浦东新区
改革创新典型案例【31】
提升重要大宗商品的价格影响力，创新面向国际的人民币金融产品，是《中共中央国务院关于支持浦东新区高水平改革开放打造社会主义现代化建设引领区的意见》部署的重要任务。上海期货交易所上市并推广一批包括原油期货、原油期权、20号胶期货等在内的国际化期货及期权交易品种，正助力“上海价格”逐步成为国际大宗商品市场不可或缺的价格参考。
记者从上期所获悉，今年以来，参与“上海价格”形成的境外交易者大幅增长。截至10月，境外客户数量同比增长约2成，QFI客户数量同比增长近6成。以“上海价格”定价的国际贸易规模稳步提升，如部分重要钢铁企业在出口不锈钢时参考上期所价格定价；更多石油公司和炼厂参考上海原油期货价格签订进口和国产原油贸易合同。
首个对外开放的商品期货品种
11月8-9日，由商务部外贸发展事务局主办的第十三届中国国际石油贸易大会在上海举办。作为第七届中国国际进口博览会的配套活动，本届石油大会以“开放合作 共促国际油气贸易绿色发展”为主题，邀请国内主要油气公司、知名跨国石油公司、贸易公司、航运企业以及金融和咨询机构等代表进行互动、交流。
上海期货交易所、上海国际能源交易中心副总经理陆丰在会上表示，作为我国首个对外开放的商品期货品种，上海原油期货上市6年多来，经受住了“负油价”、地缘政治冲突等极端行情的考验，市场规模快速发展，参与主体不断丰富，运行质量全面提升，有效反映了中国及亚太地区供需情况，价格运用场景进一步丰富，日益成为国际原油市场不可或缺的有机组成部分。燃料油、沥青期货等在服务产业高质量发展上也发挥了积极作用。
目前，上海原油期货是全球第三大原油期货市场，期货合约的成交量、持仓量、市场参与者数量方面均已初显规模，在价格发现及风险管理方面的功能逐步显现。
期权丰富完善风险管理体系
在期货市场形成一定规模的基础上，为更好满足企业更为精细化和多元化的风险管理需求，上期能源加快推进原油期权上市工作。
据了解，相比原油期货合约，原油期权合约赋予投资者在某一特定日期或这一日期到来之前的任何时间以固定价格购进或售出原油的权利，而无须负有必须买进或卖出的义务。原油期权的上市，使得投资者风险管理措施更加灵活多样。
2021年6月21日，以原油期货为标的的原油期权，作为我国首批以人民币计价并向境外投资者全面开放的期权品种在上期能源正式挂牌交易。至此，我国原油市场由此形成了现货、期货和期权三位一体的市场格局。
作为原油期货的衍生产品，原油期权是原油期货市场的有效补充，两个市场联动紧密。
数据显示，自上市截至2024年9月30日，原油期权累计稳定运行798个交易日，累计成交3393.99万手，累计成交金额2238.05亿元。其中，2024年前9个月原油期权成交1150.14万手、成交金额598.32亿元，分别同比上涨22.70%、0.89%，原油期权市场规模保持持续增长。原油期权也获得各方认可，原油期权上市及对外开放被评为2021年上海国际金融中心建设十大事件，并荣获2021-2022年度上海金融创新成果奖一等奖和2022年亚洲能源风险奖（Energy Risk Asia 2022 Awards）“年度最佳创新奖”等多项殊荣。
持续提升“上海价格”影响力
原油期权上市以来，由于定价合理、公允性强，部分境内企业在原油及下游产品的场外期权定价时开始参考上海原油期权价格，原油期权逐渐成为原油以及下游产品场外市场定价重要的锚。有力提升了我国原油市场的定价能力的同时，也进一步丰富了原油产业链实体企业的风险管理工具。
原油期权上市，提高了原油行业价格发现效率，并与原油期货形成互补，为相关实体企业更好地减缓价格波动，抵御行业周期性风险。企业可以在期货、期权、期权组合等不同的工具之间调配，根据自身风险管理需求形成“量身定做”的组合套保策略，为企业稳定经营系上“安全带”。
同时，原油期权作为首批向境外投资者全面开放的期权品种，稳步提升了境外投资者的参与度，推动越来越多的境外机构参与上海金融市场的原油衍生品交易，有利于推进人民币国际化，支持上海国际金融中心建设。
下一步，随着国际化期货和期权产品日益丰富以及基础法律制度体系的不断完善，“上海价格”的影响力将持续提升。
转自 浦东发布
VIP课程推荐
APP专享直播
热门推荐
收起
24小时滚动播报最新的财经资讯和视频，更多粉丝福利扫描二维码关注（sinafinance）
