华泰期货贵金属：美元走强金价略回落但仍建议逢低吸入为主|贵金属_新浪财经

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　　策略摘要

　　目前美债长短期收益率依旧呈现倒挂格局，地缘政治的隐患也不时干扰市场，故此对于操作而言，仍建议以逢低吸入为主。

　　核心观点

　　■贵金属市场分析

　　宏观面

　　昨日经济数据方面相对清淡，但又有部分美联储官员开始向市场传递鹰派态度，这使得美元昨日走强并重回106上方，在这过程中，贵金属价格呈现回落态势。不过另一方面，欧洲的能源问题仍然较为突出，欧洲天然气价格自3月8日来首次突破每千立方米2400美元。根据计算，该交易所最近的天然气期货的平均月结算价格在7月上涨了近50%，这也使得欧美地区生产成本或许仍将居高，从而不利于通胀的下行。最后，在经济展望方面，目前长短期美债收益率持续倒挂，显示出市场对于未来经济展望仍相对悲观，故此在这样的背景下，当前对于贵金属，尤其是黄金而言，仍建议以逢低多配为主。

　　基本面

　　上个交易日（8月15日）上金所黄金成交量为11，868千克，较前一交易日上涨48.28%。白银成交量为1，062，064千克，较前一交易日上涨27.93%。

　　最新公布的黄金SPDR ETF持仓为993.94吨，较前一交易日下降2.03吨。而白银SLV ETF持仓为15，123.12吨，较前一交易日上涨35.84吨。而从已知贵金属ETF总持仓上来看，则仍然处于相对较高位置。

　　昨日（8月15日），沪深300指数较前一交易日下降0.13%，电子元件板块则是较前一交易日上涨0.77%。光伏板块则是上涨4.78%。

　　■策略

　　黄金：谨慎看多

　　白银：谨慎看多

　　套利：暂缓

　　金银比价：暂缓

　　期权：暂缓

　　■风险

　　美元以及美债收益率持续走高