来源:大越期货 作者:大越期货
研报正文
【甲醇2409】
1、基本面:国内甲醇市场整体延续偏强整理运行,内地方面,上游库存持续紧张,供应端支撑下,日内西北甲醇价格维持坚挺,但同时近两日甲醇涨速过快,下游抵触情绪浓厚,部分下游装置、如甲醛和烯烃降负或者有降负计划,后期需重点关注;港口市场随盘面延续偏强走势,局部流通货量仍趋紧,现货及近月端按需回补,买气尚可,基差持稳为主;中性
2、基差:4月30日,江苏甲醇现货价为2655元/吨,基差97,现货升水期货;偏多
3、库存:截至2024年4月25日,华东、华南港口甲醇社会库存总量为47.25万吨,周降2.05万吨;沿海地区(江苏、浙江和华南地区)甲醇整体可流通货源微降0.22万吨至28.21万吨;中性
4、盘面:20日线偏上,价格在均线上方;偏多
5、主力持仓:主力持仓空单,空减;偏空
6、预期:五一假期,因高速危化品运输不畅,整体买卖交投氛围一般;此外,节前上游端库存普遍偏低,叠加部分待发货量支撑、部分甲醇检修尚存等,故节后整体上游累库有限。不过,前期原料甲醇价格过快推涨,当前下游利润挤压过程中仍需警惕"负反馈"风险。假期间陕蒙主力贸易转单回落10-20元/吨不等,贸易商逢高出货积极。此外,因中东局势有缓和、美国4月非农就业数据远逊预期等拖累,短期甲醇偏弱调整。投资者短线2520-2570区间操作,长线观望。
【近期多空分析】
利多:
1.地缘政治紧张,原油连续大涨,关注对能化产品的影响
2.春检逐步兑现中,焦化限产持续;且近期部分装置波动,如沂州、神木、鹤壁等;
3.久泰烯烃装置提前重启恢复;另蒙大烯烃原料外采存增量预期
利空:
1.前期部分临停后者停车装置陆续恢复:陕西神木河南鹤壁和沂州科技等;
2.东西部套利空间缩窄,关注港口烯烃外采持续性;
行情驱动:外盘到货偏紧及港口烯烃项目外采开启
风险点:成本端支撑走弱
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