钢材：终端需求表现低迷，钢价仍将偏弱运行
螺纹方面，本周全国螺纹产量环比回落1.88万吨至230.53万吨，同比减少42.74万吨；社库环比回升2.33万吨至573.09万吨，同比增加42.61万吨；厂库环比回落7.57万吨至202.57万吨，同比增加9.94万吨。本周螺纹表需环比回升8.66万吨至235.77万吨，同比减少62.49万吨。螺纹周产量连续第三周回落，库存由升转降，表需由降转升，数据表现环比略有改善。据国家统计局数据，1-5月全国固定资产投资同比增长4%，比1-4月份回落0.2个百分点。分领域看，基础设施投资增长5.7%，较1-4月回落0.3个百分点；制造业投资增长9.6%，较1-4月回落0.1个百分点；房地产开发投资下降10.1%，较1-4月降幅扩大0.3个百分点。5月房地产投资、销售、新开工、施工、竣工同比分别下降4.74%、16.06%、22.61%、83.59%和18.41%。5月份基建（不含电力）投资同比增长4.87%，较4月回落0.17个百分点。1-5月我国粗钢、生铁和钢材产量分别为43861万吨、36113万吨和57405万吨，同比分别下降1.4%、下降3.7%和增长2.9%；其中5月粗钢、生铁和钢材日均产量分别为299.55万吨、245.58万吨和395.81万吨，环比4月份分别增长4.57%、增长2.85%和增长1.9%。整体看地产、基建表现依然偏弱，钢厂产量释放加快，市场供需压力加大。预计短期螺纹盘面震荡偏弱运行。
热卷方面，本周热卷产量环比回落6.93万吨至320.72万吨，同比增加12.01万吨；社库环比回升2.18万吨至326.77万吨，同比增加62.05万吨；厂库环比回落0.4万吨至88.84万吨，同比增加3.4万吨。本周热卷表观消费量环比回落9.73万吨至318.94万吨，同比增加7.06万吨。热卷产量回落，库存小幅增加，表需回落，数据表现偏弱。海关总署数据显示，2024年5月中国出口钢铁板材650万吨，同比增长20.5%；1-5月累计出口3064万吨，同比增长32.3%。5月出口汽车57万辆，同比增长29.8%；1-5月累计出口汽车245万辆，同比增长26.8%。5月出口空调697万台，同比增长39.5%；出口冰箱744万台，同比增长15.4%；出口洗衣机278万台，同比增长18.3%；出口液晶电视893万台，同比增长18.9%。钢材及下游行业出口处于高位，对缓解国内供应压力起到一定积极作用。不过整体看国内热卷需求近期偏弱，部分钢厂订单压力加大。预计短期热卷盘面震荡偏弱运行。
铁矿石：铁水产量继续回升，成材需求拖累矿价
供应端，本期进口矿发运大幅回升，到港量则有所回落。全球铁矿石发运总量3455万吨，环比增加423.4万吨。澳洲巴西铁矿发运总量2860.7万吨，环比增加267.0万吨。澳洲发运量2089.8万吨，环比增加136.2万吨。巴西发运量770.9万吨，环比增加130.8万吨。45港到港总量2207.4万吨，环比减少229.0万吨。根据船期测算，预计下期到港量将会小幅回升。
需求端，本周高炉开工率、产能利用率、铁水产量继续回升，本周247家钢厂日均铁水产量239.94万吨，周环比增加0.63万吨，较年初增加21.77万吨，同比减少5.91万吨。统计局5月份生铁日均产量245.58万吨，环比4月份增长2.85%。本周进口矿日耗环比增加1.1万吨至294.01万吨、疏港量环比回升2.1万吨至311.5万吨，港口日均成交量回落27.3万吨86.6万吨。本周各地钢厂限产传闻不断，对市场情绪有一定影响。
库存端，本周45港口铁矿石库存环比降库9.4万吨至14883.3万吨，年初以来累库2638.5万吨，较去年同期高出2033.3万吨。钢厂库存环比回落35.78万吨至9214.13万吨，年初以来下降312.82万吨，同比增加639.76万吨。在港船舶数持平于85船，同比增加1船。
综合来看，本周铁矿石发运大幅回升，到港量有所回落，预计下周发运及到港均会有所回升。铁水产量继续小幅回升，钢厂亏损幅度有所加大，预计下周铁水产量或有小幅下降。港口铁矿石库存连续第二周下降，但降幅明显收窄，下周或将有所累积。成材需求弱势，钢厂限产传闻不断，对铁矿石情绪形成利空影响。预计短期铁矿石盘面或将呈现震荡偏弱运行态势。
双焦：焦企发起第一轮提涨，成材需求弱势施压原料
