2024年报|34家保险资管公司最新成绩单

　　来源：中国保险资产管理业协会

　　为全面客观记录保险资产管理行业历年发展情况，在国家金融监督管理总局相关部门的指导下，中国保险资产管理业协会已连续第八年组织编写《中国保险资产管理业发展报告》并于近日由中国财政经济出版社公开出版发行《中国保险资产管理业发展报告（2024）》（简称《2024年报》）。

　　《2024年报》通过汇总198家保险公司、34家保险资产管理公司的综合调研成果，系统展现了保险资金运用、保险资产管理的最新行业数据、趋势特征和发展成效；总结梳理行业普遍关注的产品登记、投资管理能力披露、行业大数据应用等热点专题；展示共享协会组织开展的资产管理百人问卷调查、中国保险行业投资负责人（CIO）、金融衍生品业务、境外投资业务、投资者信心调查及信心指数等最新专项调研成果。

　　本文摘自《2024年报》第二章保险资产管理行业运行情况，主要内容包括：

　　一 市场主体情况

　　二 资金规模及来源

　　三 资产配置结构

　　四 投资收益分布

　　五 业务开展及收入情况

　　六 保险资产管理产品情况

　　七 组织架构与人才建设

　　注：本文中涉及的数据信息主要来自协会年度综合调研成果，仅供参考。数据统计截至2023年12月31日，截至调研问卷回收时，部分数据未经审计，可能与最终披露数据存在一定差异。

　　一、市场主体情况

　　截至2023年末，我国共有保险资产管理公司34家①，其中2023年新增1家——中邮保险资产管理有限公司（2023年10月27日正式成立）。

　　表1 34家保险资产管理公司列表

资料来源：根据公开资料整理，按机构成立时间排序

　　参与“2023-2024年中国保险资产管理行业运行调研”（以下简称综合调研）的保险资产管理公司共计34家②，按规模和类型划分为四类。

　　表2 34家保险资产管理公司列表

　　二、资金规模及来源

　　截至2023年末，34家保险资产管理公司管理资金规模合计30.11万亿元，同比增长22.82%。

　　从行业资金来源看，仍保持保险资金为主、业外资金为辅的多元化结构。保险资金方面，管理系统内保险资金20.36万亿元，占比67.63%，管理第三方保险资金2.01万亿元，总体占比6.68%；业外资金方面，管理银行资金4.49万亿元，占比14.92%，管理业养老金2.38万亿元，占比7.90%。

图1 2022-2023年末保险资产管理公司资金来源构成

　　资料来源：中国保险资产管理业协会《中国保险资产管理业发展报告（2024）》

　　从近三年各类资金来源占比看，保险资金占比有所下降，业外资金占比有所上升。其中，系统内保险资金占比同比下降5.41个百分点，第三方保险资金占比同比下降0.67个百分点，银行资金占比同比上升4.57个百分点，养老金占比同比上升2.09个百分点。

图2 2021-2023年保险资产管理公司各类资金来源占比情况

　　资料来源：中国保险资产管理业协会《中国保险资产管理业发展报告（2024）》

　　从近三年各类资金规模增速看，保险资金稳步增长，业外资金增速较快。其中，银行资金管理规模同比增长77.37%，增速最快；系统内保险资金增速为13.96%；第三方保险资金增速为11.92%。

图3 2021-2023年保险资产管理公司管理各类资金规模及增长率情况

　　资料来源：中国保险资产管理业协会《中国保险资产管理业发展报告（2024）》

　　从各机构管理资金构成看，部分机构第三方资金③占比较大。34家保险资产管理公司中，第三方资金规模占比超过20%的机构有23家。其中，13家机构管理第三方资金规模占比约50%，包括超大型机构2家、大型机构2家，中型机构8家、小型机构1家。

图4 2023年保险资产管理公司资金来源构成情况

　　资料来源：中国保险资产管理业协会《中国保险资产管理业发展报告（2024）》

　　从业务视角看，专户业务资金来源以系统内保险资金为主，占比约90%；组合类产品中业外资金（银行资金、养老金和其他资金）占比超过70%，其中银行资金占比最为突出，同比上升11.75个百分点；债权投资计划、股权投资计划和资产支持计划的保险资金（系统内保险资金和第三方保险资金）占比突出，其中债券投资计划中第三方保险资金占比已经接近系统内保险资金，股权投资计划中系统内保险资金占比同比上升3.74个百分点，第三方保险资金占比同比下降5.22个百分点，资产支持计划中银行资金和其他资金增长较为明显。

