弘业期货
美联储副主席杰斐逊指出，通胀下降的势头已经减弱，维持政策利率在紧缩区间是合适的。
4月纽约联储调查显示，1年通胀预期上升至3.26%，前值为3%。
哈尔科夫战事吃紧，乌军更换战术大队指挥官。乌克兰情报人士称，乌克兰无人机袭击破坏了俄罗斯别尔哥罗德和利佩茨克地区的油库和变电站。
俄罗斯副总理诺瓦克：俄罗斯将在新政府组建后考虑取消汽油出口禁令。
我国外交部长王毅同韩国外长赵兑烈在北京举行会谈，王毅指出，中韩之间没有根本利害冲突，双方要相互理解尊重，希望韩方恪守一个中国原则，中韩经贸合作规模大，互补性强，去年贸易额突破3100亿美元。双方应深化互利合作，在彼此发展进程中做可靠和长期伙伴，共同反对贸易保护主义。
财政部：5月17日、5月24日、6月14日将分别发行30年、20年、50年超长期特别国债；首期400亿元30年期特别国债拟于周五招标。
央行：支持“互换通”机制安排进一步优化，推出以国际货币市场结算日为支付周期的利率互换合约。
上海国际能源交易中心：近期集运指数（欧线）期货价格波动较大，做好风险防范工作。
PXCFR当前1002美元/吨，石脑油反弹至678美元附近。当前PX开工下降至71%附近，检修计划兑现集中，近期有浙石化，镇海炼化和乌鲁木齐石化已陆续重启，福建联合石化，福佳大化和福化集团近期降负，东营威联石化即日起停车检修45天。PX2409当前震荡下跌收于8330。中石化4月结算价格8760元/吨，5月挂牌价格8700元/吨。期货方面，此前现货压力较大，但近日产量损失预计偏高，且海外芳烃价格持续高位，检修计划兑现叠加调油季临近，短期受成本端地缘局势震荡影响，中长期关注调油兑现情况。
驱动不足，继续走弱
隔夜国际油价收涨，PX降至1002美元。上周五大榭160万吨意外停车，近日重启。PTA装置方面，虹港石化、恒力1#、嘉兴石化、威联化学等检修中，PTA供应再度收窄至7成。目前PTA现货加工费在303元。需求方面，近日聚酯库存高位处于高位，因部分工厂锅炉改造及计划外停车，负荷降至89%，部分聚酯大厂本周将继续追加减产10%，聚酯负荷或再度下滑。PTA基本面推动有限，上方驱动不足，继续偏弱震荡。
低位反弹
近期乙二醇整体开工降至58.6%。其中一体化检修较多，煤制装置负荷提升明显，新疆中昆60万吨负荷提升，内蒙古26万吨因故检修10天左右。海外市场，美国83万吨装置推迟重启，70万吨装置近日临时停车，加拿大一套40万吨装置计划5月下检修10天。当前港口库存降至76万吨附近，表现中性。下游聚酯部分减产，MEG供需尚可，短期低位反弹。
绝对价格跟随成本震荡偏弱，加工费继续提升
当前短纤华东价格在7345元附近，现货加工费为959元。装置方面，吉兴10万吨装置检修，短纤总负荷在85.7%附近。下游纱厂负荷持稳。预计短纤绝对价格跟随成本震荡偏弱，加工费有望继续小幅走高。
当前主力09小幅下跌收于2792。液碱现货市场多维稳运行，当前液碱折百主流价2593元/吨。近期山东区域内供应充裕，叠加假期企业库存承压后，短期低浓度碱价格偏弱。近日华东烧碱FOB出口成交价370-400美元，东北亚液碱成交价375-390美元，较前期均价持稳，与内贸市场仍有较大价差，区域化显著，出口积极性尚可。下游氧化铝短期需求一般，矿石问题短期难以好转；粘胶短纤当前开工率同样下降，82%附近维持。期货端，当前09持仓逐步增加，短期震荡。
【液化石油气】
持稳震荡
