【现货】中低品矿粉现货价格小幅上涨。日照港PB粉+3至780元/吨，巴混粉+3至797元/吨。
【基差】PB粉和巴混粉仓单成本分别为827.1元和818元。PB粉夜盘基差50.6元/吨左右。
【需求】铁水产量维持季节性下降趋势，环比-2.7至225.2万吨，高炉产能利用率-1至84.55%。
【供给】据统计局数据披露，1-11月铁矿石进口量11.26亿吨，同比+4%（+4742万吨）。周度数据来看，本周到港量环比+366.9至2505.4万吨；海外矿山季末发运冲量，全球发运环比+487.8至3479.4万吨，其中澳巴+458至2938万吨，其他非主流国家+30至541万吨。
【库存】截至1月2日，45港库存1.488亿吨，环比周一-27.1万吨，环比上周四+13.9万吨，整体水平高于去年同期；钢厂进口矿库存环比+214.8至9858.9万吨，与去年同期持平。按需补库下港口库存或维持阶段性去库，但考虑到海外季末发运冲量，叠加钢厂超量补库意愿不强，预计铁矿石库存持稳走势。
【观点】宏观真空期，铁矿石跟随钢材震荡。基本面上，全年供增需减，钢厂库存基本持平，港口库存同比上升。周环比来看，供增需减，钢厂按需补库，港库高位运行。供应来看，全年供应增量维持同比增加，本周海外矿山季末冲量，全年增幅收窄放缓。需求来看，日均铁水产量维持下降趋势，环比-2.7至225.2万吨；未来几周铁水产量有见底反弹预期，实际情况有待跟踪。库存来看，近期钢厂按需补库，但整体水平与去年相当；港口库存高位运行，截止1月2日，45港库存1.488亿吨。钢材端数据来看，五大材维持减产趋势，产量与库存处在近几年偏低水平，产业端矛盾不明显。随着中央经济会议的结束，进入宏观真空期，市场观望为主，盘面震荡运行。展望后市，考虑到钢材库存偏低，节后钢厂复产弹性较大，叠加一季度供应有季节性走弱预期，操作上，待5-9价差回调企稳后试多。
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