要钢网2024-04-26 11:37江苏
本月镍价大幅上涨，收复了 2023 年价格持续下滑期间失去的部分领地。伦敦金属交易所 (LME) 三个月期镍周一触及每吨 19,775 美元，为去年 9 月以来的最高交易价格。
最后，镍价为每吨 19,045 美元，自年初以来上涨了 15%，是继锡和铜之后表现第三强劲的镍矿。由于低价对镍生产商造成的损失不断增加，市场情绪有所改善。
由于印度尼西亚低成本生产的迅速增长，多家运营商关闭或削减了产能。正在考虑其西澳大利亚业务命运的必和必拓集团 上个月警告说 ，澳大利亚 30% 的矿山产能已经停产，另外 30% 由于利润率受到挤压而陷入困境。对低价的非自愿供应反应减少了市场上的金属过剩，但并没有消除这种情况。
国际镍研究组织 (INSG) 表示，全球仍面临连续第三年的镍供应过剩。
消减剩余
INSG 目前预测，继 2022 年和 2023 年分别过剩 98,000 吨和 163,000 吨之后，今年镍供应量将超过需求量 109,000 吨。
自十月份该小组上次会议以来，供应过剩的规模已经得到缓解。当时预计2023年和2024年的过剩量将大幅增加，分别为22.3万吨和23.9万吨。
INSG 下调了其精细产量预期，以反映价格损失的不断扩大。与10月份的预测相比，去年的供应量下调了6万吨，今年的供应量下调了16万吨。
然而，由于印度尼西亚持续的生产繁荣，预计今年全球产量仍将强劲增长 5.9%。由于加速从印度尼西亚进口中间产品，中国的精炼镍产量也在增加。
预计今年全球使用量将健康增长 7.9%，但 INSG 也将这一增长率从 10 月份预测的 8.7% 下调了。不锈钢历来是镍的最大用户，2023 年表现强劲，熔炼车间产量增长 5.4%。
INSG 表示，相比之下，电动汽车 (EV) 电池行业的需求增长“低于预期”。部分原因是电动汽车市场整体放缓，但镍也面临着无镍磷酸铁锂电池化学复苏的特定阻力。
更多金属
直到最近，镍的过剩主要局限于生产链的中间产品部分。但印度尼西亚和中国生产商已经跨越了将印度尼西亚低品位矿石转化为可进一步精炼成纯金属或电池前体硫酸镍的加工障碍。过剩的资源越来越多地涌入市场的精炼金属领域。
LME镍库存已从去年8月的低点37,000吨恢复至目前的76,878吨。禁止 4 月 12 日之后生产的俄罗斯金属交易的制裁预计可能会扰乱市场。俄罗斯诺里尔斯克镍业公司是伦敦金属交易所 (LME) 交易的 I 类精炼镍的主要生产商，截至 3 月底，俄罗斯品牌镍占保证吨位的 36%。
但伦敦金属交易所一直在快速审理新一代中国生产商的品牌上市申请。过去六个月内，已有五个中国品牌上市，年产能达9.2万吨。虽然去年8月LME库存中没有中国镍，但截至3月底库存量为6,912吨。
LME还正在处理PT CNGR鼎兴新能源生产的第一个印尼品牌的上市申请，年产量为5万吨。这些新参与者将为伦敦金属交易所流动性组合中诺里尔斯克未来生产的损失提供重要的抵消。
基金动力
在最近的复苏反弹中，基金可以说比基本面发挥了更大的作用。截至 2 月份，投资基金持有创纪录的 47,802 份合约，相当于 287,000 吨。截至上周收盘，该数量已大幅减少至 32,688 手，多头头寸同时随着价格上涨势头而增加。
基金经理目前持有伦敦镍净多头合约 4,684 份，这是自去年 2 月以来最乐观的仓位。由于大部分现已完成，如果要延续涨势，市场将需要一些基本面推动。
INSG 最新预测的盈余情况比 10 月份的预测要少得多，但由于印度尼西亚持续的镍繁荣，这个市场仍将面临又一年的供应过剩。这意味着需要进一步调整供应，这对世界其他生产商来说不是好消息。（此处表达的观点是作者安迪·霍姆（Andy Home）的观点，他是路透社的专栏作家。）
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