来源：国海良时 作者：国海良时期货
研报正文
【玻璃】
1.现货:沙河市场-河北望美浮法玻璃5mm大板白玻日度市场价1597.6元/吨(0),华北地区周度主流价1580元/吨(-10)。
2.基差：沙河-2409基差：-16元/吨。
3.产能：玻璃周熔量122.29万吨(-0.02)，日度产能利用率85.2%。周开工率84.4457%。
4.库存：全国浮法玻璃样本企业总库存6120.6万重量箱，环比-0.99%；折库存天数25.3天，较上期-0.1天；沙河地区社会库存320万重量箱，环比-0.32%。
5.利润：浮法玻璃（煤炭）利润162元/吨(-16)；浮法玻璃（石油焦）利润321元/吨(-17)；浮法玻璃（天然气）利润32元/吨(-21)。
6.总结：近日多地拿货情绪尚可，但基本面来看，价格向上支撑力不足，预计今日价格或多数稳价出货，个别操作灵活，运行区间在1692-1695元/吨。
近期盘面上涨较多，但基本面缺乏支撑，在盘面升水的情况下需警惕盘面下行风险，同时关注地产和产业面情绪变化。
【纸浆】
1.现货：漂针浆银星现货价6350元/吨（50），凯利普现货价6400元/吨（50），俄针牌现货价6000元/吨（50）；漂阔浆金鱼现货价5850元/吨(0)，针阔价差500元/吨(50)；
2.基差：银星基差-SP09=82元/吨（16），凯利普基差-SP09=132元/吨（16），俄针基差-SP09=-268元/吨（16）；
3.供给：上周木浆生产量为15.02万吨（0.57），其中，阔叶浆生产量为11.76万吨（0.57），产能利用率为80%（3.88%）;
4.进口：针叶浆银星进口价格为820美元/吨（0），进口利润为-437.75元/吨(40.46)，阔叶浆金鱼进口价格为750美元/吨（0），进口利润为-365.14元/吨(-8.73);
5.需求：木浆生活用纸均价为7080元/吨（0），木浆生活用纸生产毛利-59.15元/吨（0），白卡纸均价为4209元/吨（-100），白卡纸生产毛利210元/吨（0），双胶纸均价为5660元/吨（-100），双胶纸生产毛利-206元/吨（-34），双铜纸均价为5835.71元/吨（0），铜版纸生产毛利354.5元/吨（-30）;
6.库存：上期所纸浆期货库存为428446吨（4212)；上周纸浆港口库存为179.3万吨（-10.3)
7.利润：阔叶浆生产毛利为2111.89元/吨（0），化机浆生产毛利为121元/吨（0）。
8.总结：纸浆昨日盘面震荡上涨，现货价格随盘涨50元/吨，针阔价差500元/吨(50)。Mercer宣布5月中国市场针叶浆价格调涨30美元/吨。上周港口库存为179.3万吨（-10.3)，结束3周累库。供应整体偏利多，北木生产线停产，外盘报价继续探涨，主进口国上月发运量减少。但同时需求整体弱势明显，拖累浆价上行。5月下游偏弱，浆价上涨压制纸厂利润，各纸种价格下滑，开工率下降，下游交投清淡，多按需采购为主。供需持续僵持，矛盾加剧，预计短期09纸浆高位震荡整理。整理区间在6150-6550元/吨。关注后续新一轮外盘价格及下游原纸厂家采购变化情况。
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