SHPGX导读：上周（10月21日-25日）CLD-12月收于90.676元/吉焦（13.403美元/百万英热），周环比上涨5.92%。
上周（10月21日-25日）CLD-12月收于90.676元/吉焦（13.403美元/百万英热），周环比上涨5.92%。截至10月25日，中国进口现货LNG12月到岸价格（CLD-12月）累计均值为87.581元/吉焦（12.956美元/百万英热），较CLD-11月均值上涨3.059元/吉焦，上涨幅度3.62%。
美国方面，供给稳定且本土需求走弱，但临近冬季，美国本土和欧亚地区天然气需求或将触底反弹，叠加近期中东局势紧张影响，HH期货价格周环比大幅上涨13.37%。根据EIA最新发布的周报数据显示，10月17日-23日期间，干气产量维持在1,015亿立方英尺/日水平；在需求端，燃气发电需求延续了前期下降趋势，环比下降5.7%, 至322亿立方英尺/日；居民和商业用气下降7.1%，至148亿立方英尺/日。库存方面，截至10月18日当周，库存增加量800亿立方英尺，高于分析师预期的430-730亿立方英尺。HH-11月期货结算价周环比上涨13.37%，于上周五收于2.560美元/百万英热。
欧洲方面，供应至欧盟地区LNG量大幅下降，以及中东局势升级推高供给风险，市场或预期冬季来临欧亚买家竞争局面加剧，TTF期货价格周环比上涨10.99%。上周Osberg, Sleipner气田以及Kollsnes天然气处理工厂进行了计划外检修，但对于供给端的整体影响有限。根据ENTSOG数据显示，北海地区供应至欧盟天然气量保持稳定，环比上涨1%, 至12,933 GWh；但LNG供应量环比下降约10%，至14,810GWh，使得整体供应至欧盟地区天然气量减少约0.2%（如下图所示）。根据GIE数据显示，截至10月28日，欧盟天然气库存为整体储气能力的95.53%, 库存充足。TTF-11月期货结算价周环上涨10.99%，于上周五收于43.513欧元/兆瓦时。
国内方面, 中国LNG出站价格走低，国内外LNG价格倒挂现象加剧。上周最后一个估价日（10月25日）, 中国LNG出站价格录得5,110元/吨, 周环比下降3.86%。若以CLD价格作为我国LNG采购成本，中国LNG出站价格作为销售价格，则二者价差反映了LNG资源的套利空间，由于9月底至10月初期间国内LNG价格下降，但国际LNG资源价格维持高位，国内外价差形成了一定倒挂（国内卖价低于国际资源采购价格）, 上周受CLD价格走高，但中国LNG出站价格下降影响，倒挂加剧，如下图所示。
综上所述，上周受供给风险增加，以及临近冬季需求预期有所走高等因素影响，国际天然气价格纷纷上涨。中国LNG出站价格下降，国内外LNG价格倒挂现象加剧。
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