卓创资讯:供需视角来看 热轧板卷价格或仍存下跌空间

卓创资讯:供需视角来看 热轧板卷价格或仍存下跌空间
2024年09月09日 10:01 市场资讯

  (卓创资讯分析师李欢)

  【导语】在经济学的角度,价格围绕价值波动,而驱动价格上下波动的主要因素来自于供需关系的变化,因此对于供需平衡的分析及预测,能够辅助我们对中长周期行情有更加准确的把握,2024年热轧板卷市场供需关系来看,价格或继续承压运行,重心仍存下跌空间。

  就热轧板卷行情变动来看,短周期行情波动或受到突发因素以及政策面等因素的驱动,但中长周期即月度乃至年度行情运行方向的预测,则更加要依赖于对市场供需关系变动的洞悉。抚昔而知今,卓创资讯将对长周期热轧板卷供需关系进行分析得出规律,进而对年内未来几个月行情进行预测。

  就近五年热轧板卷供需局面来看,供应与需求均保持增加趋势,但就期末库存变化趋势可以看出,需求增速逐步慢于供应增速,从而市场供需关系逐步由供需对等逐步向供过于求转变。

  为了更加便捷研究热轧板卷供需关系的变化,卓创资讯选取期末库存由于热轧板卷近五年供应保持增加趋势,从而市场基本不存在供不应求的状态,热轧板卷期末库存更大程度代表了市场供需关系的变化:当期末库存降低时,代表市场供需关系改善,当期末库存扩大时,则代表供需矛盾逐步加剧,通过近五年高月度期末库存数据及价格对比来看见图1,可以看出,首先,近五年,热轧板卷期末库存呈现先震荡后增加的趋势,这一定程度表明,前期热轧板卷供应与需求增速旗鼓相当,从而期末库存表现较为平稳,但随着热轧板卷供应增速提高,需求难以匹配,期末库存则呈现逐步扩大局面,代表热轧板卷市场供需格局逐步由供需平衡向供过于求转变。

  就价格与供需关系的变动来看,通过图1可以看出,热轧板卷价格上涨时,往往伴随期末库存出现低点,热轧板卷价格下滑时,期末库存则呈现增加趋势。二者呈现一定的负相关,通过计算可以得出,二者的相关系数在0.66。期末库存变动对价格形成影响,落实到供需上,可以这样理解:当期末库存扩大时,代表热轧板卷市场供应大于需求的程度提高,在供应偏高背景下,市场竞争将逐步加剧,卖方为获取市场占有率,调降价格,从而带动市价下滑;反之,当期末库存收窄时,代表市场供需矛盾缓解,无论是因为需求好转还是供应下滑,都将带动市场库存压力减缓,卖方存在惜售情绪,更易带动市场价格上涨。

  通过上文分析可以看出,市场供需格局的演变将对长周期价格趋势形成较大影响,就此,卓创资讯将采用此理论,对9-12月热轧板卷市场供需格局进行预测,进而得出价格运行方向。供应来看,考虑到下半年仍有两条轧线计划投产,全年共计新增热轧产能超3000万吨,热轧板卷产量难有较大下滑空间,供应或继续保持高位水平;需求端来看,2024年已经过去大半,市场多个终端未能释放好转信号,考虑到终端的需求好转周期较长——终端接订单—排产—采购钢铁产品,而目前终端订单仍旧较少,因此预计下半年需求难有较大缓和空间,需求低迷现状或将延续。就进出口情况来看,中国热轧板卷产量基本满足自给自足,因此进口相对较少,下半年进口或继续维持低位;出口情况来看,上半年热轧板卷出口量多数维持在200万吨以上水平,但随着多个国家对中国进行钢铁反倾销调查,或一定程度阻碍出口,就此预计出口量或有所下滑。

  通过上表可以看出,2024年全年,热轧板卷基本处于供过于求格局之下,且供需指标——期末库存呈现逐步攀升局面,2024年1-8月热轧板卷价格重心持续下移,也成为供过于求带动价格下跌的验证,就9-12月来看,市场供需矛盾或继续升温,期末库存继续累积,在基本面运行背景下,预测热轧板卷9-12月价格重心或继续呈现逐步下移局面。

