来源：冠通期货 作者：冠通期货
研报正文
【策略分析】
虽然美联储鸽派言论以及 EIA 数据利多支撑原油价格反弹，但并未进一步传导至下游，PX、PTA 期价均继续震荡回落，表现偏弱。基本面数据来看，本周 PTA 产能利用率以及产量环比出现了明显的增长，显然加工费形势改善，此前检修政治有重启和提负计划，东营威联重启，海南逸盛新装置投产，福海创 450 万吨装置正在提负中，供应正在迅速明显回暖;虽然聚酯开工率依然处于阶段性高位，甚至环比扩张，聚酯产品的产销率也有所好转，需求端表现出超强的韧性，但终端纺织需求来看，织造开工率回落，尽管外贸订单阶段性略有好转，但整体备货情绪较弱，临近假期，下游企业多开始考虑减产，整体终端需求仍有一定的阻力
综合来看，供应迅速回升下，成本端压力不大的情况下，期价继续震荡下挫，目前期价处于前期震荡区间下沿下方运行，处于偏弱形势，近期关注上游原材料价格走势，将决定价格重心能否继续下移。
【期现行情】
期货方面：美联储鸽派言论改善市场对全球经济悲观预期，加上EIA 数据利多，隔夜原油价格反弹走高，受此影响 PTA2405 合约在日盘曾试图反弹走高，最高上行5650 元/吨，不过减仓反弹，期价反弹信心稍显不足，期价很快承压回落，下午盘扩大跌幅，尾盘报收于5560 元/吨，呈现一根带较长上影线的阴线实体，期价收跌 1.70%。期价跌破重要支撑位后，价格重心回落，目前仍处于偏弱形势。
现货方面：主流供应商继续销售远期货，市场今日现货询盘减少，贸易商关注交割库入库情况，贸易市场整体成交一般。本周报盘 01+20 到+25，递盘 01+15 到+20，主流01+20 附近;十二月下报盘 01+10 到+15，递盘 01+5 到+10，部分 01+10 到+15 成交。一月整体报盘01+5到+10，递盘 01+5，主流 01+5 成交。宁波方向货源本周下周报盘 01+5 到+10，主流成交01+5到+10。
【基本面跟踪】
基差方面：PTA 主力合约收盘价与现价均下行，期价跌幅更为显著，受此影响，基差走强，以华东地区报价为基准，基差 10 元/吨，同比来看，基本处于正常的运行范围。
产业方面：当前 PTA 装置开工负荷 84.3% 左右。威联石化 250 万吨本周重启，逸盛海南250万吨新装置提升至 8 成左右，福海创 450 万吨装置本周陆续提负中。
成本方面：12 月 13 日，PX 价格 961085USD，汇率 7.2006;逸盛石化PTA 美金价710 美元/吨;PTA 原材料成本 5209 元/吨，加工费 411 元/吨。
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