锂盐厂存春节检修计划碳酸锂供需较为平衡|碳酸锂_新浪财经

来源：英大期货作者：英大期货

研报正文

一、行情回顾

根据上海有色金属网数据显示，1 月 3 日，SMM 电池级碳酸锂指数价格 74865 元/吨，环比上一工作日下跌 201 元/吨;电池级碳酸锂 7.39-7.59 万元/吨，均价 7.49 万元/吨，环比上一工作日下跌 200 元/吨;工业级碳酸锂 7.115-7.215 万元 /吨，均价 7.165 万元/吨，环比上一工作日下跌 200 元/吨。

期货市场方面，今日主力合约 LC2505 收盘价至 76380 元/吨，较上一个交易日下行 1420 元/吨(-1.83%)。

二、多空因素

1. 上海有色数据预测 2025 年磷酸铁锂加工费可能出现上涨

上海有色数据显示，本周磷酸铁锂价格出现轻微下降，总体平均下降约 110 元/吨。碳酸锂价格在本周出现快速下降的趋势，下降约 450 元/吨。尽管本周加工费没有明显变化，但鉴于上游厂商的挺价意愿较强，预计近期加工费可能会小幅上升。目前，市场主要遵循 12 月的长期协议价格，价格保持相对稳定。近期，头部电池厂正在与下游企业就 2025 年磷酸铁锂的供应情况进行洽谈。在供应方面，本周磷酸铁锂行业的开工率整体较高。需求方面，下游电芯厂年底的排产景气度保持在较高水平，与去年同期相比有明显增长

2. 磷酸铁锂年度产量同比 23 年增长 84%

上海有色数据显示，2024 年我国磷酸铁锂年度总产量为 234 万，较 2023 年同比增加 84%，年度开工率为 50%。2024 年 12 月，中国磷酸铁锂产量环比减少 3.62%，同比增幅约 190%，总体开工率小幅下降，为 61%。

目前尽管加工费依然处于低位，但是企业生产情况仍然较为积极，除了部分企业因年底原因小幅减产外，其余企业的生产情况环比保持稳定。需求方面，1 月整体需求景气度较高，尤其储能因受海外抢装影响，同比往年需求仍有较大支撑。

3. 国务院称以旧换新活动中超流程消费者选择新能源汽车

国务院新闻办公室举行“中国经济高质量发展成效”系列新闻发布会，介绍 2024 年扎实推进高质量发展有关情况。国家发展改革委副主任赵辰昕介绍，2024 年，在以旧换新活动中，超过 60%的消费者选择购买新能源汽车，推动新能源乘用车国内市场渗透率连续 6 个月超过 50%。

4. 赣锋锂业：公司预计未来需求的边际好转将使碳酸锂价格逐渐企稳

赣锋锂业在互动平台表示，近期受市场供需变化的影响，碳酸锂价格波动较大，公司对中长期的锂行业需求仍较为乐观，公司预计未来需求的边际好转将使碳酸锂价格逐渐企稳，市场竞争也会逐步走向理性。公司已经形成了锂电产业上下游一体化的战略布局，因此预计未来公司的锂盐业务和锂电池业务都将受益于锂电产业的快速发展。公司将持续关注外部市场环境的变化，并努力做好各项经营管理工作，不断改善经营质量及提升盈利能力，加强各板块协同，结合自身产业特性，加快市场开拓进度，以更好地回报投资者。

三、观点总结

目前，支撑碳酸锂价格的主要因素依然是收到宏观政策刺激下游需求火热，在国家政策明确落地前已经有省市明确 2025 年“两新”政策延续，对电动汽车市场支撑作用明显。但是目前结合碳酸锂整体供需格局和库存来看，下游市场的火热难以带动碳酸锂价格的上升。

供需方面，部分锂盐厂存在春节检修计划，预计产量可能会下滑，下游材料厂后续订单也存在减量预期，整体供需较为平衡。上游锂盐厂库存水平相对较低，出货压力较小，挺价意愿较强，因此目前下游材料厂备库多以与贸易商进行为主，但是目前多数企业备库完成，现货市场成交较为清淡。

政策方面，“两新”政策对电动汽车消费的带动作用显著，新能源汽车政府采购比例进一步明确，从中央经济会议及近期各大会议释放的信号来看，2025 年以旧换新和报废更新政策升级的概率较大，预计车市的火热可能会持续至 2025 年，尤其是新能源汽车。

（转自：曲合期货）

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