Mysteel解读：玉米淀粉企业开机率再度下探行业库存去化如何？|玉米淀粉_新浪财经

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　　根据Mysteel农产品调查数据显示，7月28日-8月3日，周度全国玉米淀粉产量为22.02万吨，环比产量减少2.32万吨。开机率为43.10%，环比下降4.54%。根据本周一对于市场的调研来看，最新一周的玉米淀粉行业开机有再度下探的空间，主要集中在河北省，由于受玉米淀粉主产品利润的亏损以及产品库存高企的压力影响之下，预计淀粉的开机率将接近40%的开工。玉米淀粉行业开机超低位运行，对于玉米淀粉行业库存的去化能否行之有效？

图1 2021-2022年国内玉米淀粉企业开机与库存走势变化

　　从2021-2022年的数据来看，玉米淀粉企业开机与行业库存的走势变化在不同的时间段会有正相关与反相关的联系，从几个比较明显节点来看，1，春节期间，玉米淀粉行业开机表现相对低位，基本维持在38%-45%的区间水平，但是在春节期间，玉米淀粉下游行业开机也相对维持低位运行，同时此时间段物流运输明显减少，玉米淀粉行业库存处于累积状态，此时玉米淀粉企业开机与行业库存属于反相关性为主；2，每年的7-8月份属于玉米淀粉企业检修数量较多的时间阶段，同时也属于玉米淀粉下游行业消费偏淡的季节，尤其是箱板纸/瓦楞纸的开机基本维持在50%-55%相对偏低的位置，利空玉米淀粉消费，消费的利空使得玉米淀粉企业的开机率会相应的降低，开机率的降低在很大程度上使得玉米淀粉行业库存的去化非常明显，此时间段，玉米淀粉企业开机率与行业库存为同向变化趋势。

　　根据目前玉米淀粉企业的开机率来看对于行业库存的支撑是去化为主，但是去化的幅度能否与2021年同期一致？暂时看来，在没有“能耗双控”支撑玉米淀粉价格上涨的背景之下，8月份玉米淀粉行业库存去化的幅度跟速度要缓于2021年同期，后面需要持续关注前期检修淀粉企业的复工时间、下游淀粉糖企业的开工转弱趋势、箱板纸/瓦楞纸等成品的库存消化情况、以及中秋节前民用市场需求的启动节点等关键性因素。

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