【行情解读】短期天然橡胶市场或高位震荡运行

【行情解读】短期天然橡胶市场或高位震荡运行
2024年12月12日 09:02 卓创资讯

【导语】进入12月份后天然橡胶市场冲高回落,波动加剧,宏观及基本面对行情影响均较为明显。短期来看,天气扰动叠加国内库存低位,供应端对行情仍有支撑,需求端表现维稳,市场行情或呈现高位震荡的走势。

12月份天然橡胶行情波动加剧

进入12月份,天然橡胶市场呈现冲高回落的走势,波动加剧,市场关注度较高。据卓创资讯数据,截至12月10日,上海市场全乳胶市场价格17675元/吨,较11月底上涨375元/吨,涨幅2.17%,最高价出现在12月6日,为17875元/吨;山东市场人民币泰混市场价格17025元/吨,较11月底上涨400元/吨,涨幅2.41%,最高价出现在12月6日,为17450元/吨。月初胶价上涨主要受宏观气氛及供应端支撑带动,一方面市场对于即将召开的经济会议态度乐观;另一方面,主产区泰国南部雨水扰动影响割胶进程的开展,市场价格呈现上涨走势。12月9日,中共中央政治局会议落地,利好兑现,天然橡胶市场回归基本面走势,高位回落。那么短期天然橡胶市场走势如何?

供应端:产区产出不畅叠加国内库存低位短期供应端支撑行情

从天然橡胶产出季节性特点来看,12月份国内天然橡胶产区进入低产季(云南产区停割,海南产区逐步减产向停割期过渡);海外主产区越南、泰国东北部处于旺产季,但临近旺产季尾声;泰国南部产区处于雨季,雨水偏多,尽管目前洪水逐渐退去,但天气预报显示未来12-14日,部分区域仍有大雨和大暴雨,或继续影响割胶工作的开展。故而短期产区供应释放压力有限,对天然橡胶市场行情存在支撑。

就国内库存表现来看,四季度海外主产区陆续进入旺产季,叠加EUDR政策推迟一年,国际市场对天然橡胶的分流转弱,更多货源陆续进入中国市场,自11月份起,国内天然橡胶部分环节迎来累库。据卓创资讯统计,截至11月底,主要港口青岛地区天然橡胶样本仓库库存29.41万吨,较上月底增加1.52万吨,增幅5.45%。但相对去年同期而言,国内天然橡胶库存仍然处于低位水平,11月底中国天然橡胶社会库存约123.94万吨,环比下降38.53%。低库存对于天然橡胶市场而言相对利好。12月份尽管天然橡胶库存存在累库预期,但累库速度预计缓慢,低库存状态延续,持续对胶价形成托底。

需求端:终端消费有提升下游需求维稳

就天然橡胶最大的下游消费领域轮胎市场来看,目前正处于季节性消费淡季,叠加高成本压力的影响,工厂采购原料的节奏受限。但实际终端重卡市场表现尚可,据中汽协数据,11月份我国重卡市场销量约为7.1万辆,环比上涨7%,同比基本持平。“以旧换新”政策对年末重卡销量存在利好支撑,尽管年内重卡市场整体表现一般,但短期销量的提升对市场信心有所提振。故而预计下游需求端维稳,对胶价影响不突出。

短期天胶市场或高位震荡关注宏观及消息面影响

综合来看,短期天然橡胶产区释放压力有限,国内现货库存低位延续,供应端支撑行情;下游消费表现维稳,对胶价指引力度不强的情况下,胶价回调空间预计有限。宏观层面来看,中共中央政治局12月9日会议指出,明年将实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策;大力提振消费、提高投资效益;稳住楼市股市,防范化解重点领域风险和外部冲击,稳定预期等,宏观环境总体利好大宗商品,因此预计短期天然橡胶市场或呈现高位震荡的走势,关注宏观及市场消息面对市场心态的影响。

风险提示:抛储、20#胶扩标会议、宏观气氛及商品联动性等方面对天然橡胶市场的影响。

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