图5 2022-2023年保险资产管理公司各业务资金来源构成

　　资料来源：中国保险资产管理业协会《中国保险资产管理业发展报告（2024）》

　　三、资产配置结构

　　行业整体资产配置以债券、保险资产管理产品、银行存款为主，三者占比合计近八成。2023年，保险资产管理公司投资资产总规模26.16万亿元，同比增长16.82%。   

　　从资产配置结构看，截至2023年末，保险资产管理公司配置债券规模11.86万亿元，占比45.36%；配置保险资产管理产品规模3.80万亿元，占比14.53%；配置银行存款规模4万亿元，占比4.80%；配置股票规模1.59万亿元，占比6.09%；配置公募基金规模1.25万亿元，占比4.80%；配置金融产品规模1.18万亿元，占比4.31%；配置股权规模4145.35亿元，占比1.58%。

图6 2022-2023年保险资产管理公司资产配置结构

　　资料来源：中国保险资产管理业协会《中国保险资产管理业发展报告（2024）》

　　从主要资产增速看，增速排名前三的资产分别是债券、公募基金和银行存款，同比分别增长29.39%、24.64%和23.77%；保险资产管理产品小幅增长，增速为2.34%；股票和金融产品保持稳定增长，增速分别为3.95%和3.85%；股权投资下降明显，增速为-25.43%。

图7 2022-2023年保险资产管理公司主要投资资产规模及增速情况

　　资料来源：中国保险资产管理业协会《中国保险资产管理业发展报告（2024）》

　　从保险资产管理产品配置结构来看，2023年，行业配置保险资产管理产品规模3.80万亿元，同比增长2.34%。其中，配置债权投资计划2.09万亿元，占比55.03%；配置组合类保险资产管理产品1.54万亿元，占比40.53%；配置股权投资计划0.17万亿元，占比4.49%。

图8 2022-2023年保险资产管理公司投资保险资产管理产品占比情况

　　资料来源：中国保险资产管理业协会《中国保险资产管理业发展报告（2024）》

　　从金融产品配置结构来看，2023年，行业配置金融产品1.18万亿元，增速1.75%。其中，主要以集合资金信托计划为主，规模9825.49亿元，占比79.13%，同比下降0.25个百分点；资产支持计划（保险资产管理公司发行）1619.72亿元，占比12.88%；资产支持专项计划（券商发行）763.00亿元，占比6.07%；商业银行理财产品318.74亿元，占比2.53%。

图9 2022-2023年保险资产管理公司投资各类金融产品占比情况

　　资料来源：中国保险资产管理业协会《中国保险资产管理业发展报告（2024）》

　　从公募基金的配置结构来看，2023年，行业配置公募基金规模为1.25万亿元，同比增长1.84%。其中，配置债券型基金5468.93亿元，占比43.58%；配置股票型基金3246.42亿元，占比25.87%；配置混合型基金3209.62亿元，占比25.58%；配置货币型基金610.74亿元，占比4.87%。

　　四、投资收益分布

　　2023年综合收益率各区间机构分布较为分散。其中，4家机构2023年综合收益率区间为（1%，2.25]，6家机构为（2.25%，3.25%]，7家机构为（3.25%，4%]，4家机构为（4%，4.5%]；财务收益率个区间机构分布相对集中，10家机构财务收益率区间为（3.75%，4.5%]，另有9家为（2%，3%]。

图10 2022-2023年各综合收益率区间对应机构数量情况

　　资料来源：中国保险资产管理业协会《中国保险资产管理业发展报告（2024）》

图11 2022-2023年各财务收益率区间对应机构数量情况

　　资料来源：中国保险资产管理业协会《中国保险资产管理业发展报告（2024）》

　　五、业务开展及收入情况

　　从整体来看，2023年，33家机构实现收入④合计296.62亿元，同比增加22.42亿元，增速8.18%；其中，有同比数据的32家公司收入增速为3.85%。2016-2023年，行业收入复合年均增长率（CAGR）为9.92%。

图12 2016-2023年保险资产管理公司收入及增速情况

　　资料来源：中国保险资产管理业协会《中国保险资产管理业发展报告（2024）》

　　从行业单位规模收入看，2023年末全行业单位规模收入为10.79BP，较2022年下降1.42BP，连续三年有所下降，且降幅逐年扩大。

图13 2016-2023年行业单位规模收入情况

　　资料来源：中国保险资产管理业协会《中国保险资产管理业发展报告（2024）》

　　从业务收入规模及增长情况来看，2023年，行业各主要业务收入均有增长。其中，专户业务、股权投资计划、资产支持计划业务收入增速较上年有所提升；组合类产品、债权投资计划业务收入增速连续三年放缓。具体来看：专户业务实现收入152.8亿元，增速11.71%；组合类产品实现收入70.2亿元，增速11.16%；债权投资计划实现收入38.1亿元，增速4.32%；股权投资计划实现收入2.91亿元，增速25.66%；资产支持计划实现收入3.01亿元，增速27.8%。