国际油价跌后震荡，液化气底部支撑减弱，盘面窄幅震荡。5月CP价格下跌出台，进口供应宽裕，打压价格上方空间，市场商谈清淡，LPG反弹力度有限。国内资源供应压力不大，库存无压。燃烧需求进入淡季，下游库存有待消耗。化工需求增长对下游有支撑，前期进入检修的烷烃深加工装置计划开工，MTBE装置开工率63.2%，PDH开工在63.9%，烷基化开工在46.1%。国际市场偏弱，目前市场需求恢复不及预期以及国际市场转弱，业者对后市信心不足，入市热情下降，短期跟随油价震荡为主。
【沥青】
油价跌后震荡，沥青盘面缺乏指引，震荡为主。5月份国内沥青总计划排产量为224万吨，环比增加4.2万吨，增幅1.91%，同比5月份实际产量下降 28万吨，跌幅11.1%。国内沥青81家企业产能利用率为27.0%，环比增加3.4%，本周东明石化及华东个别主营炼厂沥青产量增加带动整体供应上升，供应虽有增加，但仍处于中低位水平。国内沥青54家样本企业厂家周度出货量共31.7万吨，环比增加8.7%。国内沥青需求在传统施工季来临带动 下，需求有所增加，但南方频繁降雨天气抑制需求恢复速度，累库现象依旧存在。国际油价跌后震荡对沥青价格支撑减弱，稀释沥青贴水也持续下降，沥青成本端支撑有所减弱。基本面方面，沥青供需双增，但市场需求恢复缓慢，加上降雨天气导致出货受阻，累库现象依旧存在。短期预计跟随原油波动，但幅度小于原油。
高位运行
郑醇今日大幅拉升，力度偏强，领衔能化品，现货市场典型区域报价大幅续涨100元/吨，夜盘再度冲高回落，期价继续维持涨后高位区间运行，虽然近期油价继续偏弱，但煤炭表现走强给予煤化工产品较多支持，后期或继续构建中期中枢区间。产业面仍处接受高价原料过程，但在港口去库大节奏仍在，聚烯烃维持弹后高位运行背景下，甲醇下游制烯烃开工仍偏高，醇市总体转势大跌概率不大，但高位区间受压趋于显现，请投资者注意进口回升预期倾向于对盘面产生高位压制。
苯乙烯期价今日并未延续周五夜盘大跌态势，而随能化反弹，但力度不大，受油价弱势拖累明显，暂未改变回调节奏，现货市场典型区域报价再度转跌95元/吨，夜盘继续低位震荡，期价总体仍处涨后区间运行范畴，行情构筑高位运行区间仍是大概率事件，短期注意油价回跌对下游的抑制效应。产业来看前期给予苯乙烯上游原料支撑尤在，下游弱势稳定，而苯乙烯本身行业开工仍不强，在港口库存继续回跌背景下，期价转势概率不大，但下游接受高价原料有一个时间过程，期价或继续构筑涨后高位运行中枢。
区间运行
胶市期价昨日强势反弹，并未延续上周回调，总体继续维持跌后震荡，国内典型市场典型胶种现货报价止跌反弹100元/吨，夜盘继续高开震荡，胶市总体依然维持万四关口以上构建运行区间节奏，市场开割炒作渐弱，但提醒投资者注意油价走弱背景下能化偏弱表现可能。产业方面目前下游开工良好，3至4月终端汽车产销同比维持大幅回升，下游预期依然良好，节后开工小幅弱化但水平较高，短期国内产区开割，但并不稳定，东南亚开割仍处尝试阶段，青岛库存继续下降背景下，关注胶市回调至关口低位后能否企稳。
【玻璃】
浮法玻璃现货价格1693元/吨，多地拿货情绪尚可，个别原片企业价格提涨。沙河厂家库存多低位，整体出货较好，华东市场稳价出货为主，企业走货不一，华中市场多数企业价格持稳，下游拿货刚需为主。地产政策持续宽松，对市场预期有一定程度的提振，但周末社融数据低于预期，打断了市场节奏。宏观情绪不佳，地产政策效果需要落实到终端数据，可持续性有待观察。基本面上，若产能开始转势下行，供需格局将有所好转。
【纯碱】
国内纯碱市场走势淡稳，个别价格下移，成交灵活。碱厂装置运行窄幅波动，骏化负荷逐步提升，企业产销基本平衡，库存水平波动不大。因行业产能高位，市场上方仍存压力，市场等待行业未来的夏检情况及库存变化作进一步的指引。据了解社会库存增加趋势，维持26+万吨。下游需求表现分化，轻质成交尚可，重质成交一般。低价成交顺畅，高价下游抵触。关注厂家检修情况，以及情绪变化可能带来的中游抛货。
