中性。港口方面，前期台风影响卸港导致港口库存短期回落，而9月下旬到港压力仍大；伊朗装置仍部分不稳，9月伊朗装船进度有所放缓，关注10-11月进口回落的兑现节奏，港口季节性去库周期届时才能兑现。内地方面，煤头甲醇开工仍处于偏高位，传统下游负荷偏低，内地工厂库存绝对水平压力暂不大。估值方面，西北煤制甲醇利润尚可。建议暂观望，等待回调更低位置再考虑参与四季度的季节性去库行情。
■ 市场分析
港口方面，甲醇太仓现货基差至01+35，基差基本持稳，西北周初指导价基本持稳。
港口方面，海外开工率近期新低，后续将有所提升。德国Mider/Total-helm目前装置停车检修中；OCI Beaumont德克萨斯近期甲醇装置稳定运行中；伊朗Sabalan PC和Kimiya Par近期装置降负荷至6成，恢复时间待定；伊朗ZPC165+165万吨/年甲醇装置已全部稳定运行，开工负荷8-9成附近。
国内开工率小幅震荡上升，宁波富德其60万吨/年DMTO装置超负荷稳定运行；新疆兖矿30万吨/年产能装置开始检修；青海盐湖100万吨/年甲醇装置目前正常生产；33万吨/年甲醇制烯烃装置停车检修；宁夏宝丰一期150万煤制正常运行+30万焦炉气制甲醇停车+60万烯烃装置；二期220万+40万焦炉气制甲醇+60万烯烃装置正常运行；三期240万/年煤制甲醇装置及配套MTO装置正常运行。
策略
中性。港口方面，前期台风影响卸港导致港口库存短期回落，而9月下旬到港压力仍大；伊朗装置仍部分不稳，9月伊朗装船进度有所放缓，关注10-11月进口回落的兑现节奏，港口季节性去库周期届时才能兑现。内地方面，煤头甲醇开工仍处于偏高位，传统下游负荷偏低，内地工厂库存绝对水平压力暂不大。估值方面，西北煤制甲醇利润尚可。建议暂观望，等待回调更低位置再考虑参与四季度的季节性去库行情。
风险
原油价格波动，煤价波动，MTO装置开工摆动
资讯来源：卓创资讯、隆众资讯
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