记者丨刘晨光
LME镍价盘中一度大涨超100%，连破6万、7万、8万、9万、10万美元关口。“妖镍”成为资本市场热议话题。
3月8日，LME镍上演逼空行情后，LME宣布暂停镍交易至至少本周五，并取消所有在英国时间2022年3月8日凌晨00：00（北京时间3月8日早上8：00）或之后在场外交易和LME select屏幕交易系统执行的镍交易。当日，LME发布了四份有关于镍的通告。
公开资料显示，2012年，香港交易所完成对伦敦金属交易所（LME）全部已发行普通股本的收购，当前其为港交所旗下机构。
LME镍合约并未设置涨跌停板幅度，伦镍价格近几日出现爆炸式增长。CHOICE数据统计显示，LME镍期货合约价格一度从7日的29770美元/吨升至101365美元/吨，截止当时停盘时间报收80000美元/吨，涨超260%。在多位业内人士看来，这是完全脱离基本面的行情。
有资深业内人士向界面新闻记者分析指出，“或是各方协调的结果”。
跟紧伦交所的，沪镍也跟着大幅上涨。隔夜沪镍主力合约迎来三个涨停板（17%），早盘开盘亦维持封板。
光大期货表示，昨日LME宣布暂停镍交易，并取消所有在英国时间2022年3月8日凌晨00：00或之后在场外交易和LME select屏幕交易系统执行的镍交易，并预计3月11日前不会重启交易。也就是LME再次开盘以50300美元/吨计算，结合内外价差，预计沪镍仍需上涨约18%才能与之匹配。“LME重启交易后各种可能性都存在，因此建议盘中多空头以风控为上，场外投资者不轻易入场参与，等待该风险事件结束。”
3月8日晚上期所也发布了关于调整镍期货等品种相关合约交易手续费的通知。经研究决定，自2022年3月10日交易（即3月9日晚夜盘）起。镍期货NI2204、NI2205、NI2206、NI2207、NI2208、NI2209合约日内平今仓交易手续费调整为60元/手。
此外，上期所发布公告称，近期国际形势复杂多变，境外期货市场镍价格出现剧烈波动。我所将视市场情况依规采取进一步措施。请会员单位和投资者做好风险防范工作，理性投资，共同维护市场平稳运行。
中信建投王彦青分析指出，当前局势下，镍供应将受到三个方面的影响。一是俄罗斯镍出口受阻。在欧美制裁持续扩大的背景下，俄镍出口量下滑难以避免。二是能源价格上涨带来的通胀效应。三是俄镍潜在的减产可能。俄罗斯镍企可能因销售的不确定性降低生产目标，从而存在镍供应量大幅减少的可能。
面对伦镍此前单边上行的过程中，国内青山集团被逼仓的消息也不断发酵。
有业内消息称，青山实业创办人项光达和相关的生意伙伴已经在镍的衍生品市场上积累了大量空头头寸，用来对冲他们在镍生产过程中可能的价格下跌的风险。
海通金属研究显示，青年集团22年产镍预85万吨，占全球总量270万吨的30%，21年收入规模将近3000亿元。
资料显示，镍及制品分类主要有两种，按照形态分为镍板、镍球、镍合金、镍盐等；按照镍含量高低，又可分为一级镍和二级镍，其中一级镍产品镍的含量在99.8%以上，包括电镍、镍球等，而二级镍镍含量通常在98%以下，包括了镍含量较低的镍铁、镍生铁等。
目前镍被广泛应用在钢铁、镍基合金、电镀、电池等领域，其中不锈钢是第一大领域，约占全球镍消费的70%。
不过，不锈钢“一哥”青山集团也公开对外回应，“目前仓位和经营都没有问题。”
香颂资本执行董事沈萌向界面新闻记者分析指出，“市场上多空仓位，尤其是很大的仓位是瞒不住的。毕竟多空是对手方，很容易找出来，而且原本这么大的空仓也没有什么风险，只不过俄乌战事，既造成大宗上涨，又把空仓的对冲手俄镍踢出LME交割，等于是双重压力。”
沈萌指出，一般而言，LME期货交割的金融都有品质标准，而且有指定生产企业和指定交割仓库，符合所有条件才能作为期货交割的实物。
一位头部券商资深金属研究人士指出，该事件本质上是“利用镍交仓品种和实际含镍产品的错配，配合俄乌催化涨价，进行逼仓。期货的残酷性是规定时间做规定动作，久期短。”他认为，预计各企业都会自行检查海外套保头寸，甚至会出现平仓潮，空单减少本身就在自强化价格上涨。
镍价的疯涨存在基本面的利多因素，但涨幅已远远超出利多程度，后市镍价面临极大的回调风险，且回调时机较难把握。“LME的制度天然就对逼仓有利，不设涨跌幅的情况下，空头方在货源紧张的时候难有转圜余地，从而也可能导致市场失灵的现象发生。而国内期货市场对于极端情形有较多防范措施，在市场失灵时，需要有形的手及时干预，方能让市场行稳致远。”王彦青分析道。
一位资深业内人士向记者表示，“原本期货是为了让生产方和消费方管理价格波动风险的工具，而他们也是会参与交割实物的人。但之后由于各种风险搅动价格波动剧烈，就产生了极大的收益机会，吸引大量对冲基金、金融机构和各种人参与其中。真正对事物有需求的交易者反而只会去做套期保值，而不是用杠杆去交易赚钱。”
责任编辑：赵思远
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