【尿素】
国内主流地区现货市场成交较好，各地区价格稳中有增，山东临沂市场价2350元/吨，较上一日上涨20元/吨；河南商丘市场价2340元/吨，较上一日上涨20元/吨。5月13日，尿素行业日产17.64万吨，较上一工作日减少0.02万吨，较去年同期增加0.50万吨。需求层面，农业按需跟进，复合肥正处生产高峰期，工业需求构成支撑。检修叠加需求支撑，行情或仍将趋于坚挺，但毕竟保供稳价政策持续，上方空间或亦有限。
【纸浆】
纸浆现货震荡调整，山东银星6350元/吨，俄针6000元/吨。Mercer宣布5月中国市场针叶浆价格调涨30美元/吨，其中针叶浆月亮为850美元/吨。智利Arauco公司公布5月份木浆外盘，其中针叶浆银星820美元/吨，上涨40美元/吨；阔叶浆明星740美元/吨，上涨30美元/吨。外盘报价高位运行，对浆价构成支撑。2024年4月纸浆进口量322.5万吨，环比增加1.7%，同比增加8.7%。前期罢工、停机等事件对国内供应端的影响或将在五、六月份的进口量中有所体现。下游四大纸种因成品纸价格上涨乏力，利润持续被压缩，产能利用率走低，对原料纸浆需求延续清淡走势。浆价或将持续在供需双减中来回博弈，上下方空间或许都有限，震荡走势。
金属板块
震荡
COMEX黄金期货收跌1.38%报2342.3美元/盎司，COMEX白银期货收跌0.28%报28.425美元/盎司。美联储副主席杰斐逊表示，尽管央行与公众进行清晰的沟通很重要，但有时这些沟通可能会变得混乱。纽约联储消费者预期调查显示，4月一年期通胀预期从前一个月的3%升至3.26%，为去年11月以来的最高水平。市场等待周三晚间公布的美国通胀数据，短线维持震荡判断。
【沪镍】
震荡上涨
市场焦点：美国本周通胀数据 国内两融数据
交易提醒:LME收盘19135美元/吨，涨幅0.39%。 美联储5月份议息会议决主席声明重申对经济数据的重视，最新公布初请失业人数23.1万人，是半年来的新高，同时续请失业人数大幅增加，本周将公布4月份PPI，CPI数据，对美联储利息政策有重大影响，综合来看美国经济增速放缓，就业增长势头回落，通胀水平维持高位，经济有硬着陆的风险，降息之门重开，美元回落；周末中国统计局公布4月份CPI同比上涨0.3%，环比上涨0.2%，PPI下降2.5%，环比下降幅度在收缩，央行的M2增速大幅放缓，同时M1为负增长极为难得，最新一季度规模以上工业企业生产状况好转，利润增长4.3%，呈现连续3个月恢复增长势态，今年召开的两会对今年的经济增长定标在5%，重点在设备更新，消费品以旧换新，提档升级方面给出指引，给经济全面恢复发展保驾护航，政策层面对经济全面复苏给与强劲支持，虽然国内目前有通缩迹象，但也为接下来的积极的货币财政政策推出埋下伏笔。最新海关数据3月份国内纯镍进口6582吨环比同比均大幅增加，俄镍是第一供应商，镍铁进口63.3万吨，同比大幅增加；LME仓单库存增加180吨（80466吨），上期所仓单库存增加884吨（20709吨），两市库存均维持高位，美国的制裁令俄罗斯最大的诺镍公司第一季度减产10%，国际镍研究小组周四报告2月份全球镍供应过剩1.21万吨，同时提高了2024年全年需求预测，乘联会数据4月份新能源车预估批发78.5万辆，同比大增30%；目前价格受市场情绪影响较大，美国最新的制裁方案对短期镍市场带来了巨大冲击，对中长期全球供应影响不大，欧盟启动新能源电池谁销售谁回收政策，此举意在遏制国内新能源车出口，外围不友好的举动给市场带来较大的不确定性；价格陷入宽幅震荡中，供应大幅增加，预计印尼2024年镍铁及镍盐增长5%-10%，价格中期受压明显，交易所吸收大量仓单部分缓解现货市场的压力，技术上看镍价上涨势头，但月间价差近月贴水不利于持续上涨，目前市场情绪偏向于宏观经济面，在市场资金较充沛的情况下，风险溢出明显，价格快涨快跌将为常态。建议在整体供应消费数据改善前短线交易，回调企稳买入较稳妥。投资者结合自身交易习波段操作。
