快讯：2023年4月17日，早盘开盘沪锡期货主力合约日内涨近6%。
锡： 下游逢低积极备货 带动锡锭库存去库
1． 供应：本周云南地区某炼厂检修带来额外减量，但同时江西地区炼厂减产后陆续恢复，整体锡锭供应仍是处于恢复增加阶段；国内40%锡矿报价则继续围绕在13000~13500元/金属吨；另外近期缅甸南部战乱不断，料部分缅甸锡矿运输或受限。
2． 需求：本周锡价高位回落，下游低库存背景下积极备货，带动国内锡逐步去库；电子需求依然如前期所说，订单疲软。
3． 库存：上期所库存周环比增加29吨至9，056吨，同比增加197%；LME周环比减少45吨至1，780吨，同比减少33.21%。
4． 观点：国内锡进口窗口关闭，驱动主要为LME库存走低，而国内锡库存则持续走高；导致海外去库的原因多是由供应导致，即3月玻利维亚炼厂的减产以及前期印尼出口量未回到正常水平，后续随着印尼出口许可证陆续落地，料印尼出口量会回归稳定，此时若需求没有回暖，海外现货相对偏紧的格局就会重新回归平衡；而国内方面，若比价持续低迷，进口非缅甸锡矿或环比减少，加之缅甸南部进口锡矿短期减少，或后续会影响炼厂生产，而需求上国内则相对海外更好，故若锡比价继续大幅下行，或给到市场反套入场机会。（光大期货）
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责任编辑：赵思远
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