来源:宝城期货 作者:宝城期货
研报正文
核心观点
【焦炭】
焦煤表现强势,焦炭成本支撑明显,现货二轮涨价落地,焦化厂、钢厂之间的利润分配持续博弈,目前港口准一级湿熄焦平仓价 2440 元/吨,对应的期货仓单成本提升至 2660 元/吨。
本周,宏观驱动逐渐淡化,产业因素影响显现,供应端来看,截至 12 月 1 日,大样本焦化厂焦炭日均产量合计 113.22 万吨,环比增 0.22 万吨;需求端 247 家钢厂铁水日均产量 234.45 万吨,环比降 0.88 万吨;
库存方面,本周钢厂和港口焦炭累库,独立焦化厂去库,整体焦炭总库存低位小幅回升。整体来看,虽然宏观驱动放缓,但焦煤产地安监严峻,焦炭成本支撑较为明显,叠加下游铁水产量降幅温和,钢厂低库存格局下补库需求尚可,预计短期内焦炭价格将维持宽幅震荡运行。
【焦煤】
根据最新报价,沙河驿蒙 5 精煤出厂价 2345 元/吨,期货仓单成本约 2100 元/吨。本周,事故影响逐渐释放,吕梁地区停、限产煤矿陆续复产,不过生产恢复缓慢,当地焦煤供应整体依然偏紧,现货价格仍有一定支撑。
产业数据方面,截至 12 月 1 日,全国 110 家洗煤厂精煤日均产量 59.85 万吨,环比减 2.43 万吨;焦化厂焦炭日均产量合计 113.22 万吨,环比增 0.22 万吨,产地供应扰动使得焦煤基本面边际好转。
整体来看,近期政策端暂无新增利好,宏观驱动逐渐降温,产业因素影响显现,焦煤供减需稳的背景下,焦化厂、钢厂补库需求兑现,带动价格偏强运行,建议短期内维持偏多思路对待。
一 产业资讯
(1)大商所:持续强化铁矿石期货监管,坚决维护市场安全平稳运行
今年来,针对铁矿石期现货价格波动较大的情况,大商所持续强化市场交易行为监控和排查,严密防范和严厉打击扰乱市场秩序、影响价格等违规违法行为,对违反实控关系报备要求、自成交影响价格、传播虚假信息、虚假套期保值交易等违规行为从严查处。
大商所对违规交易者采取了罚款、没收违规所得、市场禁入等多项处罚。其中,大商所发挥“五位一体”监管合力,发现并上报上海点钢电子商务涉嫌编造传播虚假信息案件线索,中国证监会立案调查并于今年 5 月进行了行政处罚。针对近期发现的违规线索,大商所正在分析研判,后续将根据排查情况依法上报中国证监会。
(2)Mysteel:港口俄焦煤现货月环比价格上涨 50-430 元/吨
俄罗斯个别主流矿山个别主流矿山发货量下行,叠加俄方港口因季节因素,港口发运效率有转低预期,短期内俄罗斯煤炭出口量难有增量。主要表现为 K4 主焦煤、伊娜琳肥煤到货量有限,Elga 肥煤成交量尚可,K10 瘦煤通过招标方式出售,但近期港口接货并不稳定。
二 现货市场
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![](http://n.sinaimg.cn/spider20231204/110/w673h237/20231204/e586-911b85140057e58e2016956ff7b95d30.jpg)
三 期货市场
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四 相关图表
![](http://n.sinaimg.cn/spider20231204/97/w656h241/20231204/8b99-bcc6488f4fb61bbe7591394a69c6f57a.jpg)
![](http://n.sinaimg.cn/spider20231204/76/w646h230/20231204/468f-7abd8a034e8750f0aacb4ba768da62f8.jpg)
![](http://n.sinaimg.cn/spider20231204/84/w635h249/20231204/e979-2dfb90b91c5f90e520972781ffb744d2.jpg)
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![](http://n.sinaimg.cn/spider20231204/79/w641h238/20231204/b7d8-b80b6ea2b97999475abb98b38240722d.jpg)
五 后市研判
焦炭:焦煤表现强势,焦炭成本支撑明显,现货二轮涨价落地,焦化厂、钢厂之间的利润分配持续博弈,目前港口准一级湿熄焦平仓价 2440 元/吨,对应的期货仓单成本提升至 2660 元/吨。
本周,宏观驱动逐渐淡化,产业因素影响显现,供应端来看,截至 12 月 1 日,大样本焦化厂焦炭日均产量合计 113.22 万吨,环比增 0.22 万吨;需求端 247 家钢厂铁水日均产量 234.45 万吨,环比降 0.88 万吨;
库存方面,本周钢厂和港口焦炭累库,独立焦化厂去库,整体焦炭总库存低位小幅回升。整体来看,虽然宏观驱动放缓,但焦煤产地安监严峻,焦炭成本支撑较为明显,叠加下游铁水产量降幅温和,钢厂低库存格局下补库需求尚可,预计短期内焦炭价格将维持宽幅震荡运行。
焦煤:根据最新报价,沙河驿蒙 5 精煤出厂价 2345 元/吨,期货仓单成本约 2100 元/吨。本周,事故影响逐渐释放,吕梁地区停、限产煤矿陆续复产,不过生产恢复缓慢,当地焦煤供应整体依然偏紧,现货价格仍有一定支撑。
产业数据方面,截至 12 月 1 日,全国 110 家洗煤厂精煤日均产量 59.85 万吨,环比减 2.43 万吨;焦化厂焦炭日均产量合计 113.22 万吨,环比增 0.22 万吨,产地供应扰动使得焦煤基本面边际好转。
整体来看,近期政策端暂无新增利好,宏观驱动逐渐降温,产业因素影响显现,焦煤供减需稳的背景下,焦化厂、钢厂补库需求兑现,带动价格偏强运行,建议短期内维持偏多思路对待。
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