图14 2019-2023年行业主要业务收入及增速情况

　　资料来源：中国保险资产管理业协会《中国保险资产管理业发展报告（2024）》

　　从业务贡献来看，专户业务的规模贡献高于收入贡献；保险资产管理产品业务收入贡献高于规模贡献。2023年，33家保险资产管理公司保险资产管理产品业务收入占比近四成（39.7%），较2022年上升1.7个百分点，相比其规模占比（29.8%）贡献较高。

图15 2019-2023年保险资产管理公司各类业务规模及收入占比情况

　　资料来源：中国保险资产管理业协会《中国保险资产管理业发展报告（2024）》

　　从主要业务单位规模收入情况来看，2023年，除股权投资计划外，其他各类业务单位规模收入均有下降，组合类产品降幅最为显著。具体来看，专户业务单位规模收入7.33BP，同比下降0.4BP；组合类产品单位规模收入11BP，同比下降3.57BP；债权投资计划单位规模收入20.64BP，同比下降0.66BP；股权投资计划单位规模收入17.41BP，同比上升1.15BP；资产支持计划单位规模收入14.29BP，同比下降1BP。

图16 2019-2023年保险资产管理公司各类业务单位规模收入及增速情况

　　资料来源：中国保险资产管理业协会《中国保险资产管理业发展报告（2024）》

　　六、保险资产管理产品情况

　　（一）整体情况

　　调研数据显示，截至2023年末，行业保险资产管理产品存续余额8.53万亿元，较上年末增加2.08万亿元，同比增长32.31%，近五年复合增长率为32.59%。

图17 2019-2023年保险资产管理产品存续余额及增速情况

　　资料来源：中国保险资产管理业协会《中国保险资产管理业发展报告（2024）》

　　（二）债权投资计划

　　调研数据显示，32家保险资产管理公司和中保投开展债权投资计划业务，较上年新增1家机构。登记规模方面，2023年，债权投资计划登记数量440只，登记规模7334.33亿元，较上年同期减少1377.46亿元，同比下降15.81%；产品存续方面，截至2023年末，债权投资计划存续数量1445只，存续余额1.94万亿元，较上年同期增加1051.11亿元，增长率为5.74%；产品收入方面，2023年债权投资计划实现管理费收入39.37亿元，与上年同期基本持平。单位规模收入为20.33BP，较上年减少近1BP。

图18 2021-2023年债权投资计划存续情况

　　资料来源：中国保险资产管理业协会《中国保险资产管理业发展报告（2024）》

图19 2021-2023年债权投资计划管理费收入及单位规模收入情况

　　资料来源：中国保险资产管理业协会《中国保险资产管理业发展报告（2024）》

　　（三）股权投资计划

　　调研数据显示，2023年，17家保险资产管理公司和中保投开展股权投资计划业务，较上年末新增2家机构。登记规模方面，2023年，共有9家机构合计登记股权投资计划20只，登记规模641.84亿元，同比增长8.76%。产品存续方面，截至2023年末，股权投资计划存续数量71只，存续余额2045亿元，较上年末增长162亿元，增速8.59%。产品收入方面，2023年，股权投资计划实现管理费收入4亿元，较上年增长0.74亿元，增速22.78%；单位规模收入19.56BP，较上年增长2.26BP。

图20 2021-2023年股权投资计划存续情况

　　资料来源：中国保险资产管理业协会《中国保险资产管理业发展报告（2024）》

图21 2021-2023年股权投资计划管理费收入及单位规模收入情况

　　资料来源：中国保险资产管理业协会《中国保险资产管理业发展报告（2024）》

　　（四）组合类保险资产管理产品情况

　　调研数据显示，截至2023年末，29家保险资产管理公司开展了组合类保险资产管理产品业务，存续数量2809只，同比增长18.12%；存续余额6.39万亿元，同比增长44.30%；管理费收入70.20亿元，同比增长9.59%，单位规模收入⑤10.99BP，较上年减少3.48BP。

