策略摘要
锌市场矿端供应偏紧，炼厂检修消息接连传出，供应问题仍存，对锌价下方有所支撑，但仍需关注高锌价下实际需求复苏情况和市场情绪的变动，建议逢低买入套保思路为主。
核心观点
■市场分析
现货方面：LME锌现货升水为-19.88 美元/吨。SMM上海锌现货价较前一交易日上涨100元/吨至22310元/吨，SMM上海锌现货升贴水较前一交易日持平为-155元/吨，SMM广东锌现货价较前一交易日上涨100元/吨至22360元/吨。SMM广东锌现货升贴水较前一交易日持平为-105元/吨，SMM天津锌现货价较前一交易日上涨110元/吨至22330元/吨。SMM天津锌现货升贴水较前一交易日上涨10元/吨至-135元/吨。
期货方面：4月17日沪锌主力合约开于22280元/吨，收于22585元/吨，较前一交易日涨115元/吨，全天交易日成交198763手，较前一交易日减少97716手，全天交易日持仓120871手，较前一交易日减少1945手，日内价格震荡运行，最高点达到22640元/吨，最低点达到22245元/吨。夜盘方面，沪锌主力合约开于22700元/吨，收于22665元/吨，较昨日午后收盘涨80元/吨，夜间价格震荡。
近日锌市场下游刚需补库为主。宏观方面，鲍威尔暗示美联储短期内没有降息计划，推动美元指数走强。矿端方面，进口矿石到港量较少，而国内原料市场流通货源有限，部分炼厂原料维持紧缺局面。冶炼方面，国内炼厂检修与复产并行，其中甘肃、新疆、河南、云南、陕西、内蒙等地部分炼厂有检修减产计划，预计4月精炼锌产量延续低位。消费方面，下游企业开工缓慢修复回升，但受高锌价影响下游采买积极性较弱。
库存方面：截至4月15日，SMM七地锌锭库存总量为21.82万吨，较上周同期增加0.87万吨。截止4月17日，LME锌库存为257975吨，较上一交易日减少275吨。
■策略
单边：谨慎偏多。套利：中性。
■风险
1、海外冶炼产能大面积复产。2、国内消费不及预期。3、流动性变化超预期。
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