证券时报网（www.stcn.com）03月10日讯

　　银行间资金面持续超预期宽松，对理财产品市场产生较大影响。上周银行理财产品收益率继续下跌，并且跌幅有所放大。由于互联网货币基金的收益率连续下跌，银行理财产品优势渐增，因此资金充裕的银行未来下调理财收益率空间较大。

　　上周央行继续进行正回购操作并出现温和放量，但银行间市场中短期资金利率依旧保持低位。上周五，隔夜SHIBOR行至1.99%，1周利率行至2.40%，1个月利率行至4.59%，其中1周利率周跌幅超过100BP。资金回流、外汇占款增长较快，以及央行回笼资金力度不大是当前资金面较为宽松的主要原因。不过，央行坚持连续正回购操作，反映央行货币政策依旧稳健，因此机构对长期资金面持谨慎态度。

　　据中证报报道，上周银行理财收益率下跌幅度环比放大。分析其中原因，一是银行间资金面的持续宽松使得银行理财收益率中枢或有下移；二是银行理财的竞争对手——货币基金“宝宝”们的7日年化收益率大都跌破6%，并且下滑势头不减，而银行理财收益率优势渐显；三是当前市场资金供给充裕，银行理财产品收益率虽然下调，但产品销售依旧火爆，供不应求。因此，未来银行理财收益率下调空间较大。从金牛银行理财分类指数来看，上周五，国有大行理财产品指数行至5.22%，周下降14BP；保本类理财产品指数行至4.65%，下降18BP；短期理财产品指数行至5.39%，下降12BP。这三类对资金面相对敏感的指数跌幅远高于其他指数，或预示未来银行理财收益率将加速下降。

　　对于投资者来说，当前银行理财产品收益率仍然处于较高水平，尤其是中长期产品更具明显优势，因此在收益率下行阶段，宜选择中长期产品或为上策。

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