震荡
隔夜伦铜震荡上行大涨接近新高，收于10206美元。沪铜夜盘震荡上行大涨，收于81970。沪铜成交下降持仓上升，市场情绪偏向乐观。欧美制造业数据不佳，国内4月制造业数据小幅回落，宏观基本面偏弱。海外需求较差，国内现货需求暂未好转，全球库存高位。市场情绪再度转强，技术形态转强，短线高位运行。关注美国通胀数据。上方压力85000，下方支撑75000。今日国际铜较沪铜升水上升至633，外盘比价强于内盘。
震荡
隔夜原油大涨，伦铝震荡上行大涨，收于2547美元。沪铝夜盘冲高回落收十字星，收于20655。沪铝成交持仓均下降，市场情绪偏向谨慎。沪铝比价强于伦铝，3月原铝净进口量同比增幅达90%。铝现货需求年后逐步好转，本周库存小幅下降，下方存在一定支撑，但俄铝后期大概率转入亚洲，总体供需平衡。沪铝中期面临较强调整压力，注意风险。上方压力21000，下方支撑19000。
【沪锌】
震荡偏强
隔夜伦锌小幅低开后反弹收中阳线。沪锌晚间跳空高开后反弹收中阳线。海外有冶炼厂复产，但全球矿山紧张局面加剧，供应端恢复影响暂有限。国内外矿5月月度加工费环比进一步回落，低利润下，国内冶炼企业检修延续。预计短期供应受限，但旺季需求改善有限，不及预期，海外降息预期下，继续震荡偏强。中期矿端偏紧或有缓解，供应有恢复预期，国内政策刺激需求乐观预期下，锌震荡，高位风险或有回落风险。
【沪铅】
震荡
隔夜伦铅小幅低开后反弹收中阳线，沪铅晚间高开高走收阳线。国内月度加工费维持低位，矿端紧张延续，原生铅检修预计持续到5月下旬。受废电瓶反向开票政策影响，废电瓶原料紧张持续，部分地区再生铅企业有检修计划。铅价走高后，下游电池传统消费淡季，需求进一步回落。预计供需两弱，铅价短期高位震荡。后期铅供应端的复产情况。
【工业硅】
震荡
5月13日，金属硅市场价格继续以稳为主，市场参考价格13362元/吨，较上个统计日价格持平。现货市场交投氛围相对冷清。四川地区硅企复工继续增加，后续进入丰水期，供应量将持续增长；需求端采购仍以刚需为主，下游多晶出现检修情况，短期维持供应宽松。期货盘面昨日低开高走小幅反弹，前期大跌后小幅修复但下游需求不足且丰水期即将到来背景下上方压力不减，短线维持震荡判断。
【碳酸锂】
震荡
5月13日：SMM电池级碳酸锂指数109586元/吨，环比上一工作日下跌1286元/吨；电池级碳酸锂10.75-11.2万元/吨，均价10.97万元/吨，较上一工作日下跌1350元/吨；工业级碳酸锂10.6-10.75万元/吨，均价10.68万元/吨，较上一工作日下跌1900元/吨。宏观面中汽协数据显示，4月新能源汽车产销分别完成87万辆和85万辆，产量环比上涨1%，销量环比下降4%。4月因车企持续价格战，消费者观望气氛浓重，抑制了销量提升空间。较为宽松的供需背景下，碳酸锂持续承压，昨日期货盘面最低下探至106000元，持仓量继续增加，短线维持震荡至偏弱判断。
黑色板块
区间震荡
我的钢铁网数据显示，昨天成交量为16.38万吨。供应方面，受利润回升的影响，当前铁水小幅增加。但由于目前整体库存去化速率仍然较慢，预计后市供应会维持稳定。当前终端需求维持稳定，成交量仍然取决于每日盘面价格波动情况。虽然当前全国各地放开限购，但对市场情绪并没有产生太大影响。盘面来看，当前原料强于成材，成材继续维持区间窄幅震荡。
