「CLD周评」CLD与欧美天然气价格上涨,中国LNG出站价格下降

「CLD周评」CLD与欧美天然气价格上涨,中国LNG出站价格下降
2024年10月28日 18:53 上海石油天然气交易中心

SHPGX导读上周(10月21日-25日)CLD-12月收于90.676元/吉焦(13.403美元/百万英热),周环比上涨5.92%。

上周(10月21日-25日)CLD-12月收于90.676元/吉焦(13.403美元/百万英热),周环比上涨5.92%。截至10月25日,中国进口现货LNG12月到岸价格(CLD-12月)累计均值为87.581元/吉焦(12.956美元/百万英热),较CLD-11月均值上涨3.059元/吉焦,上涨幅度3.62%。

美国方面,供给稳定且本土需求走弱,但临近冬季,美国本土和欧亚地区天然气需求或将触底反弹,叠加近期中东局势紧张影响,HH期货价格周环比大幅上涨13.37%。根据EIA最新发布的周报数据显示,10月17日-23日期间,干气产量维持在1,015亿立方英尺/日水平;在需求端,燃气发电需求延续了前期下降趋势,环比下降5.7%, 至322亿立方英尺/日;居民和商业用气下降7.1%,至148亿立方英尺/日。库存方面,截至10月18日当周,库存增加量800亿立方英尺,高于分析师预期的430-730亿立方英尺。HH-11月期货结算价周环比上涨13.37%,于上周五收于2.560美元/百万英热。

欧洲方面,供应至欧盟地区LNG量大幅下降,以及中东局势升级推高供给风险,市场或预期冬季来临欧亚买家竞争局面加剧,TTF期货价格周环比上涨10.99%。上周Osberg, Sleipner气田以及Kollsnes天然气处理工厂进行了计划外检修,但对于供给端的整体影响有限。根据ENTSOG数据显示,北海地区供应至欧盟天然气量保持稳定,环比上涨1%, 至12,933 GWh;但LNG供应量环比下降约10%,至14,810GWh,使得整体供应至欧盟地区天然气量减少约0.2%(如下图所示)。根据GIE数据显示,截至10月28日,欧盟天然气库存为整体储气能力的95.53%, 库存充足。TTF-11月期货结算价周环上涨10.99%,于上周五收于43.513欧元/兆瓦时。

国内方面, 中国LNG出站价格走低,国内外LNG价格倒挂现象加剧。上周最后一个估价日(10月25日), 中国LNG出站价格录得5,110元/吨, 周环比下降3.86%。若以CLD价格作为我国LNG采购成本,中国LNG出站价格作为销售价格,则二者价差反映了LNG资源的套利空间,由于9月底至10月初期间国内LNG价格下降,但国际LNG资源价格维持高位,国内外价差形成了一定倒挂(国内卖价低于国际资源采购价格), 上周受CLD价格走高,但中国LNG出站价格下降影响,倒挂加剧,如下图所示。

综上所述,上周受供给风险增加,以及临近冬季需求预期有所走高等因素影响,国际天然气价格纷纷上涨。中国LNG出站价格下降,国内外LNG价格倒挂现象加剧。

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