来源：弘业期货 作者：弘业期货
研报正文
【盘面回顾】
纸浆主力合约上周窄幅震荡走势，开盘6300，最高涨至6404，报收6330，涨幅0.64%。截至4月26日，纸浆2409合约前20多头持仓121503手(较上一日减少3291手)，前20空头持仓125911手(较上一日减少4345手)。
【现货价格】
截至4月28日，山东银星6350元/吨(2019年11月至今，山东银星最低4350元/吨，最高7600元/吨，处于近5年61.53的百分位);山东俄针6100元/吨。
【进口成本】
智利Arauco公司公布5月份木浆外盘，其中针叶浆银星820美元/吨，上涨40美元/吨;阔叶浆明星740美元/吨，上涨30美元/吨;本色浆金星690美元/吨，持平。UPM通知中国客户4月针叶浆面价报价为850美元/吨。
【供应】
国际浆厂一季度由于停机、罢工等原因造成产量减少，4-5月份发运至中国市场的纸浆数量预期减少。
【需求】
下游原纸厂家节前有补库需求，需求略有改善。
【库存】
截止2024年4月25日，中国纸浆主流港口样本库存量189.6万吨，环比上涨4.5%，同比下降3.9%，港口库存处于2023年以来的中高位水平。
【消息面】
前期气爆事故导致的凯米生物制品厂修复工作预计持续到6月底，而后计划恢复生产。另外，为了确保工厂多效蒸发装置的原有制浆能力和使用寿命，损坏的相关设备将在稍后择机进行更换。因此，新设备的更换安装工作将需要额外停产大约两个月的时间。具体的时间将在恢复生产后决定。
【总结】
纸浆下方受到进口成本及供应的支撑，上方受到国内需求偏弱的拖累，节前或仍将保持震荡走势。
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