华泰期货燃料油日报20240822：原油连续四日下跌低硫燃油成交继续放量_新浪财经

市场要闻与重要数据

1. 上期所燃料油期货主力合约FU2411夜盘收跌0.07%，报3005元/吨；INE低硫燃料油期货主力合约LU2411夜盘收跌0.72%，报4016元/吨。

2. 美国至8月16日当周EIA原油库存 -464.9万桶，预期-267.2万桶，前值135.7万桶。美国至8月16日当周EIA战略石油储备库存 63.6万桶，前值69.4万桶为，2022年12月16日当周以来最高。

3. 当地时间8月21日，俄罗斯外交部发言人扎哈罗娃在例行记者会上表示，德国外交部发言人费舍尔19日声称，德国就“北溪”天然气管道遭破坏事件与俄罗斯交换了信息—这种说法完全不属实，这种说法是谎言。德方对俄方所有质询的答复都是一纸空文，不包含相关事实。俄罗斯坚持按照联合国反恐公约的现行规定就“北溪”天然气管道遭破坏事件与德国举行正式双边磋商。

4. 阿联酋富查伊拉石油工业区最新数据显示，截至8月19日当周，阿联酋富查伊拉港的成品油总库存为1786.7万桶，比一周前增加142万桶。其中轻质馏分油库存增加112.7万桶至728.1万桶，中质馏分油库存增加100.1万桶至279.3万桶，重质残渣燃料油库存减少70.8万桶至780.2万桶。

5. 柴油：9月煤制柴油调和柴油量或增加。8月，国内中温煤焦油加氢行业开工负荷运行较平稳，维持在53.61%左右。据卓创资讯统计数据预测，8月中温煤焦油加氢制柴油产量为24.3万吨。若按照添加0.5的比例调和柴油，预计8月中温煤焦油加氢制柴油可调和柴油量为48.6万吨。9月，部分前期检修的加氢装置或重启。届时，中温煤焦油加氢制柴油产量约为24.7万吨，按照不变调和比例计算，预计9月中温煤焦油加氢制柴油可调和柴油量为49.4万吨左右。

核心观点

■ 市场分析

原油连续四日下跌，Brent原油回落至76美元/桶附近、WTI原油回落至72美元/桶，内盘原油创下今年初以来新低。低硫燃油成交继续放量；受夜盘收盘时间影响，昨夜原油下跌暂未完全体现到燃油盘面，留意今日表现。低硫燃油基本面小幅改善，但基本面格局尚未反转。再考虑到高硫燃油估值偏高，炼化利润制约且夏季后存在回调需求，依旧关注逢低多LU2411-FU2411价差机会，不宜追涨。

■ 策略

单边中性，逢低多LU2411-FU2411价差，不宜追涨

■ 风险

俄罗斯炼厂检修量超预期；伊朗燃料油出口低于预期；中东发电需求超预期；船燃需求替代超预期。

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