玻璃工艺利润处以较低位置 棉花刚需低价补库为主

来源：华创期货 作者：华创期货

研报正文

【玻璃】

逻辑：

上周五，玻璃期货主力合约FG2409收盘报价1503元/吨，较前一交易日结算价上涨2元/吨，涨幅0.13%。

供应方面，玻璃供应有所下滑，但居于高位。库存方面，玻璃库存环比前一周下跌7.39%。需求方面，整体来看，地产恢复情况较差，玻璃消费较为萎靡。

从生产利润来看，玻璃各个工艺利润处以较低位置。成本方面，近期煤炭价格企稳，纯碱期现价格重心上移，支撑玻璃期现价格。综合来看，玻璃短期或以宽幅震荡运行为主。

趋势观点：建议以高抛低吸为主。

【棉花】

逻辑：

上周五，棉花期货主力合约CF2409收盘报价15825元/吨，较前一交易日结算价下跌195元/吨，跌幅1.23%。

棉花现货价格继续大幅下滑，市场购销情绪一般，多以刚需低价补库为主。持仓方面，4月19日，交易所前二十名期货公司会员持仓中，棉花2409合约多单持仓约35.08万手，空单持仓约34.51万手，多空比约为1.02，净多持仓约为0.57万手。

综合来看，总库存偏高，抑制棉价，且空头情绪相对较浓，上周五期价继续下行，预计短期棉价震荡偏弱运行。

趋势观点：建议以轻仓逢高的短空为主。

【生猪】

逻辑：

上周五，生猪2409合约期价震荡偏强运行，收盘报价18170元/吨，较前一交易日结算价上涨285元/吨，涨幅1.59%。

交易所前二十期货公司会员持仓中，LH2409合约多单持仓32649手，空单持仓41762手，多空比0.78。据钢联数据，截至4月19日当周，外三元生猪出栏均重为122.94公斤，较前一周增加0.07公斤;重点屠企冷冻猪肉库容率为24.03%，较前一周下降0.1个百分点。

近期气温逐渐回暖，终端消费需求不佳，叠加标肥价差收窄，二育动作放缓，此外，屠企白条猪头均亏损幅度扩大，压价收猪意愿较强，但养殖端压栏情绪再次升温，加之二育情绪尚在和五一节日备货预期存支撑。预计生猪期价短期宽幅震荡运行。

趋势观点：建议以高抛低吸为主。

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