沥青：★☆☆(关注空利润策略)
上周厂库社会库均小幅累库，山东地区厂库累库。受宏观情绪带动，大多数大宗商品普涨，沥青盘面由于原油价格偏弱，小幅上涨，裂解价差再次显著反弹。华东地区，区内主力炼厂日产稍有提升，带动整体供应有所增加。需求方面，市场实际需求较弱，业者拿货积极性不高，多刚需采购为主。山东地区，无棣鑫岳间歇停产沥青，区内供应有所减少。业者多按需采购为主，现货流通资源相对较少。继续关注原料进展、需求及原油情况，关注空利润策略。
PTA：★☆☆(聚酯提负略超预期，TA偏强)
上一交易日，PTA现货市场商谈尚可，基差先弱后强，午后递盘基差上涨，但贸易商出货谨慎，高基差成交有限，零星聚酯工厂买货。本周及下周货源主流在09+105~115有成交，个别略高，价格商谈区间在5450~5610附近。6月中在09+100有成交。主港主流货源基差在09+110。隔夜国际油价上涨，PX收于955美元/吨，PTA即期加工费404元/吨。装置方面，山东一套250万吨PTA装置目前升温重启中，预计近日投料，该装置4月中停车。据悉华东一套120万吨PTA装置停车检修，恢复时间待跟踪。需求端聚酯开工92.2%，上升幅度较大，织造负荷提升至74%，需求有所转好。综合来看，前期宏观氛围较差，市场交易宏观弱需求为主，供给端提供的支撑较为有限，PTA价格弱势调整。不过PTA和PX库存压力不大，估值也有所回落，聚酯端提供的刚性需求支撑具备较强韧性，加上PTA低加工费下可能会有潜在的检修支撑，因此对PTA价格不悲观，可以关注TA91正套。
短纤：★☆☆(成本企稳回升，短纤跟随)
上一交易日，直纺涤短现货多维稳，期现基差维持，主流07+100~+180元/吨。下午现货方面成交部分放量，主流产销100-200%，平均112%。半光1.4D直纺涤短江浙商谈重心7200-7350元/吨，福建主流7250-7300元/吨附近，山东、河北主流7300-7400元/吨送到。供给端，因三房巷20万吨减停，直纺涤短开机负荷下调至79%。需求端，纯涤纱维持优惠走货，销售一般，部分地区减产力度加大。工厂库存近期去化变难。估值方面，短纤现货利润修复，近端估值中性，盘面贴水格局下估值较低。总体来看，短纤供需面偏弱，预计现货利润会再度压缩。
甲醇：★☆☆(甲醇市场中期预期偏差)
上一交易日江苏现货价格上调。江苏现货升水主力期货。国内上游开工前期下降，后期检修装置重启，预期上升。近期港口到港开始增加，5-6月进口量预期上升。成本支撑弱。烯烃方面，沿海大部分装置平稳，内地多套装置检修。近期传统下游部分行业开工一般。下游利润偏差。近期港口库存下降。中期预期仍偏差，价格预期偏弱。
尿素：★☆☆(尿素供需不及预期)
上一交易日尿素山东现货价格上调。最近一周尿素日均产量在16.67万吨，环比增加0.16万吨，同比增加0.29万吨。检修装置相对较少，日产量同比偏高。国内方面，后期农业旺季将逐步结束，工业端三聚氰胺等开工同比偏低。印度市场将招标。近期企业库存环比增加，同比偏高。国内下游旺季将结束，中期预期差，09建议偏空操作。
MEG：★☆☆(情绪好转)
上一交易日，乙二醇价格重心低位震荡上行，市场商谈一般。日内商品市场走势尚可，乙二醇市场有所提振，同时叠加聚酯负荷大幅上行，午后盘面坚挺抬升，现货成交至3955元/吨偏上。美金方面，乙二醇外盘重心小幅上行，午后6月下船货商谈提升至473-475美元/吨附近，外商参与报盘较多。需求端聚酯开工92.2%，上升幅度较大，织造负荷提升至74%，需求有所转好。总体来看，前期煤系整体承压叠加三江产EG的利空，乙二醇表现不佳，当前估值已经重回低位，且乙二醇自身供应不高，聚酯端需求支撑较强，整体去库格局不变，当前价格仍有做多价值，风险是煤炭价格进一步坍塌。
LL：★☆☆(关注进口利润的变化)
LLDPE现货低端价格7700元/吨。PE装置逐渐开始检修，PE整体负荷下滑；海外聚烯烃价格持续下滑，需要关注未来PE进口情况，目前PE标品进口窗口关闭，前期进口窗口有打开，预计5-6月进口供应有增量但增量有限。PE下游订单跟进速度缓慢，整体开工水平较低，下游厂家备货意愿弱。石化库存69，-3；港口库存基本持平。上游石脑油制利润尚可；标品进口窗口关闭；下游膜料利润水平同比偏低。09合约与现货基本平水；9-1价差100元/吨左右；HD价格环比稍有走弱，与LL间价差收窄；LD与LL间价差继续收窄；L-PP主力合约价差790元/吨左右。PE维持供需双弱格局，PE价格短期受宏观因素以及海外价格的影响，关注进口利润的变化。23年PP的产能投放压力明显大于PE，23年PP的产能投放压力明显大于PE，长线来看L-PP价差预计仍有走扩空间，买L空PP套利建议持有，关注PE的进口情况以及PP新装置投放情况。
PP:★☆☆(建议逢反弹做空)
拉丝现货6950元/吨。巨正源二期以及安庆石化均已投料；PP检修装置陆续恢复，整体负荷环比回升，拉丝排产恢复至正常水平；标品进口窗口保持关闭；外盘价格持续下跌。下游整体开工同比不及往年，新订单跟进情况仍然偏弱，部分行业成品库存水平较高。石化库存69，-3。上游PDH生产利润尚可；粉料生产利润环比好转；PP出口窗口打开，出口利润收窄；BOPP利润较低。09合约与现货平水；9-1价差50元/吨左右；共聚与拉丝间价差水平较高；粒粉料价差水平略有偏高；L-PP主力合约价差790元/吨左右。PP下游需求较弱，随着PP检修装置的继续恢复以及新产能逐渐投产，PP供需矛盾会更加突出，近期受宏观预期好转影响，PP价格走强，长线建议逢反弹做空，关注PP新装置投放情况。23年PP的产能投放压力明显大于PE，长线来看L-PP价差预计仍有走扩空间，买L空PP套利建议持有，关注PE的进口情况以及PP新装置投放情况。
(文章来源：新湖期货)
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