焦炭：焦炭方面，本周焦炭现货市场弱稳运行，天津、吕梁、唐山准一级冶金焦价格维持，日照准一级冶金焦价格回落40元/吨，预期转弱期货盘面价格回落，焦炭基差有所走强。供应方面，247家钢厂焦炭开工率继续小幅回升至87.57%，全样本独立焦化企业产能利用率有小幅回落，产能利用率72.68%，供应端整体相对稳定，变动不大。需求方面，本周铁水产量继续回升0.63万吨/日，目前日均铁水产量239.94万吨，带动焦炭需求继续走高。库存方面，本周独立焦化厂焦炭库存增加0.4万吨，钢厂焦炭库存减少0.4万吨，港口焦炭库存减少1.87万吨，整体库存水平小幅回落，主要是铁水增加导致焦炭需求增加所致。综合来看，高炉开工率以及产能利用率继续爬坡，需求端对于焦炭的支撑仍旧存在，但是预期端对于成材的需求开始转弱，期货盘面的弱预期导致焦炭盘面相对弱于现货，基差走强。目前独立焦化企业的利润继续走低，尚可的需求以及低利润驱动部分焦企本周发函第一轮提涨，但是主流钢企对此没有回应，焦钢博弈会愈发浓烈。预期短期焦炭盘面将呈现震荡运行态势。
焦煤：焦煤方面，本周炼焦煤现货市场平稳运行，各区域价格整体维持上周水平，部分配焦煤受到下游补库增加以及价格偏低影响现货价格有小幅回升30元/吨左右。供给方面，在安监严格形势下，洗煤厂产能利用率继续回落2.38%至66.57%，日均产量较上周减少2.59万吨，国内供应端虽有减量，但是蒙煤进口近期一直增加。需求方面，目前焦炭的需求得益于铁水产量以及高炉开工率的回升而有一定保障，但是终端弱势持续挤压独立焦企的利润空间，目前独立焦企的焦化利润只有2元/吨，同时01合约盘面288.98元/吨的亏损也打压着焦煤的远期需求，但部分配焦煤的需求受补库影响短期小幅回升。库存方面，生产端的减量以及铁水需求导致焦煤驱动，样本煤矿精煤库存、焦化厂库存、钢厂库存均有所减少，港口库存持平，焦煤总库存环比下降10.13万吨。综合来看，焦煤受到铁水增量而有间接增量需求，供应上国内端短期无法放量，但蒙煤的进口增量一直在弥补国内供给的缺口，供需相对平衡，终端需求的弱势持续向上负反馈，焦煤因此也受到打压，同时叠加安监过去之后的增量预期，焦煤供需仍旧偏弱一些。预计短期焦煤盘面将呈震荡偏弱运行态势。
废钢：钢材需求疲弱电炉亏损增多，预计短期废钢价格偏弱运行
本周国内废钢价格继续下跌，唐山市场废钢价格下跌40元。本周沙钢废钢采购价格不变。
供给端，本周钢厂废钢日均到货量逐步下降。本周255家钢厂废钢日均到货量44万吨，环比下降1万吨。废钢破碎料加工企业开工率保持稳定，产能利用率、产量环比均有所下降。
需求端，废钢需求持续回落，255家钢厂废钢日耗环比减少1.14万吨至51.3万吨，其中短流程钢厂日耗环比增加0.42万吨，长流程钢厂日耗环比减少0.82万吨。49家电炉厂开工率环比增加3.4%、产能利用率环比增加2.5%。利润方面，短流程钢厂利润持续亏损。
库存端，短流程钢厂废钢库存环比下降5万吨至131万吨，长流程钢厂废钢库存环比下降7.9万吨至183.7万吨。
综合来看，随着多地区高温天气的持续，市场开始显现淡季特征。黑色系期货弱势震荡运行，终端用钢需求存在趋弱。同时由于成材价格上涨乏力，废钢性价比近期相对处于弱势，废钢价格上行压力同样较大。预期预计短期废钢价格呈现偏弱震荡走势。
铁合金：消息面持续扰动，二者走势分化
锰硅：康密劳延迟发货，锰矿供应收紧预期仍在，库存持续下降，锰硅期价底部有支撑。本周锰硅期价波动仍然较大，周初有消息传说康密劳对长协客户发邮件称要延迟锰矿发货，锰矿供应收紧预期再度升温，且港口锰矿库存持续下降，给锰矿贸易商信心支撑，挺价意愿较强，锰矿成本坚挺，目前天津港澳矿约71元/吨度，加蓬矿约70元/吨度，半碳酸约49元/吨度，成本端对锰硅价格的支撑仍在。供需层面来看，锰硅生产企业开机率仍在持续回升，日均产量已经回升至近年来同期高位水平，但是需求量当周值却开始震荡下降，需求前景令人存疑，供需格局或将发生变化。库存端来看，当前锰硅63家样本企业库存持续大幅下降，截至6月21日，仅有7.3万吨，两周环比下降4.13万吨，当前库存水平已经创下近年来同期新低，库存现货短缺对锰硅价格也有一定支持。综合来看，近期市场多空因素交织，库存及成本端支撑较强，但上行动力同样有限，预计短期锰硅期价区间震荡为主。
硅铁：成本支撑有限，供需格局逐渐转变，硅铁价格震荡偏弱。近期硅铁期价走势弱于锰硅，成本端的支撑弱于锰硅是主要影响因素。截至最新锰硅生产成本与上周末相比持平，主要原材料中，近陕西地区兰炭价格较上周环比有小幅上涨，其余原材料价格均相对稳定，成本端支撑力度有限。供需层面来看，硅铁生产企业开机率也在不断回升，硅铁周产量已经达到11.44万吨，逼近近年来同期高位，但硅铁需求量当周值已经连续三周环比下降，需求好转可持续性存疑，供需格局正在逐渐变化。硅铁库存处于历史同期低位水平，自2月中旬开始，硅铁样本企业库存就开始环比下降，截至最新，60家硅铁样本企业库存仅有48620吨，已经创下近三年来同期最低值。综合来看，近期 硅铁市场利多因素有限，预计短期硅铁价格弱稳为主，关注硅铁招标定价情况。
关注：相关政策，锰矿，需求。
责任编辑：赵思远
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