华泰期货原油日报20240418：美国结束对委内石油制裁豁免|原油_新浪财经

■ 要闻与重要数据

1. WTI 5月原油期货收跌2.67美元，跌幅将近3.13%，报82.69美元/桶；布伦特6月原油期货收跌2.73美元，跌约3.03%，报87.29美元/桶；上期所原油期货2405合约夜盘收跌2.86%，报644.30元人民币/桶。

4. 拜登政府在确定委内瑞拉总统马杜罗的政权未能履行一项协议，允许在定于7月举行的选举中进行更公平的投票后，重新对委内瑞拉实施了石油制裁，结束了为期六个月的暂缓制裁。

5. 美国能源信息署（EIA）：美国墨西哥湾原油库存创一年来最高水平。

6、联合石油数据库JODI：沙特阿拉伯2月原油出口为631.7万桶/日，而1月为629.7万桶/日。

■ 投资逻辑

由于马杜罗政府并未兑现之前巴巴多斯协议中公平选举的承诺，拜登政府结束了之前对委内瑞拉石油的6个月豁免许可，5月31日后的交易将会被视为违反制裁。豁免结束对委内原油出口量不会产生太大影响，总体维持在70万桶/日上下，但对其贸易流向会有显著影响，此前流向印度与美国的原油将会重新回流山东地炼，马瑞原油的贴水也将有所松动，地炼沥青生产利润存在修复预期，此外，买家在制裁生效前抢购委内瑞拉原油，短期内可能提升委内瑞拉原油贴水，但总体而言，委内瑞拉的原油产量与出口量不会出现太大的变化。

■ 策略

单边布伦特区间75至90，基本面矛盾并不突出，地缘政治驱动转弱，伊以冲突影响有限，在油价区间上沿考虑逢高布空，通过买入原油看涨期权的方式规避地缘政治风险。

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