光大期货:12月4日有色金属日报

光大期货:12月4日有色金属日报
2024年12月04日 09:28 市场资讯

  铜:

  隔夜LME铜震荡走高,上涨1.38%至9120.5美元/吨;SHFE铜主力上涨1.16%至74920元/吨;国内现货进口窗口持续打开。宏观方面,美国10月JOLTS职位空缺774.4万人,高于预期751.9万人,较9月737.2万人回升,显示当前美国劳动力市场的韧性。美联储理事沃勒称,仍倾向于12月继续降息,但若通胀意外上行,改变他对通胀走势的预测,会考虑暂停降息;美联储官员戴利称预计未来会继续降息,但是否12月降息相对模糊。库存方面,LME铜下降2100吨至268625吨;SHFE铜仓单增加105吨至19733吨;BC铜仓单增加93吨至10220吨;12月份抢出口窗口结束,也开始进入淡季月份,预期需求环比有所下滑。基本面进入季节性偏弱月份,在此期间宏观依然是重要的定价因子,除继续关注川普政府动作外,国内重要经济工作会议也是重点,市场或有偏乐观情绪,但在无实质性动作之前市场依然会偏平静,也就是内外无突出矛盾,进入政策观望期,无外力打破下,铜价或依然呈区间震荡之势。

  镍&不锈钢

  隔夜LME镍涨2.16%报16095美元/吨,沪镍涨2.08%报127270元/吨。库存方面,昨日 LME 镍库存增加1296吨至164430吨,昨日国内 SHFE 仓单增加22吨至27256吨。升贴水来看,LME0-3 月升贴水维持负数;进口镍升贴水维持-200元/吨。不锈钢产业链来看,原料端镍铁价格小幅下跌,终端需求亦有拖累;库存端,全国主流市场不锈钢89仓库口径社会总库存93.68万吨,周环比下降3.49%,随着周初现货价格走弱刺激下游补库。新能源产业链来看,周度硫酸镍价格企稳,据第三方机构显示,12月三元前驱体产量预计环比大幅增加7.1%(2.25万吨),实际要进一步验证市场需求情况。资源端趋松,镍铁成交价格重心下移,一级镍持续放量,硫酸镍产业链或有短期偏强表现。镍价缺乏利多刺激,同样下跌空间有限,短期仍或偏震荡运行,警惕市场情绪波动。

  氧化铝&电解铝:

  氧化铝震荡偏强,隔夜AO2501收于5393元/吨,涨幅0.58%,持仓减仓648手至19.4万手。沪铝震荡偏强,隔夜AL2501收于20405元/吨,涨幅0.12%。持仓减仓605手至15.8万手。现货方面,SMM氧化铝价格涨至5734元/吨。铝锭现货平水收至贴水60元/吨,佛山A00报价跌至20310元/吨,对无锡A00贴水30元/吨,下游铝棒加工费多地持稳,南昌无锡上调20元/吨;铝杆1A60持稳,6/8系加工费持稳;低碳铝杆加工费下调66元/吨。氧化铝远月存在新增产能,但短期增量有限、不宜提前计价,现货仍有支撑但增幅放缓,期货回调幅度有限,可持续滚动正套思路。铝材出口退税政策正式实施,初加工品出口面临较大减量,铝价存在下滑压力,现货贴水幅度走扩。此外年末市场对消息端敏感度加剧、宏观风险计价因素加强,警惕波动加大风险。

  锡:

  沪锡主力涨0.60%,报243330元/吨,锡期货仓单5624吨,较前一日减少122吨。LME锡涨0.91%,报28795美元/吨,锡库存4790吨,增加10吨。现货市场,对2412云锡升水500-700元/吨,交割升水0-300元/吨,小牌贴水0-100元/吨,进口贴水800-1,000元/吨。价差方面,01-02价差-180元/吨,02-03价差-350元/吨,沪伦比8.45。全球电子需求增速连续两月放缓,但光伏回暖较多,托底需求。上周盘面大幅回落,带动下游备货,库存连续两周加速去库,回到去年同期水平。虽然从明年预期角度随着缅甸和印尼的恢复,全球锡供应将逐步趋于宽松,但是佤邦当前仍在停产也不得不对做空情绪形成压力。目前来看,需求无亮点,供应多空双方均有立场与忌惮,基本面来看价格或呈宽幅震荡。

  锌:

  沪锌主力跌0.06%,报25345元/吨,锌期货仓单32959吨,较前一日减少1329吨。LME锌涨0.57%,报3099.0美元/吨,锌库存278000吨,增加1725吨。现货市场,上海0#锌对2412合约贴水0-10元/吨,对均价升水10-20元/吨;广东0#锌对沪锌2501合约升水420-540元/吨,粤市较沪市升水50元/吨;天津0#锌对沪锌2412合约升水0-30元/吨,津市较沪市升水30元/吨。价差方面,01-02价差+70元/吨,02-03价差-35元/吨,沪伦比8.18。虽然锌需求季节性转弱,但镀锌板出口以及铁塔订单的将托底锌需求,锌国内平衡仍处于短缺阶段,海外制造业需求低迷加之冶炼供应较为平稳,海外处于过剩阶段,策略上关注锌内外反套。另外国内月差结构坚挺,进入12月若国内库存继续走低,锌内外反套或有望上行至锌锭进口窗口打开。01-03月差已缩窄较多,前期月间反套头寸建议逐步止盈离场。

  工业硅

  3日工业硅震荡偏弱,主力2501收于12270元/吨,日内跌幅0.93%,持仓减仓4974手至11.98万手。现货止涨企稳,百川参考价11960元/吨,较上一交易日持稳。其中#553各地价格区间回升至11300-12150元/吨,#421价格区间涨至12150-12850元/吨。最低交割品回归#553价格至11150元/吨,现货贴水收至1165元/吨。11月旧仓单421贴水后展现较高性价比,继续积压再生硅和97硅等市场。12月新疆石河子出现环保减产动向,后续继续传出鄯善大厂预计减产30台矿热炉消息。当前库存高压和仓单消化仍是市场核心矛盾,社会库存叠加仓单累至80万吨高位、且继续增压风险持续加剧。下游仍在主导压价,预计硅价重心贴合当期553成本弱势运行。

  碳酸锂

  昨日碳酸锂期货2501合约跌0.76%至78000元/吨。现货价格方面,电池级碳酸锂平均价下跌150元/吨至78250元/吨,工业级碳酸锂平均价下跌150元/吨至75000元/吨,电池级氢氧化锂上涨100元/吨至68410元/吨。仓单方面,昨日仓单增加130吨至23096吨。供应端,周度产量延续环比增加,周度产量环比增加494吨至15566吨,其中锂辉石提锂环比增加465吨至8399吨,锂云母提锂环比增加24吨至2989吨,盐湖提锂环比减少72吨至2594吨,回收提锂环比增加77吨至1584吨。需求端,根据第三方排产数据来看,4家样本企业磷酸铁锂排产环比小幅下降1.8%(10.8万吨),4家样本企业三元材料排产环比下降5.3%(2.1万吨)。库存端,去库速度放缓,下游小幅补库。短期来看,预期的需求环境下现货采买形成价格底部支撑,而上方则受限于环比或为走弱的需求、持续增加的供应及套保压力限制,仍呈现震荡运行,但需进一步验证需求实际情况和下游补库动作。

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责任编辑:李铁民

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