本文源自：期货日报
5月涨近40%！集运指数（欧线）期货还能涨吗？
5月13日，集运指数（欧线）期货表现依旧强势，主力合约2406开盘后一路走高，收盘涨14.64%，报4008.9点。近3个月集运指数（欧线）期货不断刷新历史新高，5月以来涨近40%。
5月13日晚，上海国际能源交易中心发布通知称，近期，集运指数（欧线）期货价格波动较大，请各有关单位做好风险防范工作，理性投资，共同维护市场平稳运行。
A股市场上，航运港口板块也集体走强。当日，宁波远洋、凤凰航运封涨停板，中远海能、中远海控涨超5%，宁波海运、招商轮船等跟涨。
谈及集运指数（欧线）期货近日的表现，浙商期货研究中心油品高级分析师张泽宇认为，主要原因是季节性旺季来临，船司宣涨5月GRI以及地缘政治局势升级导致价格大幅上涨。
“运价方面，继4月份两次挺价失败后，随着货量改善、船司绕航持续，主流船司连续两次宣涨5月GRI，目前看，5月上半月GRI涨价落地情况较好。5月下半月船司宣涨目标在5000美元/FEU左右，地中海航运公司率先报出6月上半月价格，大柜报5500美元左右，部分船司临时调涨5月底GRI。”张泽宇说。
中信期货研究所工业与周期组认为，地缘冲突和供需基本面的配合导致集运指数（欧线）期货持续强势运行。
“以色列持续对拉法展开猛烈袭击，胡塞武装持续袭击商船，短期未见冲突缓和的信号。从地缘局势看，短期冲突难以停止，远月合约的月差不断修复。”中信期货研究所工业与周期组称。
看向基本面，据介绍，上周五现货市场运价超出市场预期，订舱运价SCFI欧线收于2869美元/TEU，环比大涨24.7%。从月度情况看，欧线运量仍将继续攀升。另外，全球远洋航线运价共振上行，非洲线本周订舱价涨幅超30%，美线、南美航线环比涨幅在20%左右。SCFIS方面，5月13日SCFIS欧线更新至2512点，上涨13.7%，受囤货、甩柜及延后发运影响，涨幅不及订舱价。
展望后市，集运指数（欧线）期货还有上涨空间么？
中信期货研究所工业与周期组认为，基于现货端提涨的节奏，集运指数（欧线）期货整体并未被高估，2406和2408合约已完成换月，考虑旺季提涨效应累积，后续2408合约有望形成contango趋势，价格有望触及4500点。2410、2412合约跟随2408合约修复月差。
张泽宇则认为，按照以往经验，7月和8月是欧线运输旺季，如果红海问题得不到解决，班轮公司维持绕行，那么后续运价仍有上涨的空间，届时，需要结合7月和8月的报价进行核算。
据航运咨询公司Linerlytica统计，目前亚欧航线运力规模达258艘、428.2万TEU，同比增长17.7%。去年12月以来，超过1.5万TEU的集装箱船共交付38艘，总计64.5万TEU。今年4月、5月和6月的亚欧航线运力规模分别达到28.4万、28.3万和30.2万TEU，6月运力环比将小幅增加。
张泽宇表示，结合全球运力情况看，目前班轮公司新船交付仍然在持续。短期看，4月中国对欧盟的出口数据超预期，近期货量出现超季节性恢复，随着出货旺季前置，短期供需格局有望改善，基本面仍维持紧平衡格局。中长期看，预计今明两年仍有大量新船下水，运力供应压力增加，且大部分为大船，投放在欧线运力较多，需关注船厂交付速度和欧美补库节奏。
中信期货研究所工业与周期组认为，后期仍需从宏观端、地缘端和供需端三个维度去关注市场走势。一方面，关注欧美降息节奏和我国的出口数据；另一方面，关注中东局势能否缓和。此外，还需关注亚欧航线舱位利用率、集装箱周转情况、相关船舶交付情况等。
责任编辑：张靖笛
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