【铁矿石】
区间震荡
供应方面，本期全球发运小幅回落，非澳巴矿发运止跌回升，到港量小幅回落，整体上维持正常节奏。需求方面，日均铁水产量234.5万吨，环比增加3.83万吨。铁水产量持续反弹，钢厂进口矿日耗持续回升，且钢厂库存偏低，对矿石存在刚需补库支撑。库存方面，本周mysteel统计全国45港铁矿库存14675.23万吨，环比减少83.88万吨，港口库存有所去库；日均疏港量302.69万吨，环比增加1.73万吨。盘面上看，主力09合约昨日探底回升，夜盘有所回调，短期内维持区间震荡。
震荡偏弱
焦煤方面，近期新增部分煤矿停产，炼焦煤整体供应仍然偏紧。但市场传言山西要求煤矿加快生产，且近期煤矿开工率有所提升，焦煤供应紧张预期有所缓解。竞拍市场流拍比例增加，高价煤种部分降价。下游焦化企业盈利能力尚可，开工积极性较为稳定，短期刚需仍对焦煤价格有一定支撑。JM2409合约盘面情绪偏弱震荡，当前下方回落至1650-1700支撑区间，前期套保空头注意逢低止盈离场，短期关注盘面能否企稳。
焦炭方面，原料煤价格开始有回落迹象，焦企成本相对稳定，利润有所修复，焦企开工率多有提升，焦企多积极出货。下游钢厂焦炭焦炭库存走高，对于焦炭补库需求有放缓迹象。第五轮提涨落地难度较大，市场有传言将钢厂近期将提出首轮降价。盘面交易情绪偏弱，J2409合约偏弱震荡，前期高位布局套保套利空头短期逢低离场，短期以观望为主，下方关注2200区间支撑。
【铁合金】
锰硅方面，化工焦跟随焦炭已五轮上涨。锰矿发运事件影响仍在持续，整体矿价预计仍将继续上涨，硅锰综合成本大幅上行，现货市场价格不断跟涨，主产区利润明显修复。6517北方报现金出厂8200-8400元/吨，南方报价8250-8450元/吨。近期个别钢厂定价8000-8100元/吨左右。库存方面，全国63家锰硅企业库存19.5万吨(-88500吨)，库存有所去化。综合来看，市场利多情绪持续增加，库存有所去化，锰矿及化工焦仍然给予锰硅较强的成本支撑，盘面强势拉涨中，短期不摸顶。
硅铁方面，4月硅铁产区136家生产企业综合产能利用率为46.32%，环比3月降5%。全国4月产量38.4458万吨，环比降9.74%，降41507吨。上游兰炭小料市场主流价上涨50元/吨，硅铁生产成本稳增，同时主产区利润继续增加；最低成本区内蒙古6102元/吨，内蒙利648元/吨左右，青海地区生产利润环比增加至442.5元/吨。供需方面，硅铁供应受利润刺激增多，厂家复产加速，预计后续继续增产为主。上游库存去化顺畅，截至上周全国60家硅铁企业库存5.63万吨 （-5.6%），五大产区去库良好。硅铁在库存去化，利润好转的背景下有继续复产预期， 综合来看，硅铁成本支撑较好，盘面逢低做多为主。
农产品板块
【油脂】
震荡
国内方面，三大油脂总库存下降。截止到2024年第18周末，国内三大食用油库存总量为180.07万吨，周度下降0.32万吨，环比下降0.18%，同比下降11.05%。其中豆油库存为96.84万吨，周度增加1.69万吨，环比增加1.78%，同比增加11.58%；食用棕油库存为37.99万吨，周度下降1.29万吨，环比下降3.28%，同比下降41.50%；菜油库存为45.24万吨，周度下降0.73万吨，环比下降1.59%，同比下降10.79%。
