工业线材：供需关系改善北材南下存空间|钢厂_新浪财经

【导语】7月以来，工业线材价格持续震荡盘整，北方资源价格下调幅度低于南方，南北资源价差逐渐缩减，且打破3月份低点。预期三季度南北市场供应压力减小，且随着需求缓慢释放，北方资源南下量出现增长。

7月以来，南北地区线材价格差持续震荡缩减，整体维持在130元/吨以下，并打破3月8日80元/吨的最低价差，于7月20日创下年内低点，南北价差仅40元/吨。

南北价差缩减明显北材南下不畅

截至6月26日，南通沙钢45#/6.5mm价格为4005元/吨，九江招标为3830元/吨，价差为175元/吨，九江资源送到南通运费为290元/吨，送达南通后九江市场价格比沙钢价格高115元/吨。6月以来南北价差虽然有所增大，但北方资源送到南方价格仍偏高，缺乏优势。具体分析来看：一方面，进入6月份以后，受国内外宏观消息支撑，钢厂挺价意愿偏强，其中沙钢政策价格稳中上涨，这也就使得贸易商积极挺价出货，但因九江招标价格调整周期短，整体价格小幅上涨后区间震荡，价格上涨幅度不及南通市场沙钢资源，使得南北价差有所增加，但北方到货价格仍偏高；另一方面，6月为传统需求淡季，南方进入梅雨季，北方麦收以及高温天气，影响下游开工，整体需求量有所减少，而南方多数钢厂维持正常生产，未有减产、检修情况，整体供应充足，供强需弱的情况下，北方资源南下困难。

截至7月25日，南通沙钢45#/6.5mm价格为4000元/吨，九江招标为3930元/吨，价差为70元/吨，九江资源送到南通运费为290元/吨，送达南通后九江市场价格比沙钢价格高220元/吨。6月南北价差维持在100-180元/吨，而进入7月份南北价差明显缩减，维持在130元/吨以下，且中旬以来持续在40-100元/吨震荡。

7月南北价差明显缩减，分析主要原因有：首先从价格本身来看，南通市场沙钢价格为贸易商出货报价，除受期螺走势影响外，也受到自身库存及资金影响，个别节点例如旬度末，部分贸易商报价偏低，市场价格均价下调。而九江招标为钢厂报价，调价周期为每周两次招标，相较于市场价格来说，调价周期略长。其次从供应端来看，进入7月，北方部分钢厂进行计划内检修，产量有所减少，资源偏紧下，钢厂挺价意愿偏高，而南方钢厂近期暂未有减产、检修，整体资源充足，且个别前期库存释放，使得市场均价下调。最后从需求端来看，北方市场以内需为主，随着国内经济缓慢复苏，市场需求有所改善；南方市场下游加工品不仅供内需且部分出口，受国外经济疲软影响，终端出口一般，进而使得下游订单偏少，按需采购，市场价格拉涨难度较大。

7月份接近尾声，目前北方资源送到南方缺乏优势，且南方供应充足，需求一般，北方资源难以发往南方，而三季度后期，北方资源南下量或先维持低位后逐渐增加，主要从以下几个方面简要分析：

南北市场供应压力或均下降北方资源南下存条件

7月份北方部分钢厂高炉检修，产量有所减少，出货速度明显放缓，同时目前部分钢厂以销定产，库存维持低位，整体供应压力不大。监测北方样本钢厂库存在12.7万吨，较去年同期减少10.4万吨，降幅为31.42%。南方钢厂多数维持正常生产，但库存控制合理区间。近日北方部分钢厂陆续对高炉进行检修，预期8月份北方产量有所减少，而南方产量变动不大。同时根据卓创资讯统计数据，若全年粗钢产量不超去年，下半年粗钢减量幅度在876万吨左右，平均每月减少146万吨，南北市场供应压力或均下降，北方资源南下存一定条件。

需求或低位震荡后增加北方资源南下量预期增多

7月适逢传统需求淡季，尽管近期期螺及钢坯价格震荡上涨，但对市场提振有限。加之南北地区高温多雨天气，影响终端开工，需求释放有限，成交一般，从监测样本企业日度成交量来看，7月日均成交量维持在1.46万吨左右，较6月日均产量减少0.34万吨，降幅18.89%。三季度后期，随着南方区域雨水减少，气温逐渐适宜，终端市场开工增加，需求预期增多。同时国内利多举措带动下，市场需求也将增多，北方资源南下量或逐渐增加。

南北价差或有所增大北方资源南下空间扩大

分析往年南北价格差波动趋势来看，7月份南北价差逐渐缩窄且为年内最低价差水平，而今年南北价差符合该趋势。而此后8月份南北价差逐渐扩大，9月份震荡缩窄，但幅度有限，价差水平仍高于7月份，因此预期三季度后期南北价差或先扩大后小幅缩窄，但仍为北方资源南下创造条件。

综上所述，从供应来看，北方钢厂部分高炉检修，产量预期减少，且当前钢厂库存偏低，整体供应压力不大；南方近期部分钢厂出货有所放缓，且预期后期供应压力下降，为北方资源南下创造条件。从需求来看，随着南方雨水减少，气温逐渐下降，终端开工或有所恢复，增加下游订单，同时随着刺激性举措不断释放，需求预期有所上涨，北方资源南下量预期增多。最后对比往年南北价差趋势来看，8-9月份南北价差先增后微降，且价差水平高于7月，为北方资源南下提供空间，因此预计三季度后期市场供应压力有所下降，需求增加，北方资源南下量维持低位后逐渐增加。

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