来源：广发期货 作者：广发期货
研报正文
受到BMD棕油小幅下跌的拖累，连豆油再度回到7500元附近。主力5月合约报收在7552元，较昨日收盘价下跌44元。现货随盘下跌，基差报价以稳为主。江苏张家港地区贸易商一级豆油现货价7980元/吨，较昨日下跌50元/吨，江苏地区工厂豆油1月现货基差最低报2505+430。广东广州港地区24度棕榈油现货价格10250元/吨，较昨日下跌100元/吨，广东地区工厂1月基差最低报2505+1200。
【基本面消息】
印尼的B40政策要求40%的棕榈油和60%的柴油混合，最初定于2025年1月1日生效。官员们已经确认将推迟到2月，给企业一个半月的宽限期。政府还宣布，到2026年，生物柴油混合物将增加到B50，并计划完全停止柴油进口。
作物低产季和持续的恶劣天气使马来西亚2024/25年度的棕榈油产量预估降低至1,920万吨，比上次的预估下降1%，预估区间为1870-1970万吨。虽然随着12月底天气变得干燥，大部分地区的洪水情况有所改善，但由于季节性作物产量低，棕榈油产量连续第四个月下降。
持续的暴雨导致2024/25年度泰国棕榈油产量预估降至328万吨，较上次的预估下降1.2%，预估区间为270-370万吨。泰国国内贸易部(DIT)报告称，11月份的产量水平为18.3万吨，与10月份19.9万吨相比下降7.7%。
长期的不利天气导致印尼2024/25年度棕榈油产量下降至4,910万吨，较上次预估下降1.6%，预估区间为4,410-5,410万吨。展望未来，预计未来两周天气将湿润，特别是在苏门答腊岛北部，预计那里的降雨量最大。
【行情展望】
棕榈油方面，马棕维持在半年线附近震荡。随着1月份出口逐步放缓，期价或将重新承压，毛棕油期货仍存在着再次趋弱下跌的风险。整体维持震荡近弱远强的观点为主。
国内方面，大连棕榈油期货市场维持高开低走态势，受马棕趋弱拖累连棕油期货展开震荡调整走势，目前连棕油维持弱势反弹走势为主，关注能否突破20日均线阻力。
豆油方面，上周美国商业原油库存减少了400万桶，这是连续第七次下降，此外，1月10日MPOB月报发布，目前市场预计马来西亚棕榈油库存连降第三个月，BMD棕油受到支撑，短期内有上涨机会。市场也在观望USDA是否继续上调美国豆油出口预估，受此影响，CBOT豆油短线有继续上涨的可能。
国内方面，近期工厂成交明显较为清淡，目前来看日均在1万吨左右，主要是春节备货快要结束，市场提货为主。现货市场没有新的主导行情的消息出现，节前基差报价大幅波动的可能性并不大。
免责声明：本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。本报告的最终所有权归报告的来源机构所有，客户在接收到本报告后，应遵循报告来源机构对报告的版权规定，不得刊载或转发。
（转自：曲合期货）
VIP课程推荐
APP专享直播
热门推荐
收起
24小时滚动播报最新的财经资讯和视频，更多粉丝福利扫描二维码关注（sinafinance）