图22 近三年组合类保险资产管理产品数量与存续情况

　　资料来源：中国保险资产管理业协会《中国保险资产管理业发展报告（2024）》

图23 近三年组合类保险资产管理管理费收入及单位规模收入

　　情况

　　资料来源：中国保险资产管理业协会《中国保险资产管理业发展报告（2024）》

　　从存续情况来看，截至2023年末，组合类保险资产管理产品存续余额超过3000亿元的机构共计10家（较上年增加3家），其中超大型机构7家、大型机构3家。排名前五的机构存续余额合计2.45万亿元，市场份额占38.40%，较上年下降8.4个百分点。存续余额变化方面，仅有6家机构存续余额为负增长，包括超大型2家、大型1家、中型机构2家、小型机构1家。

图24 2021-2023年超大型、大型机构组合类保险资产管理产品存续余额及增速情况

　　注：有效数据13家机构。

　　资料来源：中国保险资产管理业协会《中国保险资产管理业发展报告（2024）》

图25 2021-2023中型、小型机构组合类保险资产管理产品存续余额及增速情况

　　注：有效数据16家机构，部分机构增速过高，故未在图中显示增速数据。

　　资料来源：中国保险资产管理业协会《中国保险资产管理业发展报告（2024）》

　　从管理费收入情况来看，固定收益类产品（非货币市场类）管理费收入42.39亿元，单位规模收入8.49BP；固定收益类（货币市场类）管理费收入11.99亿元，单位规模收入11.62BP；权益类产品管理费收入11.75亿元，单位规模收入44.37BP；混合类产品管理费收入为4.03亿元，单位规模收入43.76BP。

图26 2021-2023年组合类保险资产管理产品各细分产品管理费收入情况

　　资料来源：中国保险资产管理业协会《中国保险资产管理业发展报告（2024）》

　　从资金来源情况看，银行或理财资金规模、占比增长显著，保险资金增长相对平稳。从保险资金角度看，系统内保险资金和第三方保险资金规模分别为7469亿元和10474亿元，合计占比28%，同比下降11个百分点；银行或理财资金规模4.36万亿元，同比增长1.90万亿元，占比68%，较上年上升12个百分点；从第三方资金角度看（即第三方保险资金+银行或理财资金+其他资金⑥），资金合计占比88%，较去年同期上升4个百分点，组合类产品市场化程度进一步提升。

图27 2019-2023年组合类保险资产管理产品各类资金规模及占比情况

　　资料来源：中国保险资产管理业协会《中国保险资产管理业发展报告（2024）》

　　七、组织架构与人才建设

　　（一）组织架构

　　2023年，行业机构组织架构调整主要集中在以下方面：

　　超大型机构方面，一是重视前台部门的新设和职能调整，从而更加适配监管导向、投资政策和市场趋势；二是加大中台数据管理和金融科技在运营支持板块的比重。大型机构方面，一是重视自有资金的管理，成立自有资金投资部；二是机构设置趋向扁平化；三是重视公司风险重建的能力。中小机构方面，一是精简机构设置，实施扁平化管理；二是强化内部审计的监督审查作用。

　　（二）人才发展

　　2023年，行业人才数量稳步增长。截至2023年末，34家保险资产管理公司从业人员共计7499人，校2022年末增长864人，增速13.02%。其中，有2022年同比数据的32家机构同比增长3.62%。

图28 2018-2023年行业人才数量及增速

　　资料来源：中国保险资产管理业协会《中国保险资产管理业发展报告（2024）》

　　（三）人力效能

　　截至2023年末，全行业人均管理规模40.12亿元，增速较上一年明显回落，低于近五年复合年均增长率（9.34%）；人均创收401.07万元，较去年同期有所下降，增速低于近五年复合年均增长率（6.04%）。

图29 2018-2023年保险资产管理公司人均管理规模及增速情况

　　资料来源：中国保险资产管理业协会《中国保险资产管理业发展报告（2024）》

图30 2018-2023年保险资产管理公司人均创收及增速情况

　　资料来源：中国保险资产管理业协会《中国保险资产管理业发展报告（2024）》

　　脚注

　　①除34家保险资产管理公司外，长江养老保险股份有限公司（简称“长江养老”）于2023年变更业务范围，被视作保险资产管理公司进行管理。

　　②参与上年调研的“32家保险资产管理公司”=表1中的34家公司-华夏久盈资管-中邮资管。参与本年度调研的“34家保险资产管理公司”=表1中的34家公司-华夏久盈资管+长江养老。如无特别标注，本报告中34家保险资产管理公司统计口径下同。

　　③第三方资金为除系统内保险资金外的资金，包括第三方保险资金、银行资金、养老金和其他资金。

　　④本报告所称“收入”包括管理费收入及投资顾问收入。

　　⑤单位规模收入=该年收入/该年末资产管理规模（不含内购产品）。

　　⑥其他资金含养老金、个人资金、自有资金等。

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责任编辑：秦艺