山东-苏北汽、柴油套利差异化下游补货情绪偏谨慎_新浪财经

柴油方面，因气温持续降低，北方户外作业开工率明显下降，柴油需求量明显降温，导致山东地区柴油出货量下滑，在买涨不买跌心态影响下，贸易商多持币观望，多保持阶段性低价补仓。截至12月9日，山东地炼0#柴油均价在7076元/吨，较11月18日均价跌409元/吨，跌幅在5.46%附近。而近期华东部分主营单位柴油现货资源偏紧，支撑区内柴油价格偏高位整理，山东地炼-苏北柴油车单套利空间持续扩大，进入12月份两地柴油车单理论套利水平多在200元/吨上方。

鉴于当前山东地炼柴油车单成交一般，且南方部分地区柴油资源紧张，近期北方柴油下海量持续增加，0#柴油下海成交价在6930-7050元/吨区间，较上周继续下跌，而江上柴油船单价多保持在7200-7250元/吨波动，因此从价格方面看，当前山东地炼-华东柴油船单存套利空间。

汽油方面，因近期部分下游阶段性补仓，导致山东地炼汽油跌幅相对较小。卓创资讯数据显示，截至12月9日，山东地炼92#汽油均价在7762元/吨，较11月18日均价跌230元/吨，跌幅在2.88%附近。但近期华东主营单位汽油库存压力较大，且汽油销售偏弱拖累，区内汽油价格下跌明显，进而导致山东地炼-苏北汽油车单套利空间继续下滑，进入12月份两地汽油车单理论套利水平滑落到200元/吨下方震荡。此外，因南方汽油资源量充裕，且因公共卫生事件引发汽油消费偏弱，同时终端加油站谨慎补仓，汽油贸易环节交投不济，导致整体市场外采量下滑，江上92#汽油船单价7600元/吨附近，成交量偏少。

后市来看，汽油因需求平平，且业者应市信心不足拖累，后期汽油价格存高位下滑可能性，山东地炼-苏北汽油套利空间或窄幅波动为主。受需求预期继续降温影响，后期多数业者对华东柴油仍持谨慎看空姿态，但另一方面，受外采成本且部分单位资源偏紧等因素影响，短期柴油跌幅或相对有限，山东地炼-苏北柴油套利空间或有所收窄。