新浪合作大平台期货开户 安全快捷有保障
海量资讯、精准解读,尽在新浪财经APP

责任编辑:李铁民

0条评论|0人参与网友评论
最热评论

APP专享直播

开播时间 | 2-24 20:03
《财访》——从AI医疗和政策支持展望医药行业投资机会
开播时间 | 2-24 20:00
创金合信基金 肖伊莎:创金看市丨中国资产的重估行情已经开启?
开播时间 | 2-24 19:30
富国基金:基金投资收获季如何操作?
开播时间 | 2-24 16:30
国君资管:AI+展露锋芒,港股科技如何演绎?
开播时间 | 2-24 16:00
招商基金 邓和权、王艳丹:把脉市场变化!固收+与红利资产深度研判
开播时间 | 2-24 16:00
易方达基金:基金行业话养老
开播时间 | 2-24 16:00
光大证券李泉:马斯克投资的飞行汽车试飞成功,订单金额已超70亿元
开播时间 | 2-24 16:00
浦银安盛:一壶茶 一席话——江畔系列直播第三期
开播时间 | 2-24 15:30
长城基金:风起东方,中国资产迎价值重估
开播时间 | 2-24 15:30
银华基金:指点迷津 第160期 政策护航,商保如何重构创新药支付生态?
开播时间 | 2-24 20:03
《财访》——从AI医疗和政策支持展望医药行业投资机会
开播时间 | 2-24 20:00
创金合信基金 肖伊莎:创金看市丨中国资产的重估行情已经开启?
开播时间 | 2-24 19:30
富国基金:基金投资收获季如何操作?
开播时间 | 2-24 16:30
国君资管:AI+展露锋芒,港股科技如何演绎?
开播时间 | 2-24 16:00
招商基金 邓和权、王艳丹:把脉市场变化!固收+与红利资产深度研判
开播时间 | 2-24 16:00
易方达基金:基金行业话养老
开播时间 | 2-24 16:00
光大证券李泉:马斯克投资的飞行汽车试飞成功,订单金额已超70亿元
开播时间 | 2-24 16:00
浦银安盛:一壶茶 一席话——江畔系列直播第三期
开播时间 | 2-24 15:30
长城基金:风起东方,中国资产迎价值重估
开播时间 | 2-24 15:30
银华基金:指点迷津 第160期 政策护航,商保如何重构创新药支付生态?
上一页下一页
1/10

热门推荐

全国政协委员陈松蹊:建议降低法定结婚年龄 提高生育人口基数 在全国推行更大力度的生育激励政策 收起
全国政协委员陈松蹊:建议降低法定结婚年龄 提高生育人口基数 在全国推行更大力度的生育激励政策

全国政协委员陈松蹊:建议降低法定结婚年龄 提高生育人口基数 在全国推行更大力度的生育激励政策

  • 2025年02月24日
  • 06:16
  • APP专享
  • 扒圈小记
  • 98,569
APP专享
“女生遭侵犯落水被阻挡上岸至溺亡”案续:检方提起抗诉,建议死刑

“女生遭侵犯落水被阻挡上岸至溺亡”案续:检方提起抗诉,建议死刑

  • 2025年02月24日
  • 05:06
  • APP专享
  • 扒圈小记
  • 23,214
APP专享
“拟录用3名本科生惹争议,删除公示名单”?国企刚刚回应了

“拟录用3名本科生惹争议,删除公示名单”?国企刚刚回应了

  • 2025年02月23日
  • 08:58
  • APP专享
  • 北京时间
  • 7,281
APP专享
新浪财经公众号
新浪财经公众号

24小时滚动播报最新的财经资讯和视频,更多粉丝福利扫描二维码关注(sinafinance)

股市直播

  • 图文直播间
  • 视频直播间
更多>
股票简称 最新价 涨跌幅
以下为热门股票
三峡能源 4.26 -0.23%
京东方A 4.57 +0.66%
TCL科技 4.88 +0.21%
中远海控 13.98 -2.58%
格力电器 41.27 -0.22%

7X24小时

  • 09-13 合合信息 688615 --
  • 09-13 无线传媒 301551 --
  • 09-10 瑞华技术 920099 19
  • 09-06 众鑫股份 603091 26.5
  • 09-03 中草香料 920016 7.5
  • 新浪首页 语音播报 相关新闻 返回顶部
    关闭
    关闭