导语
11月份PE管材市场价格呈现震荡走高趋势。这一走势在需求改善的带动下，与近五年的季节性波动规律产生了差异。然而随着天气渐冷，市场将逐渐进入传统淡季，尽管供应存在减量预期，但在各环节库存去化的压力下，现货市场价格或面临进一步走弱的风险。
需求恢复尚可 支撑PE管材价格震荡走高
2024年11月份的PE管材价格触底反弹，截至11月22日，华东市场PE100级管材价格在7965元/吨，环比上月下跌0.46%。从均价绝对值来看，价格重心较上月有所下移。从近五年PE管材价格波动特点来看，11月份开始下游需求逐步进入传统淡季，各环节去库存一定压力，对现货市场造成较大拖累，价格环比处于下降趋势。但今年来看，虽然管材供应增量明显，且供应水平达到了近五年的相对高位水平，但下游工厂的订单和采购节奏保持在较好的水平，石化及贸易商库存压力可控，共同推动现货了价格的震荡走高。
需求旺季开启较晚 11月下游开工稳步回升
根据往年下游管道行业的季节性需求来看，下半年需求旺季主要集中在9-10月份，但今年9月份管材需求旺季未兑现，管材实际需求在10月份才陆续跟进，订单跟进相对集中，部分管材订单交付持续至11月份，下游开工呈现稳步上涨趋势，11月底下游工厂开工维持在38%，环比上月涨1个百分点，同比去年跌1个百分点，年内与同期的需求差距持续缩小。该阶段内下游对原料拿货需求增加，带动原料环节货源消化，市场挺价上涨意愿较高。但下旬后部分厂家前期订单陆续完成，且终端工程赶工趋势放缓，管材订单跟进不足，工厂原料及成备库积极性有所降低，集中性需求释放不足，市场活跃度有所降低，对市场支撑逐步减弱。
供应增量未显压力 市场挺价意向依旧
从月度产量来看，2024年各月产量整体处于历史五年平均水平之上。尽管PE管材产能正处于扩张阶段，但由于需求疲软及盈利水平下降的影响，生产企业对管材的排产意愿显著下降，年内多数时间端产量均低于同期水平。11月份来看，预计PE管材产量在34.7万吨，环比上月涨5.89%，同比虽跌3.66%，但仍处于近五年同期较高水平。本月主产管材的中油及主消费区中石化企业产量稳定释放，地方企业宁夏宝丰能源排产积极性提升，万华化学检修开车对管材产量充分释放，供应增量明显，但月内整体压力并未显现，在需求跟进下助力各环节管材资源去化，上游及贸易环节库存压力均不大，供应对现货市场支撑仍在，虽然后期需求转弱，市场成交节奏有所放缓，但供应增量有限下，市场依旧维持挺价意向，整体月内供应支撑尚可。
基本面支撑预计减弱 价格或震荡走软
12月份PE管材基本面偏承压，虽然未有新产能投放预期的冲击，但弱需求的压力逐步显现，或拖累价格震荡走软。具体来看，随着天气转冷，终端工程施工放缓，下游订单跟进不足，且订单交付放缓，管材需求逐步进入需求淡季，通过目前对下游管道工厂的调研来看，多数工厂订单维持至11月底，少量维持至12月初，后续新单跟进有限，开工降有所下滑，原料及成品备库积极性预计有所降低，需求支撑减弱。虽然供应端暂无新投产能冲击，且进入淡季上游生产企业对管材的排产仍有降低预期，但随着近几年新投PE管材产能的释放，虽然环比供应体量有所下滑，但仍处于近几年相对高位水平，在需求同环比持续走软的背景下，各环节去库压力逐步显现，基本面对市场的支撑减弱，拖累现货价格。
文|李敏
来源|卓创资讯
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