来源：果业研究
受到原油端带动，近期沥青盘面呈现震荡反弹走势，但自身主动性偏弱。策略上建议高空我为主。
国内供给：参考百川资讯数据，截至本周中国沥青炼厂产能利用率为25.53%，环比下降0.18%。未来一周，山东地区的齐鲁石化以及华东地区的江苏新海或陆续复产沥青，加之本周复产沥青的炼厂短期内生产可能维持稳定，预计下周沥青装置周度开工负荷出现小幅反弹。
需求：受制于资金与天气因素，近期沥青终端需求维持弱势。未来一周，我国最集中的降雨带将逐渐北移，江淮、江南北部等地降雨量增多，预计长江中下游流域项目施工将受到影响，沥青刚性需求有转弱的可能；华南部分地区降雨量整体减少，部分项目或逐渐动工，沥青刚性需求有略微改善的预期；华北、黄淮等地降雨相对较少，但会有间歇性高温天气，预计沥青刚性需求难以出现明显改善。正值雨季，短时间内沥青刚性需求仍将维持偏弱的状态，市场心态或保持谨慎。
库存：参考百川资讯数据，截至本周国内沥青炼厂库存录得176.35万吨，环比前一周增加2.89%；社会库存录得167.47万吨，环比前一周下降0.95%。
逻辑：随着原油价格企稳反弹，沥青期货盘面跟随成本端上涨，但自身主动性偏弱，基本面仍缺乏利好因素。具体来看，国内基本面维持供需两弱的格局，资金紧张的矛盾导致消费缺乏改善预期，南方的降雨天气则对终端需求形成阶段性利空。弱需求压制价格与利润，供应端形成负反馈，国内装置开工负荷维持在低位，使得市场过剩有所缓和。然而库存压力依然存在，近期炼厂端库存持续增加，尚未出现拐点信号。整体来看，随着油价企稳，BU盘面下行趋势有所止住，但向上仍存在较大阻力，建议观望为主，等待新的变量。
本周走势分析：沥青本周继续跟随原油反弹，但总体势头偏弱。原油已经突破5月区间高点，而沥青仍未回到5月区间内部
本周行业数据：本周炼厂供需双降，需求依然疲软，开工率走低更多受到低利润推动。社库高点已确认，主要需求提前从囤货转为刚需，需求疲软导致炼厂库存始终偏高，即使炼厂自身开工率已经大幅走低。
本周主要观点：沥青自身终端需求疲软，华东华南降雨天气则加剧了疲态。结合今年囤货行为过早结束，对炼厂排库产生了一定影响。华东周初中石化汽运、船运价格走跌50-100元/吨不等，显示排库压力较大。预计未来一段时间库存压力依然影响沥青市场，总体偏弱跟随原油。
风险提示：成本端波动风险，沥青库存变化
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