研报正文
消息面
1、美国经济就业数据涨跌不一，但整体仍保持韧性，降息的必要性有所降低。美国1月零售销售环比下降 0.8%，显著低于前值的 0.4%和预期的下降 0.1%;1 月工厂产出环比下降0.1%，低于前值零以及市场预期的 0.3%。
截至 2 月 10 日当周，初请失业金人数为21.2 万，好于前值和市场预期的 22 万。美国 2 月密歇根大学消费者信心指数为 79.6，高于前值79，但略不及市场预期的80。
整体来看，1 月美国经济消费数据持续降温，其中消费数据环比大跌一方面是因为去年底美国居民在节日期间消费十分强劲，高基数带来了环比回落;另一方面也因为高物价和高利率持续对居民消费形成负面影响，造成信贷消费放缓。
就业市场方面，受服务业持续繁荣、制造业景气度回升影响，失业人数持续维持低位，就业市场保持较强韧性。受就业市场持续繁荣、薪资增速维持高位影响，消费者信心指数持续反弹，短期内美国经济仍将保持较强韧性。
2、外媒 2 月 22 日消息，智利矿业公司安托法加斯塔(Antofagasta)发布的财报显示，2023年利润增长 5%，因为铜产量和价格上涨，抵消了成本上升。该集团报告的息税折旧摊销前利润(EBITDA)为 31 亿美元，高于 2022 年的 29 亿美元。
由于旗舰矿山的扩建，去年的资本支出增加了 13%，达到 21.3 亿美元。2024 年的资本支出将达到 27 亿美元，因为公司将开始建设其Centinela选矿厂。2023 年公司铜产量为 660600 吨，同比增长 2%，这是受到洛斯帕兰布拉斯铜矿产量增加的推动，2024 年的产能指导值维持在 67-71 万吨之间不变。(上海金属网编译)。
3、外媒 2 月 22 日消息，泰克资源(Teck )称 2023 年第四季度利润超出预期，归因于炼钢用煤销量增加，创纪录的铜产量以及铜价格的强劲。四季度，智利的Quebrada Blanca 矿铜产量从去年同期的 6.5 万吨飙升 58%至 10.3 万吨，加拿大 Highland Valley 铜矿和秘鲁Antamina铜矿的产量均有所提高，后者计划投资 20 亿美元进行扩张。
2023 年第四季度公司铜总产量达到29.6万吨，而 2022 年同期为 27 万吨。锌精矿产量为 18.2 万吨，高于上年同期的14.3 万吨;精炼锌产量为7万吨，高于上年同期的 4.6 万吨。(泰克资源)。
4、需求上，节后第一周累库幅度不及去年，继续关注累库高度以及去库速度，以观察国内需求恢复情况;节日期间 lme 库存持续下降，显示海外需求尚可;中期需求可观察国内政策传导效果以及美国经济走向，当前国内政策效果需验证。
5、淡水河谷位于巴西的第二大铜矿因环评暂停生产，该矿2023 年产铜6.68 万吨。沪铜夜盘震荡跟涨，现铜 68940 元/吨，SMM 社库微增 700 吨至 28.64 万吨。市场观察国内消费起色，大范围雨雪天气影响下，本周复工较淡。形态上，伦铜可能再次挑战8700 美元前高。
美联储上月会议纪要显示，决策者总体认为目前的政策利率可能达到了加息周期的顶点，但对未来降息仍保持不确定性。国内临近两会，政策预期仍较强，需求方面，在元宵节前，国内需求难有明显恢复。后续关注国内经济修复节奏。
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