业务存在季节性波动，四季度是确认收入的高峰季。因此，整个四季度的经营情况，应该还是相对乐观的。

问：3、公司会尝试非SLG游戏的研发吗？谢谢。

答：公司虽然专注于SLG游戏的研发与运营，但也会尝试非SLG游戏的研发。这几年，SLG的主流厂商越来越重视通过玩法的融合吸引泛用户，我们的产品已经融合了塔防、射击、模拟经营等多种玩法，在非SLG游戏的研发中，我们也会继续秉承“工程化创新”的理念，将我们在SLG游戏领域沉淀的玩法创新、美术制作等能力复用到非SLG领域，我们已经有数款创新类产品处于研发的中后期，希望能够给玩家带来全新的体验。

问：4、公司如何看待近期资本市场的并购热潮？谢谢。

答：首先，就并购能力来说，泰岳是A股较少的跨界并购游戏业务并成功运营且不断创造业绩记录的上市公司。这充分说明了泰岳的并购整合能力，也体现了泰岳优秀的公司治理水平、科学的绩效考核制度、团结向上的企业文化。我相信，这样的能力，将有效的提高泰岳未来并购整合的成功率。

　　对外并购和内部成长，都是企业拓展业务边界的有效手段。最近几年，公司一方面基于未来发展的考虑，在看一些外部的项目。同时，公司一直积极培育新的业务线，也已经取得了一些成绩。比如云业务线，定位于“为中国企业出海提供云业务”，目前已经是亚马逊云科技核心级合作伙伴；

　　比如刚刚获得“中国电科院科学技术进步一等奖”的泰岳天成，是一家服务于电网数字化转型的高新技术企业，也是我们内部孵化的项目;

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