豆油：近期巴西南里奥格兰德州暴雨使市场担忧产量下降，洪水淹没土地、破坏存储大豆的仓库施设、以及迫害路桥等基础设施，对后期大豆的出口运输造成阻碍，豆系受到提振。美豆种植季开启，天气炒即将开始。二季度国内进口大豆大量到港已较为确定，油厂压榨和开机逐步提升，国内豆油供应走向宽松。消费端，当前国内餐饮行业依然不景气，豆油提货一般。短期在天气炒作背景下，预计是震荡上行，波动加剧。潜在利好因素：美豆油生柴政策调整，减少进口地沟油。
棕榈油：供应端，SPPOMA预计马棕4月产量环比增加3.76%，而船运机构预估的4月马棕出口环比减6.15%-11.46%。4月马棕预计仍将维持小幅去库，不过随着产地步入增产期及出口放缓，产地库存拐点或较快出现。随着产地报价松动，使得近期国内棕榈油近远月买船增加，国内棕榈油库存或在二季度末转向累库，远月供应充足将施压国内外棕榈油市场。需求端，仍以刚性消费为主。综合来看，棕榈油市场进入震荡整理期，短期弱势为主，在三大油脂中的暂无领导走势的作用。
【油料】
种植迟缓，豆粕偏强震荡
隔夜美豆震荡收十字星；一周生长报告显示止5月12日当周，大豆种植率35%，低于市场预期的39%和上年同期的45%；指标7月开盘1219，最高1228.25，最低1211.5，收盘1219.25，涨0.04%；国内夜盘豆粕小幅高开收涨；第19周国内油厂大豆压榨下降至179.91万吨，但豆粕现货库存环比继续上升至55.92万吨，同比增长171.79%；不过进口大豆到港成本保持强势，对九月合约形成支持；主力9月开盘3551，最高3582，最低3551，最新3571，涨0.82%；菜粕小幅增仓收中阳线；19周国内进口压榨现货库存环比几近持平；不过外围ICE创五个月高点带来成本支持；主力9月开盘2871，最高2911，最低2871，最新2908，涨1.29%；菜油高开高走强劲上涨创七个月新高；美豆油逆转上涨、ICE创五个月高点以及三大油脂总库存环比下降驱动；主力9月开盘8800，最高8973，最低8791，最新8920，涨3.01%；操作建议:两粕菜油偏多。
需求疲软 豆一震荡偏弱
外盘美豆期价震荡走强,USDA月度报告数据偏空，但利空或被消化。国内油粕价格受外盘上涨带动而上涨，昨日豆一期价先抑后扬，主力2407合约收盘上涨至4606元/吨，持仓继续增加。现货方面，5月东北现货价格持续稳定，局部小幅回落，九三收购持续，农户忙于春播，现货购销趋缓，东北现货价格以稳为主，但缺乏收储支撑的关内大豆价格持续回落。今日国储大豆计划竞价采购大豆全部流拍，拍卖底价4650过低。上周国储竞价销售13296吨，全部流拍，拍卖底价4500元/吨，标的鸡西、牡丹江。九三集团下属库点春节后陆续开始收购国产豆，当前收购量累计超过110万吨，近期日收购量环比下降，且收购库点持续缩减。2月开始的九三收购给豆一期现货市场价格带来较强的心理支撑。近期农户销售放缓，东北大豆价格稳中偏弱，关内大豆价格持续下跌，外盘上涨导致进口豆与国产豆价差缩小，有利豆一需求，收储对豆一近月价格产生支撑，但远月价格受拍卖预期影响而偏空，建议投资者逢高沽空远月。
现货暂回暖 期价减仓反弹
周末现货价格小幅反弹，外盘上涨带动国内油粕价格涨势恢复，昨日主力PK2410合约收盘上涨至9032，持仓明显下降。现货方面，上周中粮、益海、鲁花及中小油厂收购价格先后下调，部分油厂停收货公告即将停收，油厂收购进入尾声，市场对油料米价格的信心坍塌，油料米和商品米价格持续下降。农户忙于春耕，产地上货量有限，贸易商收购成本高企且难以顺价销售，短期供应仍然有限。需求上，油厂收购力度持续下降，收购价格下调，后期收购量趋降。近期花生粕跟随豆粕价格上涨，花生油价格稳中偏弱，花生油厂理论榨利亏损持稳或略降，但油厂仍未能实现盈亏平衡，五一之后淡季来临，预计后期需求走弱将会令现货价格持续承压。本年度农户惜售将导致销售压力后移，增加远月价格下行压力，新作面积增加预期将会令远月合约承压，中期市场维持短多长空格局。建议投资者密切关注产区上量和油厂收购动态，可进行逢高卖出远月操作。
