研报正文
【棉花】
推荐等级：
AA
1、方向：
01合约于13600元/吨附近震荡，预计后期面临下跌风险，美棉主力于84美分/磅。
2、理由：
美棉横向整理，国内受疫情管控继续放开影响，郑棉偏强运行，1-5收于15附近，随着仓单数量上升、乌鲁木齐开始通车，预期后期会继续缩窄转负。短期内，受到疫情封控放开的政策影响，市场情绪偏强，属于强预期阶段，但是疫情放开需要经历恐慌情绪及医疗挤兑阵痛期，关注3-5反套，目前从65走到-15，预期未来月间价差结构转为contango。
3、盘面：
郑棉01合约收于13705元/吨，ICE美棉主力84美分/磅，内外棉盘面价差缩窄。
【白糖】
推荐等级：
AA
1、方向：
震荡
2、理由：
国内白糖基本面变化不大，10月份工业库存同比增加，显示下游需求不足，疫情管控放开不利于短期白糖需求，单论国内白糖基本面，整体情况难以支撑价格出现单边走势，价格波动受国际原糖影响较大。
3、盘面：
白糖2301合约，多单持有。
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