成本线久徘徊 鸡蛋“蛰伏”以待时变？

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　　2021年内鸡蛋期货走势“先扬后抑”，年底基本回到年初的起涨点附近。回顾鸡蛋上市以来的走势发现，价格中枢保持在4000点，围绕该中枢上下波动，似乎鸡蛋是一个非常适合小波段的品种。近一年鸡蛋的消费受节日的提振并不明显，在存栏处于同期低位、消费放缓的背景下，近期基本面发生了哪些微妙变化，未来鸡蛋关注的“关键点”应该放在哪里？

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　　蛋鸡存栏

　　鸡蛋期货相比一些黑色、化工等品种来说，消费增量空间有限，主要影响价格可能还是在供给端。因此就在产蛋鸡的鸡龄分布、蛋鸡补栏情况、疫病等因素对于未来鸡蛋的供给或产生重要的影响。

　　截至2021年12月份，在产蛋鸡存栏11.5亿羽，月环比减少1.91%，近期高龄蛋鸡淘汰积极性提高，12月淘汰鸡出栏量292万羽，月环比增加近20%，淘汰鸡价格在4-4.5元/斤，平均淘汰日龄500天。当前新开产蛋鸡主要为年前8月份前后的鸡苗，但那会鸡苗补栏和同期比较并不是很多，这也就使得近期淘汰量大于新开产的数量。鸡龄结构看，120-450天的占比74%，450天以上的占比近10%。

　　由于鸡蛋现货价格在2021下半年始终维持在4-5元/斤附近震荡，使得养殖户及企业对于补栏的积极性并不高涨，处于同期正常略低的水平。鸡苗现在的均价在3元/羽附近，价格近期没有较大的变化。

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　　消费现状

　　鸡蛋消费作为一个受传统节日影响较大的品种，2021年开始节日对于鸡蛋价格的走势提升并不明显。随着春节的临近，采购积极性一般，刚需采购为主。相关产品来看，生猪由于过节前集中出栏，加上短期偏宽松的供应，期现价格连续小幅回落，短期猪肉价格偏弱的局面或对蛋价存在一定冲击。

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　　成本利润

　　饲料的原料豆粕和玉米价格持稳，并没有较大波动，斤蛋的饲料成本依旧维持在3.5元附近，算上别的劳动力等因素，斤蛋成本在4元/斤附近。现货价格的小幅回落使得利润进一步收窄。

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　　价差结构

　　截至今天收盘，鸡蛋2205合约基差200-300，2205和2209合约价差-497，不同月份价差维持近弱远强格局，截至昨日鸡蛋库存仓单0张，除了2021年初和6-7月份分，期货库存仓单没有太大变化，多数集中在0-30张之间。

　　鸡蛋期货不同月份合约价格一览

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　　综合观点

　　综合来看，节日对于鸡蛋消费的提振作用并不明显、供应端在产蛋鸡小幅减少，处于近几年同期偏低位置、现货价格来到鸡蛋养殖成本附近，所以短期鸡蛋或维持在成本附近震荡。05合约是淡季合约，下半年合约的机会还是要看春节之后鸡苗补栏、蛋鸡淘汰、疫情等因素的影响。

　　■文章部分数据来源于方正中期期货、华联期货、Wind，仅供参考，不代表本平台及所在机构观点，据此入市风险自负。期货市场有风险，投资需谨慎！

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责任编辑：赵思远