偏强
全国新粮销售收尾，粮源转向渠道、贸易商等，持粮待涨心态增加；深加工企业库存高位，饲企库存稳定。新麦上市期临近，丰产预期下，麦玉价差收窄，关注腾库、替代影响。北港库存增加，下海量低位；南港内外贸库存增加。政策限制下进口或减。美农报告调低美玉米新作产量，期末库存低于市场预期。南美巴西南里奥格兰德州洪涝灾害影响玉米收获；阿根廷玉米受虫害影响，或进一步减产。美玉米企稳反弹。国内需求端生猪价格震荡，养殖局部盈利，生猪存栏回落；禽类养殖，蛋鸡微利，存栏增；肉鸡亏损不利补栏。深加工企业加工利润好转，开机率偏强，淀粉库存高位。下游淀粉糖、造纸开机率回落。供应减缓，玉米07、09合约或企稳偏强。
震荡，关注订单和天气
郑棉期货震荡偏弱，轧花企业观望为主，贸易企业出货积极；下游需求欠佳，纺企刚需低价拿货，现货交投较上周略有走淡。国际方面，USDA5月供需报告出炉，供给面利空兑现；需求端表现一般，不过美棉旧作在ICE期棉大跌后签约装运好转，旧作库存压力较小。国内新作在天气表现良好的情况下存丰产预期，叠加下游需求环比走弱、开机下降等，整体上棉价暂缺乏利多驱动，预计将偏弱运行。关注订单和天气。
偏强
期货端：7月合约收盘16260，跌105；9月合约收盘18175，涨105；11月合约收盘18290，涨60。现货端：全国22省市生猪均价15.17元/kg，涨0.20元/kg，其中辽宁14.93元/kg，河南15.15元/kg，四川15.03元/kg，广东15.85元/kg；全国日均屠宰量138256头；环比减2.15%；基差方面，主力9月合约对河南地区升水3025元/吨。
近期养殖端延续出库节奏，大体重猪源不断被市场消化，上周出栏生猪出栏均重继续下调至125.4kg，其中150公斤以上猪群占比4.42%，环比下滑0.47个百分点，低于去年同期水平，短时市场流通猪源充足且终端需求跟进相对乏力，现货窄幅调整；不过随着标肥价差走窄，部分地区甚至出现转正，二育伺机入场，散户再有压栏倾向，带动市场情绪，短时对行情或有推动作用，从周五期价表现看，近月盘面也提前抢跑，重心整体上移，近期重点跟踪二育入场状态。
谨慎看涨
期货端：6月合约收盘3193，涨91；7月合约收盘3423，涨38；9月合约收盘4013，跌22。现货端：5月13日全国现货蛋价整体上涨，其中主产区现货均价3.79元/斤，涨0.20元/斤；销区均价3.86元/斤，涨0.13元/斤。销区到货方面：北京石门、回龙观、新发地到车合计20辆；广东槎头、信立合计到车74辆；全国生产环节库存0.84天，流通环节库存1.15天；基差方面，主力9月合约对山东地区升水313元/500kg。
大蛋供应结构性短缺叠加近期菜价偏强带动，市场走货速度明显加快，终端拿货积极，各环节反映余货不多，生产环节库存处于近3年同期低位；随着蛋价反弹，养殖重回盈利状态，养殖户淘汰老鸡速度放缓，淘鸡价格止跌反弹，目前市场平均淘汰日龄500天左右，暂难提前。近月盘面估值偏低，现货强势反弹或带动盘面上行，但预计本周蛋价上涨将触顶，情绪虽乐观，追涨需谨慎。
【白糖】
内强外弱 进口顺价
