来源:中信建投期货 作者:中信建投期货
研报正文
一、观点与策略
市场焦点
【沪铅】
隔夜沪铅偏弱运行。基本面看,目前铅精矿库存充足,加上 6 月有检修预期,铅精矿需求紧迫程度减缓,不过废电瓶方面供应仍然紧张,价格易涨难跌。炼厂方面,6 月检修复产同步进行。需求端,铅价震荡反复下游短时消耗长单为主,零单观望慎采,周末铅锭环比下降 0.03 万吨,去库拐点尚不明确。
总体来看,废电瓶及矿端带给铅价下方成本支撑,宏观面驱动相对有限,预计铅价窄幅震荡为主,谨慎追高。
操作策略
操作上,沪铅区间操作,主力合约运行区间 18000-19000 元/吨附近。
【沪锌】
隔夜沪锌有所反弹。宏观面多空并存,美国 5 月 CPI 环比下降,不过联储议息会议鹰派表态对降息预期有所打压。美联储观察工具显示 9 月首次降息概率来到 56.7%,9月以后降息概率较此前稍许回升。基本面看,供应端,炼厂原料库存平均在 10 天右,目前采购压力仍较大,6 月炼厂增减不一,预计环比供应增量有限。需求端,镀锌开工受钢材价格下跌影响,镀锌管“买涨不买跌”现象显现。周末沪锌社库环比下降0.02 万吨,小长假对去库趋势干扰有限。伦锌昨日环比减少 0.1 万吨,去库斜率仍然偏低。
总体来看,宏观指引对利好情绪推动相对有限,上行动力仍显不足,短时锌价以震荡整理为主,重心或有上移。
操作上,沪锌区间操作,预计主力合约运行区间 23500-24500 元/吨。
二、铅锌行情信息
![](http://n.sinaimg.cn/spider20240613/243/w1253h590/20240613/fa27-abbb4f3966527267887666ab988cfe0c.jpg)
![](http://n.sinaimg.cn/spider20240613/257/w1264h593/20240613/cc3d-fac83f93164dd7f47b6dd487000cb574.jpg)
![](http://n.sinaimg.cn/spider20240613/266/w1262h604/20240613/4177-10e7c33a34e8332be4ca6748ca1a2c94.jpg)
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三、铅锌相关图表
![(来源:中信建投期货)](http://n.sinaimg.cn/spider20240613/156/w1263h493/20240613/c2aa-7f33f39496a793648e5a25c2cf0578da.jpg)
![(来源:中信建投期货)](http://n.sinaimg.cn/spider20240613/175/w1250h525/20240613/b485-3e98bf8798144905ed55109a09941114.jpg)
![(来源:中信建投期货)](http://n.sinaimg.cn/spider20240613/157/w1239h518/20240613/9521-21f8eb71512585c4fff3c76fad60952b.jpg)
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![(来源:中信建投期货)](http://n.sinaimg.cn/spider20240613/120/w1199h521/20240613/652e-ff950cfff60a18c517c2a4533ec36ee9.jpg)
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![(来源:中信建投期货)](http://n.sinaimg.cn/spider20240613/210/w1248h562/20240613/2072-84af7e43222a00f1ddd94ef1076e41a3.jpg)
![(来源:中信建投期货)](http://n.sinaimg.cn/spider20240613/139/w1205h534/20240613/3d90-9804922b923dc19543c0f085c79d7909.jpg)
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