股指：
昨日，股指期货市场在节后继续节前一天的下跌趋势，万得全A收跌1.67%，同时成交额缩量至1万亿元一下，体现出市场看空分歧减弱，我们仍延续短期内指数波动较大的观点，建议谨慎操作。股指期货对应指数中，中证1000下跌1.95%，中证500下跌1.73%，沪深300下跌1.41%，上证50下跌1.2%。小盘指数表现偏弱主要是TMT板块全面回调导致，正如我们的周度观点，此前TMT以及消费等板块受到可能发布经济刺激政策的影响而估值提升过快，但是政策的出台与落地需要时间，所以板块短期面临回调风险；此外，下半年市场对于权益市场的复苏目前仅表示谨慎乐观，受到地缘政治关系等多方影响，资金避险需求偏高；同时，近期美联储加息预期偏鹰，纳斯达克高位回调，也对国内科技类行业估值构成拖累。基差方面，大盘指数相对稳定，小盘基差随着指数下跌而大幅走强至升水，且在盘中表现与指数负相关性较强，同时主力合约交易大幅放量，这可能与相关指数触及场外衍生品重要点位而引起引发大幅对冲需求有关。
国债：
6月26日国债期货全线收涨，30年期主力合约涨0.21%，10年期主力合约涨0.04%，5年期主力合约涨0.04%，2年期主力合约涨0.02%。央行昨日进行2440亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.90%，与此前持平。因有890亿元7天期逆回购到期，净投放1550亿元。DR001报1.1413%，跌64.95个基点；DR007报1.9107%，跌4.24个基点。短期稳增长政策出台预期仍将扰动债市，但另一方面疲弱的基本面局面短期难以快速好转，6月票据利率再度走弱或预期信贷需求依旧不佳。在弱现实与强预期的博弈中，国债期货再次陷入高位震荡局面。
贵金属：
隔夜伦敦现货黄金冲高回落，价格收至1922.13美元/盎司附近，与上周五收盘大体持平；现货白银则表现略强，价格上涨1.04%至22.752美元/盎司。上周全球主要的黄金ETF持仓周度减仓17.01吨至2899.5吨，上上周统计减仓3.29吨；全球主要的白银ETF持仓周度增加166.03吨至23274.24吨，上上周统计减仓98.37吨。美联储主席鲍威尔在国会听证会上发言偏鹰派，也意在为后期加息空间造势，从利率预测来看7月加息已经升至70%以上，而美联储也在逐渐引导这种预期，市场偏悲观的反馈实际上是对加息利空的提前反馈。对黄金来说，一是美联储年内延续加息策略，美通胀水平也在缓降，这就意味着美实际利率及预期将继续提升，黄金仍然偏利空；二是，加息尚未结束，降息周期开启更无时间表可言，路径的不确定性也使得市场对金价推涨热度再下降。当前黄金下降之势已逐渐形成，虽然市场会因某种利空落地而出现反弹，但弱势恐难改。
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责任编辑：李铁民
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