隔夜ICE原糖期价大幅走低，今日郑糖期价料承压，近期内盘走势较外盘偏强，昨日主力SR2409收盘下跌至6321元/吨，持仓增加。外盘方面，5月合约交割创历史第4高位，反映出多空双方分歧巨大，俄罗斯宣布限制食糖出口，巴西新榨季开启，糖厂陆续开榨，巴西丰产压力持续，美国甜菜播种进程理想，多空交织下，基金净空头寸持续增加，外盘期价走势震荡。国内现货方面，今日产区现货价格维持平稳。国内方面，据中糖协产销简报消息，截至4月底，2023/24年制糖期甘蔗糖厂除云南省外，其他省（区）糖厂均全部收榨。全国共生产食糖995.39万吨，同比增加99万吨，增幅11.06%。其中，产甘蔗糖881.49万吨；产甜菜糖113.9万吨。全国累计销售食糖574.65万吨，同比增加59.82万吨，增幅11.62%；累计销糖率57.73%，同比加快0.29个百分点。食糖工业库存420.74万吨，同比增加39.27万吨。1-3月进口量同比大幅增加，国内糖厂陆续收榨，3月国内购销数据理想，但国内新糖叠加进口增加导致供应充足，近期外盘震荡企稳后，下游采购心态改善，现货成交情况回暖，工业库存累计增加较快，现货价格持续走弱。外盘下跌带动进口成本下行，国内现货走弱，但跌幅不及外盘，配额外进口亏损幅度缩小。国内进口增幅明显，工业库存逐步累计，但国内现货市场信心改善，购销数据理想，内强外弱下进口顺价，建议投资者暂时观望。
【集运指数（欧线）】
震荡偏强
达飞6月FAK报于3200/6000，较5月中旬上涨了500/1000。马士基6月FAK报于2825/5500，较5月中旬上涨了300/600。马士基额外租赁了超过12.5万个集装箱，长荣海运购买了1万个集装箱，共计为3230万美元。现货大涨使得昨日期价大涨，6月出口货量积极，集运市场供不应求。在中东冲突持续的情况，给盘面带来有力支撑。
央行昨日开展了20亿元7天期逆回购操作，由于当日有20亿元7天期逆回购到期，公开市场实现零投放零回笼。跨月和五一假期结束，资金面均衡偏松，昨日shibor涨跌互现。尽管面临政府债发行和银行禁止手工补息的双重影响，预计五月资金面将保持基本稳定，大幅收紧的可能性不大。
整体看，当前财政与货币政策偏积极，央行短期流动性调节相对灵活，5月资金面有望保持稳中略偏松格局。
国内：基本面上，4月CPI同比涨幅扩大至0.3%，高于预期，随着居民消费需求持续恢复，中国CPI同比已连续三个月正增长。而4月PPI环比小幅下降0.2%，同比降幅收窄至2.5%，工业生产继续恢复，但部分行业需求阶段性回落。政策面上，2024年第一季度中国货币政策执行报告提出，落实存款利率市场化调整机制，防范高息揽储行为；坚决防范汇率超调风险，防止形成单边一致性预期并自我强化，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定；统筹研究消化存量房产和优化增量住房的政策措施，促进房地产市场平稳健康发展。
短期内，资金面对债市的扰动较大。多重因素下，昨日期债全线收涨。供给端发行带来的压力叠加央行多次提起长债端利率不宜过低，都对债市有所压制，但考虑到当前基本面弱需求的局面仍未完全改善叠加降息降准预期，短期内或将维持在震荡格局。
股指期货处于窄幅震荡区间
国家统计局发布了4月份的CPI和PPI数据，CPI方面，四月份同比上涨0.3%，环比也是由负转正，工业生产价格方面，虽然同比和环比还是均处于下降的状态，但是下降的幅度相较上月有所缩小。财政部发布《关于公布2024年一般国债、超长期特别国债发行有关安排的通知》，明确了2024年超长期特别国债发行安排。 今年发行的超长期特别国债分为20年、30年和50年品种，付息方式均为按半年付息。5月17日，财政部将发行今年首只30年超长期特别国债。
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