期货及现货市场行情分析
工业硅策略摘要：
低品位金属硅产品库存积压较为严重，市场成交压力较大，短期来看下游需求将维持弱势状态。除开需求环比下降之外，下游厂家观望心态也加剧了价格下跌的情况。近期部分期现商已经开始上调基差，低价货源陆续减少，现货价格下跌空间或相对有限，关注后续供应端减产情况与下游采购情绪，盘面有望在春节前出现超跌反弹行情。
核心观点
市场分析
2024-12-31，工业硅期货价格震荡运行，主力合约2502开于11175元/吨，最后收于10985元/吨，较前一日结算变化（-225）元/吨，变化（-2.01）%。截止收盘，2502主力合约持仓148474手。仓单继续增加，仓单总数为50885手，较前一日变化1524手。
供应端：工业硅现货价格持稳。据SMM数据，昨日华东通氧553#硅在11300-11400（0）元/吨；421#硅在11800-12200（0）元/吨，新疆通氧553价格10400-10700（0）元/吨，99硅价格在10400-10700（0）元/吨。临近年底，下游备货情绪不高，市场成交清淡，需关注春节补库情况。供应端持续偏弱，根据SMM报道，部分硅企反馈1月有检修减产预期，2025年1月工业硅行业开工预计继续走弱。
消费端：据SMM统计，有机硅DMC报价12900-13500（0）元/吨，多晶硅价格持稳。
策略
中性，区间操作
风险
1、新疆减产力度；
2、多晶硅企业减产规模；
3、仓单注册数量；
4、宏观及资金情绪。
多晶硅策略摘要：
上市初期盘面振幅较大，但在行业自律以及企业自身亏损减产情况下，月度已处于供需平衡格局，现货价格有所探涨，短期可在4.2万元/吨以内逢低做多，若盘面情绪较好，盘面上涨较多，生产企业可根据自身生产情况在4.8万元/吨以上时进行卖出套保。
核心观点
市场分析
2024-12-31，多晶硅期货主力合约2506偏震荡运行，开于42570元/吨，最后收于42465元/吨，收盘价较上一交易日结算价涨幅0.01%。主力合约持仓达到31540手，持仓量减少，当日成交74312手，总合约持仓39882手，受假期影响，合约交易活跃度有所降低。
多晶硅现货价格持稳，据SMM统计，多晶硅复投料报价37.00-39.00（0.00）元/千克；多晶硅致密料35.00-36.00（0.00）元/千克；多晶硅菜花料报价33.00-34.00（0.00）元/千克；颗粒硅33.00-35.00（0.00）元/千克，N型料39.00-42.00（0.00）元/千克，n型颗粒硅36.00-37.00（0.00）元/千克。对于目前市场关心的45元/千克的成交情况，据SMM报道，市场确实存在个别订单，甚至在上一周就有企业对外如此报价。但代表性非常有限，目前主流执行价格仍在40-41元/千克。对于最新成交目前市场仍存在一定博弈心态，硅料企业多报价在42元/千克及以上价格。
根据SMM统计数据，多晶硅与硅片库存有所降低，最新统计多晶硅库存22.2万吨，减少3.7万吨，硅片库存19.75GW，减少0.75GW，多晶硅周度产量2.17万吨，小幅减少，硅片产量10.6GW，增加0.7GW。基本面数据有所好转。
硅片方面：国内N型18Xmm硅片1.08（0.03）元/片，N型210mm价格1.41（0.00）元/片,N型210R硅片价格1.14(0.00)元/片。硅片价格较以上交易日持稳。随着前期电池片囤货硅片，硅片库存进一步下降，短期内随着个别头部厂家出清历史库存，硅片库存已降至20GW之下。
电池片方面：高效PERC182电池片价格0.29(0.00)元/W; PERC210电池片价格0.28(0.00)元/W左右；TopconM10电池片价格0.28(0.00)元/W左右；Topcon G12电池片0.28(0.00)元/w；Topcon210RN电池片0.27(0.01)元/W。HJT210半片电池0.42(0.00)元/W。
组件：PERC182mm主流成交价0.62-0.68（0.00）元/W，PERC210mm主流成交价0.65-0.70（0.00）元/W，N型182mm主流成交价格0.63-0.70（0.00）元/W，N型210mm主流成交价格0.65-0.71（0.00）元/W。
策略
谨慎偏多
风险
1、行业自律减产效果不及预期，
2、期货上市对现货市场带动，
3、光伏装机不及预期。
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