29 亿接盘钼矿，新中信国安首秀！_新浪财经

Editor's Note

The following article is from 不良资产头条 Author 张媛

破产重整，涅槃重生

6 月 19 日，千亿元市值的矿业巨头—洛阳钼业（603993.SH）宣布将旗下超过 10 多年未开发的核心钼矿以超 2.5 倍的溢价 ( 作价 29 亿元 ) 转让。而接盘方则为新成立的中信系 " 航母 " ——中信国安实业集团有限公司（以下简称 " 中信国安实业 "）。

一年前，中信集团战投 120 亿对陷入债务危机的中信国安进行破产重整，并成立了 " 新国安 " —中信国安实业承接了老国安旗下优质资产。中信国安实业至此成为中信集团旗下先进材料板块的新航母，携重金杀回战场。

" 国安 " 回归

此次收购之所以引发关注，一是中信国安实业成立以来首次亮相于公开交易市场，二是接盘价格，三是标的新疆洛钼尚未开发，处于亏损状态，可谓风险与惊喜并存。

新疆洛钼成立于 2010 年，旗下核心资产为位于新疆哈密市的东戈壁钼矿，东戈壁钼矿为新疆第一个特大型斑岩型钼矿，但由于前期环保及技术原因，一直处于未开发状态。也因为此，新疆洛钼一直处于亏损状态。2023 年和 2024 年 1~4 月，新疆洛钼均未产生营业收入，净利润分别亏损 887 万、199 万。

截至今年 4 月末，新疆洛钼的净资产为 13.36 亿，全部股权估值近 48 亿，而中信国安实业的受让价格为 29 亿，。

实力几何？

中信国安实业由中信集团直接持股 31.67%，2023 年 6 月正式揭牌。旗下有 6 家一级子公司，白银有色（上市公司）、中葡股份（上市公司）、国安股份（上市公司）、青海科技、国安控股、国安一城，涵盖先进材料、房地产、文旅等等。

具体来看，白银有色是资源开采与冶炼；青海锂业是盐湖资源开发与利用；中信尼雅是运营葡萄酒产业；国安股份是信息产业；国安控股定位是城市综合运营商，而国安一城则是主营文旅产业。

在综合定位上来说，该集团是中信集团先进材料板块的主力军，此次其收购新疆洛钼亦符合其定位。

重整之路

1. 混改之后举债扩张

原中信国安集团是一家 30 年历史的老牌国企，前身为国安宾馆。中信集团在此基础上组建了北京国安实业发展总公司，后更名为中信国安集团。

2014 年，中信国安集团启动混改，引入五家民营企业股东。混改之后，中信国安似乎有点 " 海航集团 " 的意思，大肆扩张。除了坐拥三家上市公司以外，还通过旗下国安通信、西藏满庭、国安化工等多个平台，间接投资了江苏有线、报阅传媒；间接持有国家体育场有限责任公司（鸟巢）、银联商务、360 诸多知名企业，以及山东东明农商行部分股份。除此之外，还认缴 45 亿元参与中国互联网投资基金。

国内跨界落子，全球范围内在亚洲、美洲、非洲亦大举投资，包括美国 NextVR 公司、南非第一黄金公司、安哥拉社会住房、玻利维亚盐湖众多项目。

到 2016 年，其合并资产规模已经已经达到了 1663 亿元，相比混改时翻番。与此同时，集团全部负债也上涨到 1312 亿元。

" 比什么都别和中信国安比有钱，恒大再有钱也只是我们的冰山一角。"多年前，时任北京国安名誉董事长罗宁曾撂下狠话。

2. 负债 1700 亿，危机爆发

因为举债扩张，老中信国安终于在 2019 年发生债券实质性违约，当时其总债务规模高达逾 1700 亿，而账面现金仅 85 亿。

于是 2022 年初，交通银行菏泽分行申请对国安集团进行破产重整，除了交通银行之外，债务人还包括北京银行、中关村银行等多家金融机构。

3. 重整之路：现金投资 + 资产注入 + 协同发展

也正是这个时候，中信集团向财政部报告了中信国安集团的情况。并成立高规格的工作组进驻国安集团，帮助其整合资产，筹集资金，解决当下的债务问题。

庞大的债务规模对于中信集团而言是个不小的挑战，同时破产重整这项业务中信集团此前也没太多涉及。不过这都没有影响国安集团的重整速度。一年之后，也就是 2023 年 2 月，中信国安旗下中信国安集团有限公司、中信国安有限公司、中信国安投资有限公司、中信国安城市发展控股有限公司、青海中信国安科技发展有限公司、青海中信国安锂业发展有限公司、河北国安第一城景区管理有限公司七家公司开始进行实质合并重整。

根据重整协议，中信国安保留资产和选择留债清偿的债务整体打包，出资设立新国安集团—中信国安实业，轻装上阵。而老的中信国安集团则留下来继续处置剩余不良资产，清偿债权人的债务。

通过股权受让、增资及以股抵债等方式持有中信国安实业股权，中信集团共计投入 120 亿。

2023 年 6 月，中信国安实业正式揭牌成立。

2023 年底，中信国安集团重整计划执行完毕，北京市将其作为央国企重整的标案案例。

中信集团此举也被视为其进军不良资产战略的重要实践。